【格林期货】股指月报：A股牛市运行中，短期整固-250829（44页）.pdf

1、 A A股牛市运行中股牛市运行中于军礼F0247894Z0000112联系邮箱联系邮箱：2025年8月29日股指月报 格林大华期货股指格林大华期货股指月月报报 2 38月上证指数连续上涨，受阻于3900点4数据来源数据来源：WINDWIND，格林大华期货格林大华期货本期分析5市场观点：预期市场缩量整固，消化获利盘，修复技术指标。整理完毕后股指有望上行8月底，两市股指成交额高达3万亿元，显示获利盘较多，需要一段时间进行消化。高盛现金交易台数据显示，近期A股连续成为净买入最多的市场，技术指标显示中国股市涨势正在扩散。至8月27日，沪深300的市盈率TTM为13.9倍，恒生指数市盈率TTM仅11.5

2、倍，相比美股均存在40%以上的折价，也低于日本、欧洲等市场。从海外投资者的视角，国内股票市场至少远未到泡沫化阶段。全球金融资产再配置“去美化”，有望加速国际资金流入A股。美联储主席放鸽，确认9月至少降息25个基点。两市周五延续宽幅震荡，在电池板块大涨带动下，主要指数大多收红，重回8月26日的高位。从成交额分析，市场仍然需要一段较长时间的整固过程，以消化获利盘，并充分修复技术指标，为后期行情蓄势。预期市场大概率以横向波动方式完成技术修复，直线快速拉涨的概率并不高。交易策略：股指期货方向交易：从成交额分析，市场仍然需要一段较长时间的整固过程，以消化获利盘，并充分修复技术指标，为后期行情蓄势。中期牛

3、市运行中。股指期权交易：两市或进入阶段性缩量整固过程，暂缓股指期权建议。待市场结束整理后再买入股指远月深虚值看涨期权。68月26日晚 国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见发布推动人工智能与经济社会各行业各领域广泛深度融合，重塑人类生产生活范式，促进生产力革命性跃迁和生产关系深层次变革，加快形成人机协同、跨界融合、共创分享的智能经济和智能社会新形态。加快探索人工智能驱动的新型科研范式，加速“从0到1”重大科学发现进程。支持智能化研发工具和平台推广应用。加强人工智能与生物制造、量子科技、第六代移动通信（6G）等领域技术协同创新。推动智能终端“万物智联”，培育智能产品生态。大力发展智能网联汽车

4、、人工智能手机和电脑、智能机器人、智能家居、智能穿戴等新一代智能终端。支持人工智能芯片攻坚创新与使能软件生态培育，加快超大规模智算集群技术突破和工程落地。优化国家智算资源布局，完善全国一体化算力网，充分发挥“东数西算”国家枢纽作用，加大数、算、电、网等资源协同。加大人工智能领域金融和财政支持力度，发展壮大长期资本、耐心资本、战略资本，完善风险分担和投资退出机制。7消费贷款贴息政策作强消费大市场8月13日上午，国新办就个人消费贷款贴息政策和服务业经营主体贷款贴息政策有关情况举行新闻发布会。财政部副部长表示，个人消费贷款和消费领域的服务业经营主体贷款实施贴息政策是中央层面首次实施，部分媒体称之为消

5、费贷款领域的又一次“国补”，充分体现了中国政府对扩大消费的重视程度。如果按照1%的贴息比例，意味着1元贴息资金有可能带动100元的贷款资金用于居民消费或者消费领域的服务业供给。个人消费贷款财政贴息政策和服务业经营主体贷款贴息政策分别从消费的需求端和供给端来发力，将财政金融政策的着力点更多转向惠民生、促消费。双贴息”政策期限一年，政策到期后，还会开展效果评估，研究视情延长政策期限、扩大支持范围和调整贷款经办范围。87月M1同比增速上冲至5.6%，显示货币活化提速，有利于股市上行9数据来源数据来源：WINDWIND，格林大华期货格林大华期货-4.00-2.000.002.004.006.00202

6、2-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-07M1同比增速（%）6.007.008.009.0010.0011.0012.0013.002020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-092024-012024-052024-092025-012025-05M2同比（%）7月非银金融