【海通国际】联想2025创新开放日：AI PC+智能体+智算平台，全栈布局驱动长期增长-250828（9页）.pdf

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1、 Table_yemei1 热点速评 Flash Analysis Table_yejiao1 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer)Table_summary 事件事件：2025 年 8 月 27 日，联想集团在北京总部

2、举办 2025 创新开放日，展示公司在 AIPC 及 AI 智能体矩阵的最新进展。联想核心聚焦 AIPC 战略，同时开放创新展区，涵盖消费端、企业端及行业应用的多维产品。点评点评：联想以联想以“天禧个人超级智能体天禧个人超级智能体”与与“乐享企业超级智能体乐享企业超级智能体”构建了完整的构建了完整的 AI 应用矩阵，覆盖个人与企业两大核心场应用矩阵，覆盖个人与企业两大核心场景。景。天禧面向个人用户，依托多模态感知、认知决策与自主演进三大能力，结合 AI 控制、搜索、翻译、笔记与服务五大功能，提升学习、工作与生活效率；乐享则定位为企业级硅基员工，基于混合式 AI 架构与跨部门数据调度，实现流程编

3、排、任务自动化与多形态交互，在客户管理、咨询服务及业务运营中展现价值。两者一体多端，端云混合，兼顾智能化与数据安全，既推动个人体验升级，也助力企业数字化转型。联想联想 AI PC 矩阵覆盖高性能到入门级全场景，形矩阵覆盖高性能到入门级全场景，形成最完整的商用成最完整的商用 AI PC 体系。体系。其核心是以 CPU+NPU+GPU 的本地异构算力实现算力分层，高性能 dGPU 机型（ThinkPad T14p、昭阳 X7、ThinkStation P368 等）面向复杂 AI 任务，高阶NPU 机型（ThinkPad X1、X9、X/T）满足主流政企应用，而入门级 NPU 机型（ThinkPa

4、d L、昭阳 X5、ThinkCentre/启天 M）保障普及化与性价比。通过 ThinkPad（高端）、昭阳（国产化）、ThinkCentre/启天（政企规模）三大品牌协同，联想构建了覆盖笔记本、台式机、工作站的全线 AI PC 产品矩阵，在政企与行业市场形成领先优势。联想在联想在 Moto 手机手机系列中全面融入系列中全面融入 AI 能力能力。新一代 AI 手机搭载天禧个人超级智能体，支持 AI 翻译、AI 通话、AI 识屏和 AI 出行等多场景应用，实现全时智能交互体验。硬件层面，Razr 60 系列采用折叠设计与多元材质，结合 AI 影像功能优化合影与拍摄效果，提升用户差异化体验。同时

5、，edge 60 等轻薄机型覆盖年轻群体，构建多层次产品矩阵。我们认为，Moto AI 手机在消费端拓展了联想的 AI 应用场景，强化用户黏性，并与 AIPC 和企业智能体形成互补生态。总结来看，该产品实现了智能与硬件的深度融合，为联想 AI+硬件战略提供了新的增长引擎。技术平台演进：从算力调度到智算技术平台演进：从算力调度到智算 3.0。联想推出的万全异构智算平台 3.0，核心是通过差异化技术把大模型的训练、推理和应用做到更高效：大模型预训练：提供算力匹配、超智融合调度、断点续训、GPU 内核虚拟化等，显著提升效率（训练成本降低、利用率从 80%提升到 95%）。大模型训练与推理：强化 AI

6、 推理加速算法（性能提升 5-10 倍）、AI 编译优化器（降低成本 15%+）、专家并行算法（推理延迟降低 3 倍）。关键突破：通过“预训练训练推理”的一体化优化，把模型开发的周期、算力利用率和能效指标全面拉高。硬件底座：十三年液冷进化硬件底座：十三年液冷进化：从 2012 年的 iDataplex dx340M4 到 2025 年的 ThinkSystem M1380，走了 6 代。45-50 热回收率从 85%提升到 97%，并在 2025 年实现 单机柜 180kW、100%液冷；支持 AMD、Intel、NVIDIA 的 CPU/GPU 加速计算，兼容 CXL 扩展。液冷技术不只是节