【瑞达期货】铝类市场周报：供给持稳需求暂弱，铝类或将有所承压-250822（23页）.pdf

1、供给持稳需求暂弱，铝类或将有所承压2025.08.22研究员:陈思嘉期货从业资格号 F03118799期货投资咨询从业证书号 Z0022803铝类市场周报关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场分析3 周度要点小结行情回顾：沪铝震荡偏弱，周涨跌幅-0.67%，报20630元/吨。氧化铝震荡偏弱，周涨跌-2.09%，报3138元/吨。行情展望：氧化铝：基本面原料端，由于几内亚矿区扰动不确定性仍在，此外由于几内亚在雨季前的集中发运，国内铝土矿到港及进口皆有增长，国内土矿供给相对充足。供给方面，国内氧化铝在运行产能小幅

2、增长，开工情况亦保持高位，加之进口窗口的打开进口量增长，令国内氧化铝供给量有所增长。需求方面，电解铝厂对氧化铝的需求维持高位，西南地区，7-8月丰水期促使电解铝厂集中复产，对氧化铝需求同步攀升。整体来看，氧化铝基本面或处于供需双增长的局面，社会库存小幅去化，交易所库存有所提升。电解铝：原料端，氧化铝价格小幅回落，电解铝冶炼利润保持较优，冶炼厂生产情绪较积极。供给方面，国内电解铝在运行产能接近行业上限，因前期部分置换产能的投产，国内产量仅小幅增长。需求方面，由于铝价现货价格保持较为坚挺，加之淡季的影响对下游消费情绪有所抑制，但随着旺季节点的临近，下游或有一定提前备货的需求，故消费需求方面预期有所

3、转好。库存方面，淡季影响社会库存小幅积累处于中低水位运行。整体来看，电解铝基本面或处于供给稳中小增、需求暂弱但预期修复的局面，产业库存小幅积累。策略建议：沪铝主力合约轻仓逢高抛空交易、氧化铝主力合约轻仓逢低短多交易，注意操作节奏及风险控制。4 周度要点小结行情回顾：铸铝主力合约先跌后升，周涨跌幅+0.05%，报20175元/吨。行情展望：铸造铝合金：基本面原料端，由于季节性影响，废铝回收量减少，国内废铝供应偏紧报价坚挺。供给端，受原料成本偏高、供给紧张的影响，部分铸铝合金生产被迫减量，加之进口方面的减少，国内供给总量或有所收减。需求方面，铝价报价维持偏强运行，废铝报价跟涨保持坚挺。供给端，原料

4、废铝成本较高，加之废铝供应偏紧张的影响，原料一方面为铸铝提供成本上的支撑，另一方面又令铸铝生产受限，国内供给量或有小幅收减。需求方面，传统消费淡季影响持续发酵，随着终端汽车、建筑行业的需求回落，加之现货价格因成本支撑报价仍高，进一步压制消费。库存方面，受淡季影响，产业库存持续累积。整体来看，铸铝合金基本面或处于供给小幅收减、需求偏弱的阶段。策略建议：铸铝主力合约轻仓逢高抛空交易，注意操作节奏及风险控制。5 期现市场本周沪铝期价走弱沪铝与伦铝期价来源：wind 瑞达期货研究院沪伦比值来源：wind 瑞达期货研究院200021002200230024002500260027002800160001

5、70001800019000200002100022000美元/吨元/吨电解铝期货价格期货收盘价(连续合约):铝期货收盘价(电子盘):LME3个月铝（右）截至2025年8月22日，沪铝收盘价为20650元/吨，较8月15日下跌105元/吨，跌幅0.51%；截至2025年8月21日，伦铝收盘价为2593美元/吨，较8月15日下跌31美元/吨，跌幅1.18%。55.566.577.588.59沪伦比值沪伦比值截至2025年8月22日，电解铝沪伦比值为7.95，较8月15日上涨0.11。6 期现市场氧化铝合约走弱 铸铝合约走高氧化铝期货合约来源：wind 瑞达期货研究院铸铝期货合约来源：wind 瑞

6、达期货研究院2,600.002,700.002,800.002,900.003,000.003,100.003,200.003,300.003,400.003,500.003,600.00氧化铝期货价格氧化铝期货价格期货结算价(连续):氧化铝截至2025年8月22日，氧化铝期价为3127元/吨，较2025年8月15日下跌36元/吨，跌幅1.14%。197001980019900200002010020200203002040020500铸铝期货合约平均价(含税):ADC12铝合金锭:全国收盘价 close截至2025年8月22日，铸铝合金主力收盘价为20175元/吨，较8月15日上涨10元/吨