【中诚信国际】2025年8月进出口数据点评：对美出口增速降幅扩大，“抢出口”效应显著退坡-250908（6页）.pdf

1、 1 月价格数据点评 通胀水平延续回落、物价稳中 服装 作者作者:中诚信国际中诚信国际 研究院研究院 院 长 袁海霞 研究员 张 堃 研究员 赵皓月 进口延续修复，出口仍有韧性但后续承压加大，2025年8月7日 6 月进出口增速均回升，下半年出口压力或加大，2025年7月14日 5 月出口增速放缓但维持韧性，关税博弈不确定性仍存，2025年6月9日 4 月出口实现超预期增长，对美出口占比大幅下滑，2025年5月9日 关税战升级下出口韧性凸显，做好自己的事至关重要，2025年4月14日 关税制裁落地外贸压力初显，出口仍维持一定韧性，2025年3月12日 多因素支撑出口大幅增长，节日效应下进口增速

2、转正，2025年1月13日 对美出口增速降幅扩大，“抢出口”效应显著退坡对美出口增速降幅扩大，“抢出口”效应显著退坡 2025 年年 8 月进出口数据点评月进出口数据点评 事件：事件：2025 年 8 月，我国进出口总金额为 5412.9 亿美元，同比增长 3.1%。其中，出口金额 3218.1 亿美元，同比增长 4.4%；进口金额 2194.8 亿美元，同比增长 1.3%；贸易顺差为 1023.3亿美元，同比增长 11.77%。8 8月出口月出口增速为增速为 2 2025025年次低值，年次低值，“抢出口”效应显著退坡，“抢出口”效应显著退坡，出出口压力加大口压力加大。8月我国出口金额321

3、8.1亿美元，同比增长4.4%，仅高于春节假期所在的 2 月份，低于“对等关税”推出的次月，也显著低于季节性（2020-2024 年，我国 8 月出口增速均值为8%），主要原因在于对美“抢出口”效应显著退坡。2024 年11 月特朗普宣布胜选，在其加征关税的政策预期下我国开启“抢出口”进程；今年 5 月中美双方就对等关税达成一致，为出口争取了 90 天的窗口期，“抢出口”效应持续。虽然 8 月中美双方确认 24%的对等关税再次延长 90 天，但此前持续的“抢出口”透支未来出口需求，8 月我国对美出口金额降幅达33.12%，仅次于“对等关税”推出的次月（-34.52%），“抢出口”效应显著退坡。

4、从运价指数来看，8 月美东、美西航线出口集装箱运价指数持续回落，8 月底分别较月初下降 13.4%和 11.7%，也表明对美出口需求的下降。8 8 月月对主要经济体出口表现分化，其中对主要经济体出口表现分化，其中对美直接出口同比降幅对美直接出口同比降幅大幅大幅扩大，对东盟、香港、扩大，对东盟、香港、欧盟、欧盟、非洲出口保持较快增速，转非洲出口保持较快增速，转口贸易口贸易和非美伙伴和非美伙伴是出口是出口的的重要支撑。重要支撑。分地区看，8 月我国对美国出口金额下降 33.12%，降幅较上月大幅扩大 11.5 个百分点，反映对美“抢出口”效应大幅退坡。8 月我国对东盟和香 进出口数据点评进出口数据

5、点评2025 年 9 月 8 日 2025 年第 47 期 如需订阅研究报告，敬请联系如需订阅研究报告，敬请联系 中诚信国际品牌与投资人服务部中诚信国际品牌与投资人服务部 赵赵 耿耿 010-66428731 宏观经济宏观经济 1 2025 年 8 月进出口数据点评：对美出口增速降幅扩大，“抢出口”效应显著退坡 港出口金额分别增长22.5%和17.24%，增速分别较上月大幅上升5.9和6.5个百分点，虽然特朗普与部分国家达成的框架性协议中对转口商品规定了较高的关税税率，但转口贸易仍然是我国出口的重要支撑。今年以来欧元区制造业 PMI 持续回升，8 月欧元区制造业 PMI 为 50.7%，重回扩

6、张区间，受此影响，8 月我国对欧盟出口金额增长10.4%，增速较上月上升 1.1 个百分点；8 月我国对非洲出口金额增长 25.9%，增速连续 6 个月在 25%以上，表明我国不断巩固贸易伙伴多元化，非美贸易成为我国出口的另一重要支撑。8 月在高基数影响下，我国对拉丁美洲出口金额下降 2.33%。从出口商品看，从出口商品看，原材料和劳动密集型产品出原材料和劳动密集型产品出口增速边际下滑，高新技术产品出口依然口增速边际下滑，高新技术产品出口依然保持韧性保持韧性。受特朗普政府宣布扩大对钢铁和铝进口征收 50%关税的范围以及钢材价格下行影响，8 月我国钢材出口同比下降 7.5%，为今年以来最高跌幅。