【瑞达期货】硅锰市场周报：煤炭限仓资金避险，合金走弱期现下跌-250822（13页）.pdf

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1、煤炭限仓资金避险，合金走弱期现下跌2025.08.22硅锰市场周报关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服研究员：徐玉花期货从业资格号F03132080期货投资咨询从业证书号 Z0021386目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况3来源：瑞达期货研究院 周度要点小结2行情回顾及展望1.宏观方面，水利部：当前仍处于主汛期，极端突发事件仍有可能发生，防汛形势依然严峻，预计至8月底有台风生成可能；7月中国钢筋产量为1518.2万吨，同比下降2.3%；1-7月累计产量为11338.7万吨，同比下降2.3%；上半年钢铁行业整体取得较好成绩，根本原因是粗钢产量大幅下降，供

2、给端相对保持自律克制，使得钢铁行业在整体需求承压的情况下，仍然实现了效益改善。2.海外方面，俄罗斯总统普京要求乌克兰放弃整个东部的顿巴斯地区和加入北约的野心，并且保持中立，禁止西方军队进入乌克兰；美联储7月会议纪显示，多数人认为通胀比就业风险高、释放鹰派信号，多人认为关税影响或需时间全面显现，担心美债市场脆弱，关注稳定币影响。3.供需方面，基本面来看，产量至5月中旬以来保持回升趋势，近期价格回升后，库存连续5周下降至中性水平，成本端，原料端进口锰矿石港口库存-2.3万吨，下游铁水产量高位。利润方面，内蒙古现货利润-80元/吨;宁夏现货利润-380元/吨。市场方面，8月钢厂采购招标价格环比上涨1

3、50元/吨。4.技术方面，锰硅主力周K处于60均线下方，周线偏空。5.策略建议：宏观面，交易所近一个月以来二次限仓，市场情绪回落，板块短期走弱。操作上，硅锰震荡运行对待。4 期现市场情况图1、硅锰期货合约持仓量来源：文华财经 瑞达期货研究院图2、硅锰跨期价差走势图来源：wind 瑞达期货研究院p 截至8月22日，硅锰期货合约持仓量为58.9万手，环比下降2368手。p 截至8月22日，硅锰1-9合约月差为90，环比增加2个点。持仓量下降2368手，月差增加2个点 p 截至8月22日，锰硅仓单数量为70094张，环比减少4703张。p 截至8月22日，锰硅硅铁9月合约价差为296，环比增加24个

4、点。5图3、硅锰仓单走势图4、硅锰硅铁主力合约价差走势来源：郑商所 瑞达期货研究院来源：wind 瑞达期货研究院 期货市场情况仓单量环比减少4703张，锰硅硅铁主力合约价差环比增加24个点 6图5、硅锰现货价格走势图6、硅锰基差走势来源：wind 瑞达期货研究院来源：wind 瑞达期货研究院 现货市场情况p 截至8月22日，内蒙古硅锰现货报5750，环比下跌150元/吨。基差为-82元/吨，环比上升44个点。内蒙古硅锰现货环比下跌150元/吨 7图7、硅锰日均产量当周值图8、硅锰需求量当周值来源：Mysteel 瑞达期货研究院来源：Mysteel 瑞达期货研究院 产业情况p Mysteel统计

5、全国187家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国46.37%，较上周增0.62%；日均产量30170吨，增590吨。五大钢种硅锰（周需求70%）：125285吨，环比上周减0.08%，全国硅锰产量（周供应99%）：211190吨，环比上周增1.99%。锰硅产量至5月中旬以来保持回升趋势 8图9、硅锰库存图10、钢厂库存天数：硅锰来源：Mysteel 瑞达期货研究院来源：Mysteel 瑞达期货研究院产业情况p（8.21）Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本（全国产能占比79.77%）：全国库存量156000吨，环比（减2800）。其中内蒙古45000吨（减1000），宁夏9500

6、0吨（平），广西4000吨（减 1000），贵州5000吨（减500），（山西、甘肃、陕西）3500吨（增200），（四川、云南、重庆）3500吨（减500）。库存连续7周下降，保持中性水平p 截至8月21日，天津港南非锰矿价格为34元/吨度，环比持平；澳洲锰矿价格为51元/吨度，环比持平。（单位：元/吨度）p 截至8月18日，宁夏硅锰硅铁电价为0.38元/千瓦时，环比持平；内蒙古硅锰硅铁电价为0.42元/千瓦时，环比持平。9图11、锰矿价格 单位：元/吨度图12、主产区电费 单位：元/千瓦时来源：Mysteel 瑞达期货研究院来源：Mysteel 瑞达