【华泰期货】液化石油气日报：PDH装置开工率回落-250912（7页）.pdf

1、液化石油气液化石油气日报日报|20252025-0909-1212 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 PDH装置开工率回落装置开工率回落 市场分析 1、t9月11日地区价格：山东市场，4450-4530；东北市场，3990-4260；华北市场，4300-4650；华东市场，4450-4620；沿江市场，4560-4850；西北市场，4580-4705；华南市场，4498-4690。（数据来源：卓创资讯）2、t2025年10月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷605美元/吨，涨5美元/吨，丁烷585美元/吨，涨5美元/吨，折合人民币价格丙烷47

2、33元/吨，涨43元/吨，丁烷4577元/吨，涨43元/吨。（数据来源：卓创资讯）3、t2025年10月上半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷598美元/吨，涨5美元/吨，丁烷578美元/吨，涨5美元/吨，折合人民币价格丙烷4678元/吨，涨42元/吨，丁烷4522元/吨，涨43元/吨。（数据来源：卓创资讯）LPG近期市场情绪边际改善，外盘价格连续反弹，PG盘面呈现震荡偏强走势。现货方面，昨日山东与华南价格下跌，华东民用气市场主流成交价格稳定，持稳销售，氛围尚可。整体来看，目前LPG市场处于下有支撑、但上行驱动有限的状态，近端基本面尚可，但全球来看供过于求的格局并未逆转，中远期前景仍偏弱。此外值得一

3、提的是，随着LPG价格反弹，PDH利润再度收缩，本周装置开工率回落到70%左右，市场上方存在阻力。策略 单边：震荡偏强，关注逢低多PG主力合约机会，但预计空间有限 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险风险 油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 液化石油气液化石油气日报日报|20252025-0909-1212 第 2 页 第 2 页 图表图表 图图1 1：山东民用液化气现货价格山东民用液化气现货价格 单位：元单位：元/吨吨.3 图图2 2：华东民用液化气现货价格华东民用液化气现货价格 单位：元

4、单位：元/吨吨.3 图图3 3：华南民用液化气现货价格华南民用液化气现货价格 单位：元单位：元/吨吨.3 图图4 4：华北民用液化气现货价格华北民用液化气现货价格 单位：元单位：元/吨吨.3 图图5 5：东北民用液化气现货价格东北民用液化气现货价格 单位：元单位：元/吨吨.3 图图6 6：沿江民用液化气现货价格沿江民用液化气现货价格 单位：元单位：元/吨吨.3 图图7 7：山东醚后碳四现货价格山东醚后碳四现货价格 单位：元单位：元/吨吨.4 图图8 8：华东醚后碳四现货价格华东醚后碳四现货价格 单位：元单位：元/吨吨.4 图图9 9：华北醚后碳四现货价格华北醚后碳四现货价格 单位：元单位：元/

5、吨吨.4 图图1010：东北醚后碳四现货价格东北醚后碳四现货价格 单位：元单位：元/吨吨.4 图图1111：沿江醚后碳四现货价格沿江醚后碳四现货价格 单位：元单位：元/吨吨.4 图图1212：西北醚后碳四现货价格西北醚后碳四现货价格 单位：元单位：元/吨吨.4 图图1313：PG期货主力合约收盘价期货主力合约收盘价 单位：元单位：元/吨吨.5 图图1414：PG期货指数收盘价期货指数收盘价 单位：元单位：元/吨吨.5 图图1515：PG期货近月合约收盘价期货近月合约收盘价 单位：元单位：元/吨吨.5 图图1616：PG期货近月月差期货近月月差 单位：元单位：元/吨吨.5 图图1717：PG期货

6、主力合约成交持仓量期货主力合约成交持仓量 单位：手单位：手.5 图图1818：PG期货总成交持仓量期货总成交持仓量 单位：手单位：手.5 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 液化石油气液化石油气日报日报|20252025-0909-1212 第 3 页 第 3 页 图图1：山东民用液化气现货价格山东民用液化气现货价格 单位：元单位：元/吨吨 图图2：华东民用液化气现货价格华东民用液化气现货价格 单位：元单位：元/吨吨 资料来源：同花顺，卓创资讯，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，卓创资讯，华泰期货研究院 图图3：华南民用液化气现货价格华南民用液化气现货价格 单位：元