【开源证券】基金投顾产品月报系列（21）：基金投顾产品8月调仓一览-250903（13页）.pdf

1、金融工程定期金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/13 2025 年 09 月 03 日 基金投顾产品 7 月调仓一览-2025.8.5 从投顾调仓行为出发构建 FOF 策略-2023.12.30 基金投顾的全方位解析及 FOF 策略构建-2023.9.26 基金投顾产品基金投顾产品 8 月月调仓一览调仓一览 基金基金投顾产品月报系列（投顾产品月报系列（21）魏建榕（分析师）魏建榕（分析师）傅开波（分析师）傅开波（分析师）蒋韬（蒋韬（分析师分析师） 证书编号：S0790519120001 证书编号：S0790520090003 证书编号：S0790525070001 业绩统

2、计：业绩统计：2025 年年 8 月行业轮动型投顾产品业绩较好月行业轮动型投顾产品业绩较好 在前期报告基金投顾的全方位解析及 FOF 策略构建中，我们对天天基金及且慢上 564 个基金投顾产品，按照业绩基准中权益部分的指数权重分为纯债型投顾（0%）、固收+型投顾（0%20%）、股债混合型投顾（20%70%）和股票型投顾（70%100%）。统计各类型基金投顾产品业绩，统计各类型基金投顾产品业绩，8 月股票型投顾产品平均收益低于沪深 300，纯债型投顾产品平均收益高于纯债债基。8 月份纯债型、固收+型、股债混合型、股票型投顾产品绝对收益均值分别为 0.14%、1.34%、4.48%和 8.80%。

3、8 月月基金投顾产品基金投顾产品调仓行为解析调仓行为解析 2025 年年 8 月月投顾产品调仓数量投顾产品调仓数量稍稍多多，共有，共有 106 个基金投顾产品进行调仓个基金投顾产品进行调仓。债券资产调仓动向：债券资产调仓动向：基金基金投资投资类型比例变化类型比例变化：纯债型投顾组合纯债型投顾组合增加固收+基金、美元债基金和被动指数型债券基金，降低信用债票息策略的持仓比例。固收+型投顾增加固收+基金和美元债基金，减少债券类基金。久期久期变化变化：从久期来看，8 月调仓纯债型投顾产品和固收+型投顾产品久期变化不大。其中纯债型投顾产品整体久期增加 0.03 年，固收+型投顾产品整体久期减少 0.09

4、 年。底层债券比例变化底层债券比例变化：8 月调仓纯债型投顾和固收+型投顾策略有所区别，纯债型投顾产品整体减少货币、增加利率债，固收+型投顾产品减少利率债和信用债比例。权益资产调仓动向：权益资产调仓动向：各投资类型基金占比：各投资类型基金占比：股债混合型投顾产品增加固收+基金，减少债券型基金。股票型投顾产品为权益基金内部迁移。投顾产品行业配置投顾产品行业配置：8 月投顾产品整体减少银行，增加电子、有色金属等行业。增配比例最高的行业为电子（+0.42%）和有色金属（+0.38%），减配比例最高的行业为银行（-0.76%）。风格风格配置配置：8 月投顾产品持仓中红利基金比例下降，底层资产中微盘类股

5、票比例略微上升。热门板块热门板块配置：配置：8 月，投顾产品小幅增加科创板和创业板股票配置比例，减少港股配置比例。统计统计 QDII 型和宏观驱动型投顾型和宏观驱动型投顾调仓，调仓，这类产品具有全天候和全球选基的特征。2025 年 8 月该类基金投顾产品增配标的主要包括全球权益（+1.2%）基金，减配标的主要包括美股类（-1.4%）基金。风险提示：风险提示：本报告不构成对基金投顾产品的投资建议，基金投顾产品的历史业绩不代表未来收益。相关研究报告相关研究报告 金融工程研究团队金融工程研究团队 魏建榕（首席分析师）魏建榕（首席分析师）证书编号：S0790519120001 张张 翔（分析师）翔（分

6、析师）证书编号：S0790520110001 傅开波（傅开波（分析师分析师）证书编号：S0790520090003 高高 鹏（鹏（分析师分析师）证书编号：S0790520090002 苏俊豪（苏俊豪（分析师分析师）证书编号：S0790522020001 胡亮勇（胡亮勇（分析师分析师）证书编号：S0790522030001 王志豪王志豪（分析师分析师）证书编号：S0790522070003 盛少成（分析师）盛少成（分析师）证书编号：S0790523060003 苏苏 良（分析师）良（分析师）证书编号：S0790523060004 何申昊（何申昊（分析师分析师）证书编号：S079052407000