天铁科技（300587）-A股公司研究报告：业务加速转型完善锂电产业的布局受益于长期产业趋势-250820（22页）.pdf

1、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|公司深度报告 2025 年 08 月 20 日 天铁科技（天铁科技（300587.SZ）业务加速转型，完善锂电产业的业务加速转型，完善锂电产业的布局，布局，受益于长期产业趋势受益于长期产业趋势 财务指标财务指标 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 营业收入（百万元）1,507 2,136 2,566 3,195 3,857 增长率 yoy（%）-12.4 41.7 20.2 24.5 20.7 归母净利润（百万元）-654 15 79 140 213 增长率 yoy（%）-259.4 102.3 417.

2、6 78.4 51.8 ROE（%）-27.8 0.5 2.9 4.9 6.9 EPS 最新摊薄（元）-0.50 0.01 0.06 0.11 0.16 P/E（倍）-16.5 708.7 136.9 76.8 50.6 P/B（倍）4.5 4.5 4.4 4.2 3.9 资料来源：公司财报，长城证券产业金融研究院 固态电池产业化进程加速，新兴领域需求贡献增量空间固态电池产业化进程加速，新兴领域需求贡献增量空间。固态电池具有高能量密度、高安全性、循环寿命长等优势，被视为最具前景的下一代动力电池技术之一。相较于传统锂离子电池，固态电池通过引入固态电解质，从根本上解决了漏液、热失控等安全隐患，同时

3、为锂金属负极的应用开辟了道路，使得电池能量密度实现较高提升。在移动设备、储能、新能源汽车、低空经济、人形机器人等领域具有广泛应用前景。近年来，随着新能源汽车市场的不断发展，国内固态电池需求量快速增长，固态电池产业化加速推进，有望成为未来电池市场的主流产品。目前固态电池仍处于初期，市场渗透率低。随着车企积极推动固态电池产业化，同时无人机、储能等场景对于长续航高安全电池需求持续提升，固态电池进入发展快车道。低空经济方面，传统锂电池因重量大、安全性差，难以满足无人机、飞行汽车“长航时+高安全”需求；固态电池可将物流无人机续航提升，消除起火隐患，其小型化特性为“空中出租车”“城市货运无人机”等新业态提

4、供空间。人形机器人方面，其作为高度集成化的智能设备，其动力系统需满足高能量密度、长续航、安全性及轻量化等核心需求。不断完善锂电池产业链的产品结构，受益于长期的产业趋势。不断完善锂电池产业链的产品结构，受益于长期的产业趋势。公司目前锂相关产品主要包括金属锂、正丁基锂、无水氯化锂、氯代正丁烷等，主要应用于新医药、新材料、新能源等领域。金属锂是目前已知的能量密度最高的金属材料，国内外已有多家企业和科研单位以锂金属作为固态电池负极材料进行研究，随着全固态电池技术的突破，锂金属有望成为一种全新的负极材料，尤其在电池能量密度 400wh/kg 以上标准:能够较大提升电池的能量密度与续航能力，成为全固态锂电

5、池负极材料较为理想的选择。2025 年 7 月 29 日，天铁科技发布公告，公司孙公司安徽天铁与珠海欣界能源科技有限公司签署采购框架协议，双方基于框架协议签订了框架协议采购订单，由珠海欣界向安徽天铁采购铜锂复合带，订单金额为 4 亿元。此次 4 亿元铜锂复合带订单的落地，既是安徽天铁在行业赛道中竞争力的清晰体现，更是市场对天铁科技锂电新能源业务布局的直接认可。此次新签订单中的铜锂复合带就是一种常见的锂金属负极解决方案，将传统的负极集流体(铜箔)与负极活性材料（锂金属箔）复合在一起。初步估算 1GWh 产能要用 买入买入（维持维持评级评级）股票信息股票信息 行业 基础化工 2025 年 8 月

6、19 日收盘价（元）8.27 总市值（百万元）10,736.68 流通市值（百万元）8,452.09 总股本（百万股）1,298.27 流通股本（百万股）1,022.02 近 3 月日均成交额（百万元）320.77 股价走势股价走势 作者作者 分析师分析师 刘鹏刘鹏 执业证书编号：S1070520030002 邮箱： 分析师分析师 孙培德孙培德 执业证书编号：S1070523050003 邮箱： 分析师分析师 付浩付浩 执业证书编号：S1070523030001 邮箱： 相关研究相关研究 1、业务加速转型，持续布局固态电池，有望受益于前沿技术发展2025-06-09 2、归母净利润同比扭亏，加