【东兴证券】【食品饮料】浙江消费补贴政策率先突破，中秋国庆消费有望得到提振-250909（11页）.pdf

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1、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 【食品饮料】【食品饮料】浙江消费补贴政策浙江消费补贴政策率先突破，中秋国庆消费有望得率先突破，中秋国庆消费有望得到提振到提振 2025 年 9 月 9 日 看好/维持 食品饮料食品饮料 行业报告行业报告 浙江在消费政策上的突破有望被更多区域效仿，对中秋和国庆国内消费有浙江在消费政策上的突破有望被更多区域效仿，对中秋和国庆国内消费有望形成带动。望形成带动。9 月 2 日，浙江绍兴召开新闻发布会，介绍该市即将出台的2025 年绍兴市提振消费政策相关情况，政策共 15 条，其中在餐饮消费上，绍兴将对在酒店

2、举办各类宴席并达到一定桌数和金额的消费者，给予分档补贴。在政府层面，绍兴计划安排超 1 亿元资金用于商务领域的提振消费政策条款，大力推进消费券精准投放，重点向汽车、商超、餐饮等领域发放。同时，还将聚焦“夜间经济”热点，通过支持商业综合体、街区、购物中心（商场）发展延时经济，鼓励商户延长营业时间，持续释放夜间消费势能。政策明确，对营业时间延迟的店铺数量达到一定规模的运营主体，给予一次性 20 万元奖励。绍兴共安排 760 万元专项资金，以消费券形式为大学生提供补贴，每人最高可享 500 元优惠，直接用于抵扣部分在绍餐饮、住宿、商超等消费开支。我们预计这一举措有望被更多区域效仿，近期很多城市启动了

3、消费券发放我们预计这一举措有望被更多区域效仿，近期很多城市启动了消费券发放的工作。的工作。据新闻报道，宁波市 9 月 1 日上午 10 时起，启动总额 6000 万元的汽车消费券发放活动；济南市在同日零时启动下半年第三轮汽车消费补贴活动，并于上午 10 时发放下半年第三轮零售和餐饮消费券；株洲市则从 9 月 1 日起发放 800 万元职工专属消费券，此次活动设置了通用消费券300 万元、餐饮定向消费券 350 万元、农文旅定向消费券 100 万元及助残扶残定向消费券 50 万元等。各地刺激消费的政策有望对中秋各地刺激消费的政策有望对中秋和国庆国内消费形成提振，给下半年居民和国庆国内消费形成提振

4、，给下半年居民消费整体注入活力。消费整体注入活力。我们看好今年下半年消费板块整体需求恢复，特别是餐饮产业链的整体复苏，会随着旅游经济、体育经济等领域的增长一同增长。我们看好调味品、预制菜等餐饮产业链相关行业，重点推荐海天味业、千味央厨等公司。市场回顾：市场回顾：上周食品饮料各子行业中，周涨跌幅依次为：软饮料 0.59%，黄酒（长江）0.50%，肉制品 0.10%，调味发酵品-0.56%，啤酒-0.58%，其他食品-0.83%，乳品-1.09%，白酒-1.37%，其他酒类-1.43%。上周酒类行业公司中上周酒类行业公司中，涨幅前四的公司为：会稽山 3.93%，*ST 兰黄 1.88%，张裕 B1

5、.83%，贵州茅台 0.20%；表现后四位的公司为：*ST 椰岛-3.11%，燕京啤酒-3.25%，酒鬼酒-3.66%，百润股份-7.85%。港股市场回顾：港股市场回顾：上周港股必需性消费指数-0.45%，其中关键公司涨跌幅为：中国飞鹤 0.00%，中国旺旺 2.96%，百威亚太 0.12%，农夫山泉 1.94%，周黑鸭-5.33%，华润啤酒-0.69%，康师傅控股 2.45%，颐海国际 0.16%。风险提示：风险提示：消费复苏不及预期，食品安全问题等。未来未来 3 3-6 6 个月行业大事：个月行业大事：2025-09-08 洽洽食品：股东大会召开 2025-09-09 黑芝麻：限售股份上市

6、流通 2025-09-10 康比特：股东大会召开 2025-09-12 安琪酵母：股东大会召开 2025-09-12 华统肉制品：股东大会召开 2025-09-12 李子园：股东大会召开 2025-09-12 维维食饮：股东大会召开 2025-09-15 中炬集团：股东大会召开 2025-09-18 佳禾食品：限售股份上市流通 2025-09-18 广弘控股：股东大会召开 2025-09-19 千味央厨：限售股份上市流通 2025-09-19 绝味食品：股东大会召开 2025-09-22 万辰集团：限售股份上市流通 2025-09-23 泉阳泉：股东大会召开 2025-09-26 紫燕食品：限