【东海证券】长安汽车（000625）-公司简评报告：中国长安汽车集团成立，深蓝新品推出节奏紧凑-250805（3页）.pdf

1、公司研究公司研究 公司简评公司简评 汽车汽车 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 Table_Reportdate 2025年年08月月05日日 Table_invest 买入（维持）买入（维持）报告原因：报告原因：重大事项重大事项 Table_NewTitle 长安汽车（长安汽车（000625）：）：中国长安汽车集团中国长安汽车集团成立成立，深蓝深蓝新品推出节奏紧凑新品推出节奏紧凑 公司简评报告 Table_Authors 证券分析师证券分析师 谢建斌 S063052202000

2、1 联系人联系人 陈芯楠 Table_cominfo 数据日期数据日期 2025/08/05 收盘价收盘价 12.92 总股本总股本(万股万股)991,409 流通流通A股股/B股股(万股万股)826,073/164,161 资产负债率资产负债率(%)59.69%市净率市净率(倍倍)1.59 净资产收益率净资产收益率(加权加权)1.75 12个月内最高个月内最高/最低价最低价 16.35/11.32 Table_QuotePic Table_Report 相关研究相关研究 长安汽车（000625）：新能源销量稳增，深蓝进军欧洲市场公司简评报告 2025.07.11 长安汽车（000625）：新

3、能源销量回升，间接控股股东兵装集团重组方案 落 地 公 司 简 评 报 告 2025.06.06 长安汽车（000625）：4月阿维塔销量再创新高，新能源新品周期强势开启公司简评报告 2025.05.09 table_main 投资要点投资要点 事件：事件：长安汽车发布2025年7月产销快报，公司2025年7月批发销量为21.06万辆，同环比分别+23.43%/-10.42%；2025M1-7累计批发销量为156.59万辆，同比+4.07%。其中，自主品牌7月批发销量为17.77万辆，同环比分别+27.69%/-9.03%，2025M1-7累计批发销量为132.83万辆，同比+5.38%；新能

4、源7月批发销量为8万辆，同环比+74.05%/-20.64%。7月销量受季节性因素短期扰动月销量受季节性因素短期扰动，新央企首款新，新央企首款新车型车型深蓝深蓝L07将于将于2025Q4上市上市。公司2025年7月批发销量、自主品牌销量、新能源批发销量均同比上升、环比下滑，主要受汽车传统淡季影响，随着7月下旬第三批国补资金下发，车市热度有望持续恢复带动公司销量向上。分品牌看，深蓝交付2.72万台，同环比分别+62.48%/-9.11%，深蓝S05 620km长续航版于2025年8月1日上市，后续深蓝计划在2个月内每半月推出一款新品（8月中推出升级款深蓝L07；8月底拓展深蓝S09产品谱系；9月

5、份推出升级版深蓝S07；四季度搭载全球首款3nm车规级座舱芯片、全系标配激光雷达的智能轿跑深蓝L06将上市）；阿维塔销量达1.01万台，同环比分别+178%/-0.90%，连续5个月破万；启源交付2.86万辆，环比-26.32%，启源Q07激光版将于9月上市，启源A06和一款全新纯电小型SUV B216将于四季度上市。中国长安汽车集团挂牌成立，中国长安汽车集团挂牌成立，推动推动上下游上下游产业产业链链协同协同发展发展。中国长安汽车集团有限公司于2025年7月29日在重庆正式挂牌，成为国资委直管的第100家央企，国内第三家汽车行业央企。集团将依托全产业链布局和战略一体化发展模式，重点推进产业生态

6、垂直整合与新兴领域核心零部件开发，构建“技术垂直整合+制造水平分工+产能平台共享”的创新体系，全面提升产业链韧性。产品规划方面，未来五年将推出50余款全球化新能源产品，其中包括7款年销30万台级的全球化大单品；业务拓展方面，以SDA平台为核心，拓展无人驾驶商业运营、飞行汽车、人形机器人等新兴业务；发展路径方面，坚持自主、合作双线并举，在强化自主创新体系建设的同时，深化与斯特兰蒂斯、福特、马自达等全球车企及ICT、消费电子企业的战略合作；服务体系方面，在B端创新汽车金融产品，深化产融结合，赋能产业链发展，在C端基于AI技术构建覆盖“买卖用修服”全生命周期的智慧服务生态。投资建议：投资建议：我们预