【国贸期货】丙烯产业基本面分析及风险管理应用-250822（43页）.pdf

1、本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号丙烯产业基本面分析及风险管理应用国贸期货 能源化工研究中心 2025-8-22分析师：叶海文从业资格证号：F3071622投资咨询证号：Z0014205助理分析师：施宇龙从业资格证号：F03137502目录企业风险管理应用案例Enterprise Risk Management Application Cases丙烯产业基本面分析Propylene Industry Fundamentals Analysis0102衍生品风险控制要点Key Poin

2、ts for Derivatives Risk Control0301PART ONE丙烯产业基本面分析丙烯产业基本面分析Propylene Industry Fundamentals Analysis本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎资料来源：公开资料搜集、国贸期货研究院丙烯上下游产业链一览本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎资料来源：Wind、Mysteel、公开资料搜集、国贸期货研究院丙烯供给端：全球丙烯市场2024年全球丙烯分地区有效产能占比：%2018

3、-2024年全球丙烯产能及增速（左：百万公吨，右：%）丙烯的生产工艺主要围绕石油化工和煤化工两大体系展开，传统生产工艺包括蒸汽裂解和催化裂化，新兴“On-Purpose”工艺包括煤/甲醇制烯烃和烷烃脱氢两类。全球方面，2024年全球丙烯产能为1.69亿吨，新增产能701万吨/年，近五年丙烯产能复合增速维持在5.4%，并且未来两年预计还将有超过1400万吨/年的新增丙烯产能将要投放，东北亚、北美、西欧以及中东和南亚（印度）等地区成为近几年来全球丙烯供应的主要增长来源。值得注意的是，东北亚作为全球丙烯产业主要贸易活动区域，正在经历前所未有的地理格局重构。中国（34.9%）、韩国（7.3%）、日本（

4、4.9%）作为东北亚地区主要丙烯生产国家，2010年后中国煤/甲醇制烯烃装置以及2016年后PDH装置的大量建设浪潮中，中国丙烯产能大幅提升，成为东北亚区域供需变革的核心驱动力。东北亚（中国+韩国+日本）52%东南亚6%北美14%中东7%西欧9%其他12%东北亚东南亚北美中东西欧其他120129.8133.18144.16150.3160.02169207.9505101520250501001502002502018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2030年*产能增速本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资

5、需谨慎丙烯供给端：中国丙烯市场2016-2025年中国各生产工艺制丙烯有效产能（左：万吨/年，右：%）2015-2025年中国丙烯产能、产量及变化趋势（左：万吨，右：%）丙烯的生产工艺主要围绕石油化工和煤化工两大体系展开，传统生产工艺包括蒸汽裂解和催化裂化，新兴“On-Purpose”工艺包括煤/甲醇制烯烃和烷烃脱氢两类。国内方面，近十年以来丙烯产能平均增速保持10-15%左右水平。2024年国内丙烯总有效产能规模达到6973.11万吨/年，并且随着新装置产能的投放，预计2025年国内产能将达到8270.11万吨/年，产能投放增速达到15.68%，C3产业链完善基本实现丙烯自给。丙烯作为化工危

6、险品，多直接在产区内消费，部分企业会有少量丙烯流出。并且由于我国PDH装置原料丙烷进口主要来源于美国及中东地区，因此国内丙烯产能多集中在华东、山东以及华南等沿海地区，内陆富煤区域煤/甲醇制烯烃装置进行补充。2025年国内丙烯月度产量平均486.19万吨，产能利用率维持在70-75%左右水平.0481216200150030004500600075009000丙烷/混烷脱氢装置煤/甲醇制烯烃装置气分装置石脑油/轻烃裂解装置产能同比增速167019032125.12237251130213364.594333.94782.575340.665720257529253307.936204061450