【中泰期货】降息预期打满，锌价宽幅震荡-250907（24页）.pdf

1、降息预期打满，锌价宽幅震荡降息预期打满，锌价宽幅震荡中泰期货 2025年9月7日姓名：王竣冬从业资格号：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759联系电话：18366135881公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：目 录CONTENTSCONTENTS1原料端原料端02周度市场回顾周度市场回顾0105锌库存锌库存03冶炼端冶炼端04需求端需求端周度市场回顾周度市场回顾 期货价格：期货价格：期货价格震荡运行期货价格震荡运行，沪伦比维持沪伦比维持8左右左右数据来源：WIND、SMM，中泰期货整理1400016000180002

2、000022000240002600028000300001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1锌:主力合约:收盘价 单位元/吨2020年2021年2022年2023年2024年2025年150020002500300035004000450050001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1LME 电子盘:锌:收盘价(15:00)单位美元/吨2020年2021年2022年2023年2024年2025年-1000-50005001000150020001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/

3、112/1沪锌月差 单位元/吨2020年2021年2022年2023年2024年2025年-100-500501001502002501/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1LME锌(现货/三个月):升贴水 单位美元/吨2020年2021年2022年2023年2024年2025年66.577.588.591/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1沪伦比沪伦比2020年2021年2022年2023年2024年2025年周度综述：本周沪锌期货价格维持宽幅震荡，一方面，美联储动作频频，美多项宏观数据推动下，市场倾向于降息预期打

4、满，多品种受此影响价格强势运行；另一方面，锌自身基本面偏弱，在供给宽松预期与社会库存持续积累的前提下，基本面难以支撑高价。后市看法：震荡偏弱运行为主。宏观影响消退后，锌价或有进一步下跌空间。现货价格现货价格数据来源：WIND、SMM，中泰期货整理1400016000180002000022000240002600028000300001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1SMM 0#锌锭-平均价 元/吨2020年2021年2022年2023年2024年2025年1400016000180002000022000240002600028000300001/

5、12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1SMM 1#锌锭-平均价 元/吨2020年2021年2022年2023年2024年2025年1400016000180002000022000240002600028000300001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1SMM 0#锌锭（广东）-平均价 元/吨2020年2021年2022年2023年2024年2025年1400016000180002000022000240002600028000300001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/

6、1SMM 0#锌锭（天津）-平均价 元/吨2020年2021年2022年2023年2024年2025年050001000015000200002500030000350001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1SMM 0#锌锭（宁波）-平均价 元/吨2020年2021年2022年2023年2024年2025年现货市场上，8月底国内多地冶炼厂和矿山开始谈判9月锌矿加工费，受内外比价低位影响，国产矿价格优势强劲，冶炼厂以采购国产锌矿为主，9月国内加工费或上涨乏力。而进口锌矿成交依旧清淡，近期普通锌矿报盘在90-100美元/干吨左右，集装箱锌矿报盘维持在100