【格林期货】8月中国CPI和PPI环比均持平-250910（5页）.pdf

1、期货研究期货研究院院格林大华期货研究院专题报告格林大华期货研究院专题报告宏观经济宏观经济20252025年年9 9月月1010日日宏观国债研究员：宏观国债研究员：刘洋刘洋从业资格证号：从业资格证号：F3063825F3063825交易交易咨询证号：咨询证号：Z0016580Z0016580联联系方式：系方式：格林大华期货交易格林大华期货交易咨询业务资格：咨询业务资格：证监许可【证监许可【20201111】12881288号号成文时间：成文时间：2022025 5年年9 9月月1010日星期日星期三三更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信8月中国CPI和PPI环比均持平摘要8月份全国居民消费价格

2、（CPI）同比下降0.4%，市场预期降0.2%，前值持平。8月份食品价格同比下降4.3%，降幅比上月扩大2.7个百分点，对CPI同比的下拉影响比上月增加约0.51个百分点，8月份CPI同比由平转降，主要是上年同期对比基数走高叠加本月食品价格涨幅低于季节性水平所致，上年价格变动对本月CPI同比的翘尾影响约为-0.9个百分点。8月核心CPI同比上涨0.9%，7月同比上涨0.8%，核心CPI同比在过去四个月涨幅连续扩大。8月CPI环比持平，前值环比上涨0.4%。8月食品价格环比上涨0.5%，涨幅低于季节性水平约1.1个百分点，其中猪肉、鸡蛋、鲜果价格变动均弱于季节性，7月食品价格环比下降0.2%。8

3、月非食品价格环比下降0.1%，前值环比上涨0.5%。8月消费品价格环比上涨0.1%，前值环比上涨0.2%；8月服务价格环比持平，前值环比上涨0.6%。8月核心CPI环比持平，7月核心CPI环比上涨0.4%。8月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.9%，市场预期下降2.9%，前值下降3.6%。8月生产资料价格同比下降3.2%，前值下降4.3%。8月生活资料价格同比下降1.7%，前值同比下降1.6%。8月PPI环比持平，结束之前7个月连续环比下降，前值下降0.2%。8月生产资料价格环比上涨0.1%，前值下降0.2%。其中，8月采掘工业价格环比上涨1.3%（7月环比下降0.2%），原材料工业

4、价格环比上涨0.2%（7月环比下降0.1%），加工工业价格环比持平（7月环比下降0.3%）。8月环比涨幅较大的行业有，煤炭开采和洗选业价格环比上涨2.8%，前值环比下降1.5%；黑色金属矿采选业出厂价格环比上涨2.1%，前值环比下降1.1%；黑色金属冶炼和压延加工业环比上涨1.9%，前值环比下降0.3%。8月汽车制造业价格环比下跌0.3%，前值环比下跌0.3%，连续两个月环比下跌，汽车行业价格竞争压力持续存在。8月生活资料价格环比下降0.1%，前值环比下降0.2%。8月中国CPI和PPI环比均持平，价格在低位徘徊。8月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，连续第五个月在荣枯线之下，前

5、值49.3%。8月制造业PMI新订单指数为49.5%，前值49.4%，表明制造业市场需求仍然略弱。8月服务业商务活动指数为50.5%，上月50.0%。8月服务业新订单指数为47.7%，前值46.3%。中国总体上经济活动处于温和状态，通胀水平未来一段时间可能继续在较低位置徘徊。期货研究期货研究院院格林大华期货研究院专题报告格林大华期货研究院专题报告国家统计局公布8月份全国居民消费价格（CPI）同比下降0.4%，市场预期降0.2%，前值持平。1-8月平均，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。8月份食品价格同比下降4.3%，降幅比上月扩大2.7个百分点，对CPI同比的下拉影响比上月增加约0.51

6、个百分点，8月份CPI同比由平转降，主要是上年同期对比基数走高叠加本月食品价格涨幅低于季节性水平所致，上年价格变动对本月CPI同比的翘尾影响约为-0.9个百分点。8月非食品价格同比上涨0.5%,7月同比上涨0.3%。8月核心CPI同比上涨0.9%，7月同比上涨0.8%，核心CPI同比在过去四个月涨幅连续扩大。8月消费品价格同比下降1.0%，7月消费品价格同比下降0.4%。8月服务价格同比上涨0.6%，7月服务价格同比上涨0.5%。8月CPI环比持平，前值环比上涨0.4%。8月食品价格环比上涨0.5%，涨幅低于季节性水平约1.1个百分点，其中猪肉、鸡蛋、鲜果价格变动均弱于季节性，7月食品价格环比