汽车行业周报：珍惜牛市行情下滞涨板块以及优秀白马标的的底部区间-250901（25页）.pdf

1、 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 汽车 2025 年 09 月 01 日 珍惜牛市行情下滞涨板块，以及优秀白马标的的底部区间 看好 2025/8/25-2025/8/29 汽车周报 -证券分析师 樊夏沛 A0230523080004 戴文杰 A0230522100006 联系人 朱傅哲(8621)23297818 本期投资提示：观点：牛市行情下，我们认为在 TMT 领涨之后，以科技为驱动的板块都有望跟涨，包含机器人、低空经济等。1）对于机器人板块，我们的观点是跟随特斯拉相关的产业标的，上半年业绩承压，下半年都有望迎来反弹，建议关注拓普、爱柯迪、三花、新泉等；其次国内机器人产业链相

2、关标的以“新”+“产业积累”的优秀公司为主，建议关注敏实、宁波华翔等。2）对于低空经济板块，今年上半年缺少催化，但 7 月 4 号民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组，我们认为随着资金轮动亦有望迎来板块行情，建议关注万丰奥威、宗申动力等前期白马标的。3）同时，在牛市行情下，亦需要重点关注还在底部的优秀白马标的，如星宇、科博达等企业，此类标的胜率高，且稳健。4）与此同时，央国企改革带来的突破性变化，包括上汽及东风，建议继续关注。行业情况更新：根据上险量数据，2025 年第 34 周(2025.8.18-2025.8.24)乘用车零售总量 46.9 万辆，环比+9.32%，同比+3.55%。其

3、中传统能源车销量近 20.5 万辆，环比+10.81%，同比-3.07%；新能源车销量为 26.4 万辆，环比+8.2%，同比+9.36%，新能源渗透率 56.29%。最近一周传统原材料价格指数和新能源原材料价格指数均上升。最近一周/最近一个月，传统车原材料价格指数分别+0.1%/-1.7%；新能源车原材料价格指数分别+0.2%/+0.5%。市场情况更新：本周汽车行业总成交额 8338.80 亿元（环比+6.85%），本周汽车行业指数收7839.33 点，全周上升 0.35%。同期沪深 300 指数收报 4496.76 点，全周上涨2.71%。汽车行业指数涨幅低于沪深 300 指数。汽车行业周

4、涨幅在申万宏源一级行业中位列第 14 位，较上周下降 7 位。本周行业个股上涨 81 个，下跌 210 个。其中涨幅最大的个股是天普股份、豪恩汽电、捷众科技，分别上涨 61.1%、58.3%、25.4%，跌幅最大的个股是三祥科技、伯特利、东风股份，分别跌幅-13.5%、-11.1%、-11.0%。重要事件：中报重点公司情况汇总；成都国际车展聚焦新能源与智能汽车，引领中西部消费升级；鸿蒙智行尚界 H5 亮相成都车展，预售反响强烈；全新小鹏 P7 上市，引领 AI 豪华轿跑新标杆。投资分析意见：基于科技+中高端+国央企改革两条主线，1）推荐国内强主机厂如蔚来、小米、小鹏、理想；2）智能化趋势：华为

5、鸿蒙高端智能的典型代表：关注江淮汽车、赛力斯等，推荐理想汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润；3）国央企整合推荐关注上汽集团、东风集团股份、长安汽车；4）具备强业绩增长、机器人布局，或海外拓展能力的零部件企业：推荐福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等，关注敏实集团、拓普集团。核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共25页 简单金融 成就梦想 1.本周事件 1.1 中报重点公司情况汇总 整车：比亚迪：反内卷下，Q2 毛利率和利润承压。但我们仍然看好

6、公司出海，以及产品综合竞争力。吉利：产品竞争力提升明显，盈利稳健。看好公司高端化对销量和利润的贡献。上汽集团：经营质量触底回升，华为赋能不仅在尚界产品，还在整个公司的管理，期待国内外双发力。长城汽车：半年报符合预期，下半年坦克&魏牌发力高端化，净利润持续改善，Q4 魏牌新平台发布再次打开上涨空间。长安汽车：三大新能源品牌上半年稳步增长，启源大幅减亏，深蓝下半年有望扭亏，阿维塔和华为合作更加紧密，看好长安作为直属央企的后续发展。东风集团股份：岚图及商用车盈利能力增强，毛利率同比改善明显，后续岚图 free+、岚图知音等车型批量交付后有望进一步改善，看好岚图独立上市 赛力斯：高端化市场盈利性强，M