【东吴证券】电子行业点评报告：苹果秋季发布会前瞻：AI战略落地、iPhone硬件自主化与可穿戴健康升级-250831（4页）.pdf

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1、证券研究报告行业点评报告电子 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/4 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 电子行业点评报告 苹果秋季发布会前瞻苹果秋季发布会前瞻：AI 战略落地、战略落地、iPhone硬件自主化与可穿戴健康升级硬件自主化与可穿戴健康升级 2025 年年 08 月月 31 日日 证券分析师证券分析师 陈海进陈海进 执业证书：S0600525020001 行业走势行业走势 相关研究相关研究 英伟达 Scale-out 网络为何兼有 IB和以太网？算力芯片看点系列 2025-08-22 如何理解 Scale-up 网络与高速SerDes 芯片？算力芯片看点

2、系列 2025-08-21 增持（维持）Table_Tag Table_Summary 投资要点投资要点 AI 战略战略：系统级：系统级应用应用深度集成，深度集成，Siri 或借第三方模型升级或借第三方模型升级。在 iOS 26中，苹果已将 AI 深度融入系统级应用与核心功能，推动操作系统“AI化”。具体包括 Visual Intelligence 截屏识别、信息/电话/FaceTime 实时翻译、来电筛选、Safari 智能导航、Apple Music 自动混音等。AI 能力直接嵌入原生应用，覆盖日常高频场景。Siri 语音助手方面，苹果正采取双轨策略：一方面与 Google 初步洽谈，计划

3、引入 Gemini 模型的定制版本，运行于苹果私有云，或将在 2026 年实现 Siri 的底层模型升级；另一方面，内部亦在加大自研 LLM 的投入，据 MacRumors，苹果高管曾讨论收购 Mistral AI 和 Perplexity，以强化长期自研能力。我们认为，我们认为，苹果的苹果的 AI 路线逐渐清晰：短期路线逐渐清晰：短期仍然仍然是通过是通过 AI 功能的系统级集成补齐功能的系统级集成补齐体验差距，中期体验差距，中期 Siri 升级可能依赖第三方模型落地，长期目标仍是自研升级可能依赖第三方模型落地，长期目标仍是自研大模型。大模型。手机：手机：自研自研基带基带芯片突破芯片突破，散热

4、散热与与内存内存升级升级。据 MacRumors，自本代起，苹果取消销量不佳的 Plus 系列，新增 iPhone 17 Air，以轻薄设计（约5.5mm 厚、145g 重量）为卡位，并将搭载自研基带芯片和 Wi-Fi 芯片。此外，自本代起全系普及 120Hz 高刷新率，前置摄像头升级至 24MP，后置摄像头升级至 48MP。核心处理器为 A19 系列，并配合升级的散热设计（Pro 机型采用均热板），内存也提升至 12GB（标准版除外）。我们我们认为，从认为，从 iPhone 17 开始，苹果在关键零部件上逐步摆脱对开始，苹果在关键零部件上逐步摆脱对外部外部的依赖，的依赖，把自研基带和把自研基

5、带和 Wi-Fi 芯片放到芯片放到一款机型中一款机型中试水，是硬件自主化的关键信试水，是硬件自主化的关键信号。同时，散热与内存的提升不仅是性能优化，号。同时，散热与内存的提升不仅是性能优化，亦亦可能是为可能是为端侧端侧 AI 应应用用落地预留硬件空间，为未来的软件落地预留硬件空间，为未来的软件/生态战略奠定基础。生态战略奠定基础。可穿戴可穿戴产品产品：健康监测成为核心卖点健康监测成为核心卖点。我们预计本次发布会将推出三款新 Apple Watch 及全新的 AirPods Pro 3。手表方面，手表方面，据 MacRumors，苹果可能在新一代 Apple Watch 中加入卫星通信与 5G

6、RedCap，实现通信能力从 4G 向 5G 的跃迁，强化用户在无手机场景下的通讯能力。在健康功能上，若血压/血糖趋势监测功能顺利落地，将成为差异化的“健康旗舰”卖点。耳机方面，耳机方面，据彭博社，AirPods Pro 3 系列有望搭载健康传感器，实现入耳心率监测功能，另有耳道温度监测仍处于研发阶段。同时，MacRumors 称 AirPods Pro 3 将与 iPhone 翻译应用协同，实现实时对话翻译，进一步扩展使用场景。其他产品其他产品方面方面，据 MacRumors，苹果可能发布新一代 AirTag、搭载 A17 Pro 芯片的 Apple TV 以及 HomePod mini 更