【开源证券】北交所策略专题报告：聚氨酯行业景气回暖，关注北交所一诺威-250817（11页）.pdf

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1、北交所策略专题报告北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/11 2025 年 08 月 17 日 巴兰仕（920112）：汽车保养核心设备外销龙头，开拓汽车老龄化趋势下的后市场蓝海机遇北交所新股申购报告-2025.8.16 色谱光谱系列营收与盈利能力双提升，2025H1 营收同比增长 35%北交所信息更新-2025.8.16 轨交智能监测龙头 H1 净利高增54%，机器人布局打开第二增长曲线北交所信息更新-2025.8.15 聚氨酯行业景气回暖聚氨酯行业景气回暖，关注北交所关注北交所一诺威一诺威 北交所策略专题报告北交所策略专题报告 诸海滨（分析师）诸海滨（分析师） 证

2、书编号：S0790522080007 聚氨酯行业景气回暖聚氨酯行业景气回暖，关注北交所关注北交所一诺威一诺威 聚氨酯是高分子材料中品种最多、用途最广、发展最快的一种特种有机合成材 料，上游主要各类化工原料，中游主要为聚氨酯树脂，包括 MDI、TDI、聚醚多元醇和聚酯多元醇，下游为聚氨酯制品，主要包括泡沫体系和 CASE 体系两个体系。聚氨酯应用广泛，下游涉及建筑、家电、汽车制造纺织服装、医疗卫生等领域。近期国内聚氨酯价格出现回升迹象，TDI 价格相较于 2025 年 6 月 1 日及 2025年年初有不同程度的上涨。早在 2025 年 7 月，科思创德国 TDI 装置遭遇不可抗力，海外 TDI

3、 市场供应受限，除此之外，受能源成本和环保政策影响，海外 TDI产能持续收缩，部分大厂产能退出市场竞争。我们认为受益于海外供给收缩，行业供需格局将得到优化，聚氨酯行业景气有望上行。建议关注北交所一诺威一诺威。本周本周开源开源北交所化工新材行业北交所化工新材行业涨跌幅为涨跌幅为+1.65%本周开源北交所五大行业涨跌分化，化工新材行业周涨跌幅为+1.65%。本周开源北交所化工新材二级行业中橡胶和塑料制品业及非金属材料表现亮眼，周涨跌幅分别为+5.27%、+5.26%；其余行业周涨跌幅分别为：电池材料（+1.22%）、化学制品（-0.74%）、纺织制造（-1.05%）、金属新材料（-1.46%）、专

4、业技术服务业（-2.90%）。个股方面，本周北交所化工新材行业涨跌幅居前的个股分别为戈碧迦（+48.22%）、华密新材（+28.25%）、利通科技（+21.59%）、硅烷科技（+17.11%）、富恒新材（+6.56%）、三维装备（+5.52%）。颖泰生物颖泰生物 2025 年上半年年上半年业绩同比大幅增长业绩同比大幅增长 颖泰生物颖泰生物 2025 年上半年年上半年业绩同比大幅增长业绩同比大幅增长。2025H1，公司实现营业收入为 29.66亿元，上年同期为 28.79 亿元，较上年同期增加 8742 万元，实现归属于上市公司股东的净利润为 1529 万元，上年同期为-7938 万元，较上年同

5、期增加 9467 万元。公司主业盈利能力逐步修复，业绩企稳。迪尔化工迪尔化工 2025 年上半年业绩出现年上半年业绩出现下滑；下滑；2025H1，公司实现营业收入 30,247.42 万元，同比下降 26.59%；实现归属于上市公司股东的净利润 2,690.03 万元，同比下降 46.67%。风险提示：风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险 相关研究报告相关研究报告 北交所北交所研究团队研究团队 北交所研究北交所研究 北交所策略专题报告北交所策略专题报告 开源证券开源证券 证券研究报告证券研究报告 北交所策略专题报告北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律

6、声明 2/11 目目 录录 1、聚氨酯价格回升，行业景气出现改善.3 2、本周北交所化工新材行业上涨 1.65%.5 3、化工品价格走势.7 4、公司公告：颖泰生物 2025 年上半年业绩同比大幅增长.9 5、风险提示.9 图表目录图表目录 图 1：聚氨酯下游包含建筑、家电、汽车、纺服等多个领域.3 图 2：聚氨酯价格走势（元/吨）.3 图 3：一诺威财务情况.4 图 4：本周北证 50 报收 1476.33 点，近一周涨跌幅为+2.40%.5 图 5：开源北交所化工新材行业近一周涨跌幅为+1.65%.5 图 6：本周开源北交所化工新材二级行业中橡胶和塑料制品业及非金属材料表现亮眼.6 图 7