【中原期货】股指期权周报：A股冲高回落 成交额维持2万亿以上-250908（39页）.pdf

1、A股冲高回落 成交额维持2万亿以上股指期权周报2025.9.8研究员研究员 ：丁文：丁文联系方式：联系方式：03710371-6859911268599112电子邮箱：电子邮箱：dingw_dingw_执业证书编号：执业证书编号：F3066473F3066473投资咨询编号：投资咨询编号：Z0014838Z0014838上交所期权策略顾问：上交所期权策略顾问：YZ16008281YZ16008281本期观点品种品种主要逻辑主要逻辑策略建议策略建议趋势策略趋势策略波动率策略波动率策略股指股指期权期权本周A股冲高回落，日成交额维持在2万亿以上。沪深300指数冲高回落，又站上5日均线，日三彩K线指标

2、维持红色；周线收阴，周三彩K线指标维持红色。IF期货当月合约转为贴水标的，次月合约贴水当月合约基差先扩后缩。IO期权成交量放大，持仓量回升已超过前五个月最大值，期权成交量PCR先升后降，期权持仓量PCR下降，隐含波动率先升后降，看涨、看跌期权最大持仓量行权价区间无变化。中证1000指数日线收于20日均线下方，日三彩K线指标转为绿色；周线收阴，在5周均线获得支撑，周三彩K线指标维持红色。IM期货当月合约贴水标的基差缩小，次月合约贴水当月合约基差缩小。期权MO成交量放大，持仓量创上市以来新高，期权成交量PCR先升后降，期权持仓量PCR降至1以下，隐含波动率先升后降，看涨、看跌期权最大持仓量行权价区

3、间缩小。上证50指数日线冲高回落，获20日均线支撑，日三彩K线指标转为灰色；周线收阴，周三彩K线指标仍维持红色。IH期货当月合约贴水标的基差先扩后缩，次月合约转为升水当月合约。期权HO成交量放大，持仓量回升创年内最高，期权成交量PCR先升后降，期权持仓量PCR先升后降，隐含波动率先升后降，看涨、看跌期权最大持仓量行权价区间缩小。关注品种间的强弱套利机会标的指数上涨时做多波动率，下跌时做空波动率1 12 2目录Content沪深300300股指期权（IOIO）中证10001000股指期权（MOMO）3 3上证5050股指期权（HOHO）1沪深300股指期权（IO）数据来源：文华财经沪深沪深300

4、指数周指数周K线图线图沪深300指数周线收阴，周三彩K线指标维持红色数据来源：文华财经沪深沪深300指数日指数日K线图线图沪深300指数冲高回落，又站上5日均线，日三彩K线指标维持红色数据来源：咏春沪深沪深300股指期权当月期权股指期权当月期权T型报价型报价300股指期权2509合约看涨、看跌最大持仓量行权价格分别是4500和4250，期权最痛点是4300数据来源：策略星学院沪深沪深300股指期权隐含波动率股指期权隐含波动率股指期权隐含波动率先升后降-120.00-70.00-20.0030.0080.00130.00180.00230.00280.002,000.00002,500.0000

5、3,000.00003,500.00004,000.00004,500.00002023-08-172023-08-282023-09-062023-09-152023-09-262023-10-132023-10-242023-11-022023-11-132023-11-222023-12-012023-12-122023-12-212024-01-022024-01-112024-01-222024-01-312024-02-192024-02-282024-03-082024-03-192024-03-282024-04-102024-04-192024-04-302024-05-14

6、2024-05-232024-06-032024-06-132024-06-242024-07-032024-07-122024-07-232024-08-012024-08-122024-08-212024-08-302024-09-102024-09-232024-10-092024-10-182024-10-292024-11-072024-11-182024-11-272024-12-062024-12-172024-12-262025-01-072025-01-162025-01-272025-02-132025-02-242025-03-052025-03-142025-03-25