【上海证券】永茂泰（605208）-2025年半年报点评：2025H1营收维持高增态势，机器人业务取得实质突破进展-250820（4页）.pdf

1、 Table_Stock 永茂泰永茂泰（605208）证券研究报告证券研究报告 公司点评公司点评 2025H1 营收维持高增态势，机器人业务营收维持高增态势，机器人业务取得实质突破进展取得实质突破进展 2025 年半年报点评年半年报点评 Table_Rating 买入（维持）买入（维持）Table_Summary 投资摘要投资摘要 事件概述事件概述 8月19日，公司发布2025年半年报，公司2025H1实现营收26.19亿元，同比+51.66%，维持高增态势；实现净利润0.2亿元，同比-44.65%。2025Q2实现营收14.18亿元，同比+56.93%，实现净利润0.05亿元，同比-79.7

2、5%。分析与判断分析与判断 上半年营收上半年营收维持高增态势维持高增态势，公司全力开拓布局新能源、新客户、新市公司全力开拓布局新能源、新客户、新市场场 2025 年以来，汽车产业链、供应链竞争加剧，市场压力持续攀升。面对这一严峻形势，公司迎难而上、破难而进，借助自身上下游一体化全产业链优势，全力开拓布局新能源、新客户、新市场，在激烈的市场 竞 争 中 稳 步 前 进，公 司2025H1实 现 营 收26.19亿 元，同 比+51.66%，铝合金业务方面，公司与拓普集团合作的宁波杭州湾铝液直供项目一期年产6.5万吨项目已于今年4月正式投产，6月份开始满产运行，二期项目目前正在建设中，预计将于今年

3、下半年建成投产，建成后将具备年产18万吨铝液产能。2025H1公司共销售铝合金产品约13.40万吨，同比增长约50.70%。汽车零部件业务，公司新开发的比亚迪、吉利、赛力斯等客户相关零部件项目快速量产，2025年，公司还成功落地墨西哥汽车零部件智能制造基地项目，未来，随着公司产品结构、客户结构进一步优化，全球化布局进一步完善，公司应对市场变化的能力进一步增强。公司2025H1实现净利润0.2亿元，同比-44.65%，主要受计提应收账款坏账准备1,522.35万元、开展员工持股计划产生的股份支付费用影响净利润409.28万元影响。加强研发，科技投入及创新能力显著增强加强研发，科技投入及创新能力显

4、著增强 2025 年以来，公司持续加大科研投入、加强组织建设、加快科技成果转化，以科技创新为公司高质量发展注入强劲动能。2025 年上半年，公司研发投入5,753.82 万元，同比增长32.47%，共开展汽车零部件、机器人、铝、镁合金等新产品、新项目研发41项，公司牵头起草的团体标准汽车压铸件孔隙率测定方法，入选2024年团体标准应用推广典型案例名单。2025年上半年，公司还成立了“永茂泰机器人技术研究院”，通过搭建先进研发平台及人才队伍，为公司机器人业务的持续增长提供源源不断的技术动力，推动公司在机器人产业的布局向更深层次发展。战略突破，机器人及镁合金业务多点开花战略突破，机器人及镁合金业务

5、多点开花 公司重点突出在机器人领域，积极参与机器人产品的同步研发，大力拓展机器人客户与产品，已获得国内某知名机器人企业关于躯干、关节、上下肢、头部等多款产品订单，并顺利完成交样；公司还与多家机器人主机及零部件供应商共同研发机器人铝、镁合金结构件、关键零部件。同时，公司成立“永茂泰机器人技术研究院”，通过搭建先进 Table_Industry 行业行业:有色金属有色金属 日期日期:shzqdatemark Table_Author 分析师分析师:吴婷婷吴婷婷 Tel:021-53686158 E-mail: SAC 编号编号:S0870523080001 Table_BaseInfo 基本数据基

6、本数据 最新收盘价（元）15.83 12mth A 股价格区间（元）5.77-17.05 总股本（百万股）329.94 无限售 A 股/总股本 100.00%流通市值（亿元）52.23 Table_QuotePic 最最近近一年一年股票股票与沪深与沪深 300 比较比较 Table_ReportInfo 相关报告：相关报告：投资建设墨西哥汽车零部件智能制造基投资建设墨西哥汽车零部件智能制造基地，强化海外产能布局，提升盈利能力地，强化海外产能布局，提升盈利能力 2025 年年 07 月月 02 日日 深耕汽车用铸造再生铝合金和汽车零部深耕汽车用铸造再生铝合金和汽车零部件领域，积极布局机器人轻量化