【国泰期货】锌：累库持续-250912（3页）.pdf

1、2025 年年 09 月月 12 日日锌：累库持续锌：累库持续季先飞投资咨询从业资格号：Z王宗源（联系人）期货从业资格号：F期货研究期货研究国泰君安期货研究所国泰君安期货研究所【基本面跟踪】昨日值较前日变动/涨跌幅昨日值较前日变动/涨跌幅沪锌主力收盘价（元/吨）222500.16%伦锌 3M 电子盘收盘（美元/吨）2887.50.72%沪锌主力成交量（手）933219597伦锌成交量（手）7702-1578沪锌主力持仓量（手）100442-2612伦锌持仓量（手）2035522333上海 0#锌升贴水（元/吨）-655LME CASH-3M 升贴水（美元/吨）1825.5广东 0#锌升贴水（元

2、/吨）-105-5进口提单溢价（美元/吨）1350天津 0#锌升贴水（元/吨）-85-5锌锭现货进口盈亏（元/吨）-2457.51-112.13ZN00-ZN01（元/吨）-6510沪锌连三进口盈亏（元/吨）-2111.88-55.89沪锌期货库存（吨）44925596LME 锌库存（吨）50625-2001.0mm 热镀锌卷含税（元/吨）42930LME 锌注销仓单（吨）15200-175上海 Zamak-5 锌合金（元/吨）2335590LME off warrant（T+3)（吨）14057419上海 Zamak-3 锌合金（元/吨）2280590氧化锌 99.7%（元/吨）213001

3、00数据来源：Bloomberg，Reuters，同花顺 iFinD，SMM，国泰君安期货研究【新闻】1.美国通胀基本符合预期，8 月 CPI 同比增长 2.9%，环比增长 0.4%。8 月核心 CPI 同比增长 3.1%，环比增长 0.3%，增速均持平华尔街预期和 7 月水平。推动整体物价上行的动力主要来自汽车和服务价格。数据公布后，交易员充分消化了美联储年底前降息三次的情景。（华尔街见闻）2.美国上周首申失业金人数不降反增至 26.3 万，跃升至近四年高位。截至 9 月 6 日的一周，首次申请失业救济金人数较上月增加了 2.7 万人，经济学家预测中值为，较前一周略为下降至 23.5 万人。

4、衡量持续领取失业救济总人数的续请失业金人数，在截至 8 月 30 日的一周内保持不变，为 194 万人。（华尔街见闻）【趋势强度】请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究锌趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可 20111449 号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者

5、参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。分析师声明号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。

6、若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。免责