【中诚信国际】地方政府债与城投行业监测周报2025年第20期：发改委“376号文”细化PPP新机制 福建明确专项债资金回收五类情形-250616（18页）.pdf

1、 地方政府债与城投行业监测周报 2022 年第 9 期 隐性债务监管高压态势不变强调防范“处置风险的风险”监测周报监测周报 2025 年 6 月 2 日2025 年 6 月 8 日 总第 344 期 2025 年第 20 期 作者：作者：中诚信国际中诚信国际 研究院研究院 鲁 璐 张 堃 汪苑晖 中诚信国际研究院中诚信国际研究院 院长院长 袁海霞 【地方政府债与城投行业监测周报 2025 年第 19 期】浙江首发用于收购存量商品房的专项债，城投债净融资规模已连续五周为负，2025-06-05 【地方政府债与城投行业监测周报 2025 年第 18 期】加大专项债对国家经开区建设支持力度，今年地方

2、债置换进度已超八成2025-05-29 【地方政府债与城投行业监测周报 2025 年第 17 期】城市更新“路线图”出台融资支持将加大，吉林提出加快退出重点省份目标 2025-05-22 【地方政府债与城投行业监测周报 2025 年第 16 期】政策加码下城投科创债有望持续扩容，江苏泰州推动存量定向融资清零2025-05-16 发改委“376号文”细化 PPP新机制 福建明确专项债资金回收五类情形 地方政府债与城投行业监测周报 2025年第 20 期 本期要点本期要点 要闻点评要闻点评 网传网传PPP 新机制项目审核把关要点（新机制项目审核把关要点（2025 年版）出台，年版）出台，针对地方针

3、对地方在在 PPP 新机制落地中出现的项目收益测算不规范、风险分配不合理等新机制落地中出现的项目收益测算不规范、风险分配不合理等问题，进一步明确审核标准，强化全生命周期监管。问题，进一步明确审核标准，强化全生命周期监管。一是项目准入方一是项目准入方面，面，明确禁止将公益性项目打包为特许经营项目，要求对项目未来现金流预测提供第三方评估报告。二是特许经营方案审核方面，二是特许经营方案审核方面，提出公开招标选择特许经营者时要杜绝“明招暗定”，并允许外资企业平等参与。三是财政风险防控方面，三是财政风险防控方面，强调不得新增隐债，涉及政府支付义务的需纳入中期财政规划，政府补贴需省级发改委、财政厅联合审批

4、。四是绩效考核方面，四是绩效考核方面，提出付费与项目产出绩效严格绑定，未达标扣减付费。此外，此外，还明确了社会资本退出路径和资产处置方式。山东强调山东强调2028年底前完成隐债清零任务年底前完成隐债清零任务，福建明确五类情形可收回专，福建明确五类情形可收回专项债券资金项债券资金。山东省人民政府关于推进财政科学管理的意见提出了切实防范地方债务风险，严格落实一揽子化债方案，确保 2028 年年底前存量隐性债务“清零”的目标任务。福建省专项债券使用调整指引明确五类收回专项债券资金的情形，包括项目因政策变化或规划调整导致资金需求减少、项目竣工后资金沉淀超 12 个月、项目进度缓慢、违规使用资金以及因债

5、务风险需暂停项目等情况。本本周周有有 16家城投企业提前兑付债券本息家城投企业提前兑付债券本息 本本周周没有没有城投债城投债推迟或推迟或取消发行取消发行 地方政府债与城投债发行情况地方政府债与城投债发行情况 本周地方政府债券发行及净融资额均本周地方政府债券发行及净融资额均大幅大幅下降，发行利率下降、利差下降，发行利率下降、利差走阔；截至目前走阔；截至目前，今年新增专项债进度不足四成，但地方债置换进度今年新增专项债进度不足四成，但地方债置换进度已已完完成成 83%，超半数省份完成全年任务，超半数省份完成全年任务。本周共发行 26 只地方债，发行规模较前值下降 51.98%至 1095.95 亿元

6、，净融资额下降 63.24%至505.01亿元。从发行结构看，新增债 13只、共计 159.80亿元，再融资债13只、共计936.15亿元。从发行成本看，加权平均发行利率较前值下降 0.15BP至 1.84%，加权平均发行利差走阔 3.58BP 至 10.68BP。本周城投债发行本周城投债发行规模下降、规模下降、净融资额净融资额上升上升，发行利率下降、利差收窄。，发行利率下降、利差收窄。本周共发行 100 只城投债，发行规模较前值下降 23.57%至 772.53 亿元，城投债净融资额较前值增加 46.00 亿元至-0.35 亿元。发行券种以私募债、5 年期为主；发行人主体级别以 AA+为主。