【山西证券】杰克股份（603337）-25H1盈利能力再创新高，本地化运营提升国际份额-250903（5页）.pdf

1、请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1 1纺织服装机械杰克股份（纺织服装机械杰克股份（603337.SH）买入）买入-A(维持维持)25H1 盈利能力再创新高，本地化运营提升国际份额盈利能力再创新高，本地化运营提升国际份额2025 年年 9 月月 3 日公司研究日公司研究/公司快报公司快报公司近一年市场表现公司近一年市场表现市场数据：市场数据：2025 年年 9 月月 2 日日收盘价（元）：48.05年内最高/最低（元）：57.33/24.40流通A股/总股本（亿）：4.71/4.76流通 A 股市值（亿）：226.33总市值（亿）：228.92基础数据：基

2、础数据：2025 年年 6 月月 30 日日基本每股收益(元)：1.05摊薄每股收益(元)：1.05每股净资产(元)：10.05净资产收益率(%)：10.14资料来源：最闻分析师：分析师：姚健执业登记编码：S0760525040001邮箱：杨晶晶执业登记编码：S0760519120001邮箱：事件描述事件描述公司披露公司披露 2025 年半年度报告：年半年度报告：报告期内，公司实现营业收入 33.73 亿元，同比增长 4.27%；归母净利润 4.77 亿元，同比增长 14.57%；扣非后归母净利润 4.40 亿元，同比增长 15.01%。2025Q2，公司实现营业收入 15.80 亿元，同比下

3、滑 1.61%；归母净利润 2.32 亿元，同比增长 1.28%；实现扣非归母净利润 2.14 亿元，同比下滑 1.83%。业绩基本符合预期。事件点评事件点评创新驱动战略成效显著，核心爆品引领行业变革创新驱动战略成效显著，核心爆品引领行业变革。报告期内，公司聚焦爆品打造与技术创新，成功打造多款行业标杆爆品并实现技术升级，快反王 2、M9、V6 等爆品上市即引爆市场。公司 PLM 系统成功上线、CBB 平台分层架构落地，自主缝制机器人等国家级创新项目稳步推进。25H1 分产品拆分营收结构：工业缝纫机 29.30 亿元（yoy+4.57%）；智能裁床及铺布机3.44 亿 元（yoy+6.10%）；

4、衬 衫 及 牛 仔 智 能 自 动 缝 制 设 备 0.91 亿 元（yoy-8.87%）。全球化布局加速落地，本地化运营提升国际份额。全球化布局加速落地，本地化运营提升国际份额。25H1，公司实现国外营收 17.85 亿元（yoy+22.82%）。公司聚焦海外核心国家布局，以“亚洲打粮、非洲布局”为策略，通过全球爆品发布会、数字化营销网络建设及海外本地化服务体系构建，在多个重点国家实现份额提升。海外市场的精准运营结合物流可视化、渠道数字化等工具，推动海外营收实现超行业平均水平的增长，并成功将大客户联合创新拓展至海外，初步实现海外商业化。AI 人工智能、人形机器人与服装产业深度融合取得阶段性突

5、破，预计人工智能、人形机器人与服装产业深度融合取得阶段性突破，预计25H2 发布高端发布高端 AI 缝纫机，缝纫机，26H2 发布人形机器人产品，届时有望打开新的成长空间。发布人形机器人产品，届时有望打开新的成长空间。报告期内，公司自主研发的高端 AI 缝纫机已成功进入多家大客户放样，计划于 2025 年下半年正式推向市场。公司通过跨界创新实现软硬件与 AI 深度协同，攻克面料智能抓取等核心技术，无人化加工中心已初具雏形，自主机器人研发加速突破，已完成产品原型开发。受益于产品结构优化和区域结构变动，公司盈利能力再创新高，受益于产品结构优化和区域结构变动，公司盈利能力再创新高，25Q2利润率同比

6、继续提升。利润率同比继续提升。25Q2，公司净利率、毛利率分别提升至 14.92%（+0.84pct）、35.52%（+1.93pct）。25H1，公司净利率、毛利率分别提升至14.44%（+1.48pct）、34.07%（+2.26pct），其中，智能工业缝纫机毛利率同比增加 2.77%，主要系区域结构、产品结构变动和成本下降所致；智能裁床及铺布机毛利率同比减少 1.91%，主要系销售结构变动所致；衬衫及牛仔智能自动缝制设备毛利率同比增加 4.06%，主要系产品结构变动所致；国内毛利公司研究公司研究/公司快报公司快报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2