车车科技（CCG.US）美股公司研究报告：-盈利拐点已现新能源车险生态龙头价值亟待重估-250904（23页）.pdf

1、1车车车车科科技技（CCG.O）盈利拐点已现，新能源车险生态龙头价值亟待重估核核心心投投资资亮亮点点车车科技（Cheche Group Inc.,纳斯达克代码：CCG）是专注于保险数智化技术研发与创新的科技公司，尤其在新能源汽车保险领域建立了显著影响力。自 2014 年创立以来，公司凭借先进的 AI 和大数据技术，优化保险交易和服务流程，提供智驾时代的车险交易与风险管理解决方案，推动行业高质量发展。2023 年，公司成功在纳斯达克上市，成为行业标杆，进一步巩固了其在汽车保险数字化变革中的领导地位。1.构构建建车车企企合合作作网网络络，车车车车科科技技抢抢占占新新能能源源汽汽车车保保险险增增长长

2、红红利利作为中国领先的保险数智化平台，车车科技深度绑定 15 家头部新能源车企，如小米、蔚来和小鹏等，享受新能源车险高增长赛道红利，先发优势及技术领先优势显著。公司通过定制化解决方案，助力车企提升用户粘性和保险渗透率，为未来增长奠定坚实基础。2.业业务务增增长长与与规规模模效效应应双双轮轮驱驱动动，盈盈利利拐拐点点初初现现2025 年上半年营收达到 13.5 亿元，经调整净亏损同比大幅收窄56.9%，降至 1,050 万元。公司毛利润同比增长 1.7%至 6580 万元。主要得益于业务结构优化、运营效率提升和规模效应增强。预计年内将实现全面盈利。3.AI 技技术术重重塑塑产产业业链链，探探索索

3、海海外外业业务务随着新能源车险保费占比的增加，公司保险交易服务的毛利率逐步提升。此外，通过推出 AI 驱动的智能定价和风险管理解决方案，未来技术服务收入占比提升将带动长期利润率的提升。布局海外业务，赋能全球行业创新，引领保险科技新纪元。4.转转型型成成效效未未被被充充分分定定价价，低低估估值值中中蕴蕴含含高高弹弹性性当前市值严重低于其企业价值与增长潜力。市场低估了公司在高速发展的新能源车险行业的核心价值和爆发力，具备较高的估值修复空间，投资者可关注潜在的价值回归机会。2025 年年 9 月月 4 日日评评级级：买买入入目目标标价价：5.46 美美元元最新收盘价：1.17 美元总市值：0.98

4、亿美元市盈率：-市销率：0.14总股本：8364.16 万丽奥资产是一家受香港证券及期货事务监察委员会严格监管的专业机构持有其颁发的第4 类（就证券提供意见）及第9 类（资产管理）牌照 2目目录录一、新能源车险领域的数字化引领者与平台型整合者.41.1 车车科技是中国领先的保险科技平台.41.2 经验丰富的专业团队保驾护航.5二、构建 AI 驱动的保险科技平台，重塑保险服务全流程.62.1 平台定位：打造保险行业的数字连接器.62.2 技术支撑：嵌入式 AI 与智能化引擎提升运营效率.72.3 核心产品体系：产品覆盖保险服务全流程、绑定优质新能源客户.72.4 盈利模式：交易佣金+SaaS 及

5、技术服务费双轮驱动.92.5 用户体验优化：提升客户转化与核保成功率.10三、新能源汽车行业崛起与保险数智化变革共振，车车科技乘势而上.113.1 车险行业数字化趋势日益加快.113.2 中国车险市场容量巨大，新能源成为第二增长曲线.113.3 生态协同与平台能力构建可复制增长模型.143.4 政策支持延续，新能源汽车发展前景明确.143.5 产业链利润收缩推动服务外包需求快速上升.163.6 助力中小险企入局，解决新能源保险“贵难繁”难题.163.7AI 赋能平台，支持行业智能化升级.173.8 生态合作网络不断拓展，渠道优势日益凸显.183.9 技术出海蓄势待发，品牌势能持续积累.18四、

6、盈利能力持续修复，估值反转信号增强.194.1 资产负债结构稳健，具备持续融资能力.194.2 收入与盈利持续改善，步入盈利拐点.194.3 业务模式扩展，有望实现“第二增长曲线”.204.4 成本控制显著优化，经营效率提升.204.5 客户结构分散，抗风险能力良好.214.6 未来增长预期明确，新能源汽车为核心驱动力.21丽奥资产是一家受香港证券及期货事务监察委员会严格监管的专业机构持有其颁发的第4 类（就证券提供意见）及第9 类（资产管理）牌照 3五、估值处于历史底部，修复弹性显著.22六、风险提示.23丽奥资产是一家受香港证券及期货事务监察委员会严格监管的专业机构持有其颁发的第4 类（就