【中诚信国际】2024年债市监管政策一览：稳中求进、聚势赋能、励新致远-250208（17页）.pdf

1、 地方政府债与城投行业监测周报 2022 年第 9 期 隐性债务监管高压态势不变强调防范“处置风险的风险”专题研究专题研究 2024 年作者：中诚信国际 研究院 作者：中诚信国际 研究院 卢菱歌 谭 畅 【2024 年三季度债市监管政策一览】聚力稳预期促发展、深化多层次市场建设，2024-10【2024 年上半年债市监管政策一览】聚焦重点、疏堵结合、求新求进，2024-07【三大视角透视信用风险半年报】转债风波与地产困局下的信用风险关注，2024-07【2024 年上半年信用债市场运行情况回顾与展望】产业债支撑发行恢复、信用利差再创新低，关注转债市场、超长期信用债投资机会，2024-07【20

2、24 年一季度债市监管政策一览】债券市场对外开放步伐加快，深化规范化建设推动多层次发展，2024-04 稳中求进、聚势赋能、励新致远 2024 年债市监管政策一览 本期要点本期要点 低利率环境支持债市扩容，监管升级加大利率走势调控低利率环境支持债市扩容，监管升级加大利率走势调控2024 年为支持实体经济发展，货币政策基调适度宽松，从量、价、结构等方面发力，通过降准降息、推出买断式逆回购、开展国债买卖操作等，向市场提供流动性支持，操作体现出一定力度。央行、交易商协会在收益率下行较快的时点，加大调控力度，既发声提示利率风险，也约谈金融机构、查处违规行为，防范利率风险。债市主管单位对维护市场秩序和金

3、融稳定的态度与决心明确，体现其“零容忍”立场。加大重点领域融资支持，助力做好五篇大文章加大重点领域融资支持，助力做好五篇大文章债券市场高度重视支持实体经济融资工作，加强政策引导和产品创新，着力提高重点领域和薄弱环节有关企业融资的服务效能，激发市场活力，为做好“五篇大文章”贡献力量。科技创新、绿色低碳、“两新”和民营经济领域均有优化措施出台，加大对重点领域的支持。政策支持下，创新产品继续扩容，发行热度明显上升。央行年内开展两次证券、基金、保险公司互换便利操作，规模共计 1050 亿元，在提振市场信心、盘活存量债券和提升市场活跃度方面有积极作用。制度优化和风险防范并重，加快发展多层次债券市场制度优

4、化和风险防范并重，加快发展多层次债券市场二十届三中全会强调加快多层次资本市场发展，从中央层面对债券市场发展提出纲领性和建设性的指导意见；深化债券市场的规范发展仍是政策的重心，债券市场基础制度建设继续推进。银行间和交易所市场均优化发行业务，提高债券融资的便利性和吸引力。监管部门也高度重视债券市场的风险防范工作。中央多次表示要健全风险监测评估体系，持续完善风险处置机制，稳妥处置债券违约等重点领域风险，构建防范化解金融风险长效机制。房地产增量政策加码，关注行业景气程度及风险演变房地产增量政策加码，关注行业景气程度及风险演变近年来房地产是中央和社会关切的重点问题，2024 年房地产增量政策“组合拳”落

5、地，政策力度进一步升级，加力稳地产稳信心，释放出积极的政策信号，推动市场止跌回稳。从房地产行业情况来看，市场止跌回稳政策效果有所显现，商品房销售等数据略有改善。但房地产企业债券融资仍承压，债券发行规模下降且仍存在融资缺口，信用风险也持续释放，后续仍需多加关注行业基本面变化。债市双向开放继续推进，未来外资有望持续流入债市双向开放继续推进，未来外资有望持续流入我国债券市场对外开放进程不断推进，2024 年监管部门亦继续发力完善相关机制，推动人民币债券走出去，同时便利境外投资者入市及管理利率风险，提升人民币债券市场吸引力，加强与境外互联互通，推动债券市场高水平双向开放持续深化。2024 年熊猫债发行

6、数量和规模均同比增长，外资配置人民币债券也保持良好势头。考虑到我国债券性价比较高、美国开启降息周期，随着债券市场开放措施的落地实施，外资持有人民币资产的规模还有进一步提升空间熊猫债市场也有望进一步扩容提质。 债券市场研究债券市场研究 如需订阅研究报告，敬请联系如需订阅研究报告，敬请联系 中诚信国际品牌与投资人服务部中诚信国际品牌与投资人服务部 赵赵 耿耿 010-66428731； 1 2024 年债市监管政策一览 2024 年我国经济继续弱修复，但经济运行仍面临多重挑战，包括需求不足、预期偏弱等问题，为稳增长稳预期，中央持续发力进行逆周期调节，货币政策、房地产等政策基调有所放松，同时注重加强