【华龙证券】甘肃周报：甘肃省上半年GDP同比增长6-250825（11页）.pdf

1、请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款政策研究政策研究报告日期：报告日期：2025 年年 08 月月 25 日日甘肃省上半年甘肃省上半年 GDP 同比增长同比增长 6.3%甘肃周报甘肃周报华龙证券研究所华龙证券研究所分析师：杨晓天执业证书编号：S0230521030002邮箱：相关阅读相关阅读甘肃省属企业上半年工业总产值同比增长 21.77%甘肃资本市场研究周报2025.07.22甘肃第四批次新增专项债券发行甘肃资本市场研究周报2025.06.10“七地一屏一通道”系列政策陆续发布，地方专项债发行节奏加速甘肃省区 域 经 济 与 资 本 市 场 政 策 月 报 2025.06.06摘要：

2、摘要：甘肃新闻甘肃新闻：甘肃省上半年 GDP 同比增长 6.3%，甘肃省生物多样性保护条例 甘肃省气候资源保护和开发利用条例通过审议，第六届中国（甘肃）中医药产业博览会筹备进展，全省消费品以旧换新系统升级启用，“带编入企”高层次人才引进名单公示，文化产业赋能乡村振兴活动在瓜州举办。金融市场表现：金融市场表现：2025 年以来财政前置发力+消费刺激（以旧换新系统升级）协同，央行重提“防范资金空转”。A 股两融余额突破2 万亿元，暂未触发政策干预。7 月居民存款“超季节性下降”，非银金融机构存款大增。上证指数上行反应增量资金持续入场，流动性宽松预期强化推动风险偏好提升。科技成长板块成为“创新牛”核

3、心引擎，硬科技企业获资金重点布局。股市强势引发“股债跷跷板”效应，债基、理财面临赎回压力；中长期看，债市将回归基本面定价，货币政策宽松基调未变，降息窗口打开后或重启利率下行。甘肃板块 8月资金分歧加剧，20 日主力净流入 4494 万元，21 日转为净流出1.02 亿元，反映资金在政策利好与业绩兑现间博弈。中长期“创新牛”逻辑未变，科技成长、区域政策红利如甘肃能源类企业转型有望催化，关注债市利率回落机遇。甘肃上市公司表现：甘肃上市公司表现：甘肃板块在政策支持（新能源、消费刺激）下估值修复潜力显著，但内部分化加剧,能源与消费龙头甘肃能源、国芳集团依托业绩与政策红利韧性较强，资金对农业与业绩稳健标

4、的长期偏好。宏观与地方经济情况宏观与地方经济情况：7 月规模以上工业增加值同比增 5.7%，装备制造业和高技术制造业贡献显著，服务业生产指数增 5.8%，信息技术、金融业领跑。7 月出口同比增 8.0%，对东盟、非洲、中亚出口增速超 9%，抵消对美出口疲软，8 月集装箱吞吐量回升，印证“量”的支撑。7 月社零同比增 3.7%，汽车、家电销量大幅下滑，主因补贴监管趋严及房地产“负财富效应”。制造业投资增速回落至 6.2%，高技术产业如新能源装备、3D 打印设备维持高增。社融增速趋缓，政府债成主力。7 月末社融存量同比增 9%，但新增社融低于预期，企业债与居民信贷缩量拖累。M1 增速回升至5.6%

5、，M1-M2 剪刀差收窄至 3.2%，反映企业资金周转效率改善证券研究报告证券研究报告政策周报政策周报请认真阅读文后免责条款与经济回暖趋势。风险提示风险提示：地方经济及政策变动风险；政策不及预期风险；资本市场波动风险；宏观经济不确定性风险；黑天鹅等不可控风险；数据统计偏差风险。政策周报政策周报请认真阅读文后免责条款内容目录内容目录1 甘肃要闻甘肃要闻.12 资本市场表现资本市场表现.22.1 金融市场表现.22.2 甘肃上市公司表现.33 宏观经济情况宏观经济情况.44 风险提示风险提示.7图目录图目录图 1：年初至今行业涨跌幅(2025.1.12025.8.22).2图 2：上交所新增开户数

6、.3图 3：PMI 情况.4图 4：PMI 分项.4图 5：基建投资情况（%）.5图 6：固定资产投资分项（%）.5图 7：消费情况.5图 8：各类消费品增速（%）.6图 9：社融分项增速（%）.6图 10：信贷增速（%）.7表目录表目录表 1：甘肃新闻.1表 2：甘肃板块上市公司近期表现(2025.8.22).3政策周报政策周报请认真阅读文后免责条款11 甘肃要闻甘肃要闻甘肃省上半年 GDP 同比增长 6.3%，甘肃省生物多样性保护条例甘肃省气候资源保护和开发利用条例通过审议，第六届中国（甘肃）中医药产业博览会筹备进展，全省消费品以旧换新系统升级启用，“带编入企”高层次人才引进名单公示，文化