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世纪睿科-发力新媒体携手抖音打造直播电商新龙头-220810（24页）.pdf

上传人：刺猬编号：90649 2022-08-11 PDF PDF 24页 1.97MB 23张图表

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公司未来将加速直播产业链布局，针对多层次、多类性的客户提供个性化服务，深化直播综合服务商定位。我们预计 2022-2024 年公司将实现营收 4.63/11.74/15.86 亿元，实现调整后归母净利润 0.95/3.04/4.76 亿元，当前股价对应 PE 分别为 37/11/7 倍。我们采取相对估值法，选取与公司业务相近的 4 家开展直播电商相关业务的公司进行可比公司估值比较，考虑到公司在 22 年年中开始发力新媒体业务，23 年业绩将更加公允地表现出公司整体业务情况，故给予 2023 年可比公司平均估值 20PE，对应目标价为 6.31 港币，对应 2022-2024 年 PE 分别为 64/20/13 倍。首次覆盖，给予“买入”评级。风险提示：行业竞争加剧，业绩不及预期，消费疲软对直播电商的持续影响。

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报告速读

本文主要介绍了世纪睿科（1450.HK）的发展情况，并给出了投资评级和估值分析。世纪睿科是一家全媒体应用解决方案服务商，2022年5月转型至新媒体服务商，与抖音电商签订了不低于50亿结算GMV的合作协议。文章预测，2022-2024年世纪睿科的新媒体服务业务收入同比增速分别为1173%、254%和41%，总收入同比增速为128%、154%和35%。文章采用相对估值法，选取与世纪睿科业务相近的4家公司进行比较，给予2023年可比公司平均估值20倍市盈率，对应目标价为6.31港币。首次覆盖，给予“买入”评级。