匯賢產業信託：2025中期報告.pdf

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1、INTERIM REPORT20252025股份代號：87001匯賢產業信託（根據香港法例第571章證券及期貨條例第104條獲認可之香港集體投資計劃）中 期 報 告INTERIM REPORT 2025中期報告匯賢產業信託匯賢產業信託（股份代號：87001）是一家房地產投資信託基金，其信託契約由當中包括滙賢房託管理有限公司（作為匯賢產業信託的管理人）與德意志信託（香港）有限公司（受託人）於二零一一年四月一日訂立（經不時修訂、修改或補充）之信託契約（信託契約）構成。匯賢產業信託之基金單位於二零一一年四月二十九日在香港聯合交易所有限公司（聯交所）上市。產業信託管理人匯賢產業信託的管理人為滙賢房託管

2、理有限公司（管理人）。管理人於香港註冊成立，其唯一目的是管理匯賢產業信託。管理人為World Deluxe Enterprises Limited的直接全資附屬公司，而World Deluxe Enterprises Limited的間接持有人分別為長江實業集團有限公司（佔70%）及ESR Group Limited（佔30%）。目錄主席報告2管理層討論及分析8企業管治17關連人士交易21權益披露24簡明綜合財務報表審閱報告26簡明綜合全面收益表27分派表29簡明綜合財務狀況表31簡明綜合基金單位持有人應佔資產淨值及非控股權益變動表33簡明綜合現金流量表34簡明綜合財務報表附註35財務資料摘要

3、60表現數表62投資者日誌63公司資料64詞彙表65主席 報告中期報告202522025年上半年期間，各地媒體均聚焦於貿易戰升級及各政府政策急速轉變所引發的環球經濟動盪。根據世界銀行於2025年6月發佈的 全球經濟展望 報告，預計今年全球經濟增長將放緩至2.3%，乃自2008年以來的最慢增速（2009年及2020年全球經濟衰退的兩年除外）。2025年上半年之中國經濟狀況中國最新經濟報告正負數據交集，第二季度國內生產總值增長5.2%，超出市場預期，卻稍遜於第一季度5.4%的增幅。於2025年上半年，工業產值、出口總值及固定資產投資分別增長6.4%、7.2%及2.8%。然而，於2025年6月，房地

4、產投資則錄得同比減少11.2%，中國主要城市新建住宅價格亦按年下降3.2%。2025年上半年，中國不同行業之經濟表現各異。部分行業如酒店及旅遊業表現理想，其他行業則因國內需求疲弱及 內捲 相關的挑戰而陷入過度競爭，甚至因爭奪微薄利潤或市場份額而進行割喉式價格戰。匯賢產業信託中期業績在此艱難的營商環境下，中國房地產租賃業務的挑戰日益嚴峻。於2025年上半年，匯賢產業信託的收益減少人民幣五千三百萬元至人民幣十一億零五百萬元。物業收入淨額下降人民幣五千七百萬元至人民幣六億零八百萬元。該降幅歸因於零售及寫字樓物業組合的租金收入減少，酒店物業組合的理想表現則稍紓緩跌勢。鑑於此，可供分派總額減少約人民幣九

5、百萬元或46.9%至人民幣一千萬元（2024年：人民幣一千九百萬元）。分派金額之減少乃因物業收入淨額下降，而由於利息開支減少，分派金額的降幅得以收窄。截至2025年6月30日止六個月，每基金單位分派為人民幣0.0016元（2024年：人民幣0.0030元）。分派比率維持100%。每基金單位中期分派將於2025年9月26日（星期五）派付予在2025年8月27日（星期三）名列匯賢產業信託基金單位持有人名冊的基金單位持有人。匯賢產業信託3主席報告匯賢產業信託營運表現匯賢產業信託的物業組合分佈於中國四個主要城市，涵蓋寫字樓、零售、服務式公寓及酒店行業，覆蓋總面積超過一百一十萬平方米。2025年上半年，

6、不同行業的業務表現各異。在經濟不穩的情況下，中國酒店及旅遊業成為少數表現出色的行業之一。匯賢產業信託的酒店物業組合收入持續穩健增長。然而，房地產租賃市場充斥不利因素，導致寫字樓及商場租金收入下降。1.酒店物業組合高入住率帶動物業收入淨額按年上升43.5%自中國疫情期之限制解除以來，政府推行多項促進旅遊及消費的政策，中國國內旅遊隨之復甦。2025年上半年期間，此勢頭延續。根據中國文化和旅遊部的資料，2025年上半年國內出遊人次及國內旅遊消費分別按年增長20.6%及15.2%。中國擴大免簽證計劃亦令前赴中國之國際旅運復甦，現時，高達七十五個國家之公民可免簽證入境中國。根據中國國家移民管理局的資料，