【大公国际】首个省级专项债券“自审自发”方案落地-250331（5页）.docx

1、 大公国际：首个省级专项债券“自审自发”方案落地公用二部|赵婧|010-67413335 2025年3月31日2025年3月，湖南省率先发布推进地方政府专项债券项目“自审自发”试点实施方案（湘政办发【2025】7号）（以下简称湖南方案），旨在贯彻落实国务院关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见（国办发【2024】52号）（以下简称意见）要求，通过“三方联审”、“四库管理”等创新机制，全面推进专项债券项目“自审自发”试点，成为首个落地的省级试点方案，或为我国地方政府专项债券管理改革提供有益借鉴。一、意见核心内容和意义地方政府专项债券作为我国财政政策的重要工具，在扩大有效投资、推动经济高质量发

2、展中发挥了关键作用；但传统专项债券管理模式存在审核链条长、资金使用效率低、债务风险累积等问题。2024年12月，国务院办公厅发布的意见首次系统性提出“负面清单+正面清单”双轨管理机制，并启动“自审自发”试点改革，标志着专项债券管理进入以“放权、提质、增效”为特征的新阶段。（一）核心内容1.实行“负面清单+正面清单”双轨管理机制实行“负、正面清单”双轨管理机制，扩大专项债券投向领域和用作项目资本金范围。投向领域负面清单：明确禁止完全无收益项目、楼堂馆所、形象工程和政绩工程、商业房地产开发等领域申请专项债券，首次以清单形式划定政策边界，压缩地方政府盲目投资的制度空间。资本金使用正面清单：将信息技术

3、、新材料、生物制造、数字经济、低空经济、量子科技、生命科学、商业航天、北斗等新兴产业基础设施纳入专项债券用作项目资本金范围；以省份为单位，将资本金比例上限由25%提升至30%，显著增强专项债券的杠杆效应。2.审核权限下放、发行节奏加快在10个试点省份及雄安新区 10个省份：北京市、上海市、江苏省、浙江省（含宁波市）、安徽省、福建省（含厦门市）、山东省（含青岛市）、湖南省、广东省（含深圳市）、四川省；1个国家重大战略地区：河北雄安新区。推行“自审自发”模式，省级政府可直接审核项目清单并组织发行，无需再报国家发展改革委和财政部审批，中央保留备案权，项目审核周期缩短，加快专项债券发行进度。对“自审自

4、发”试点地区以外的省份，建立“常态化申报、按季度审核”机制，非试点地区项目申报频次由年度集中申报改为季度滚动申报，提升项目储备与资金需求的匹配度。3.优化资金分配、实现精准支持根据各地区债务风险、财力状况、管理水平，以及地方项目资金需求等情况合理分配专项债券限额，以“资金跟着项目走”为基准，优先支持在建项目、重大战略项目及资金效益高的领域，提高专项债券规模与地方财力、项目收益平衡能力的匹配度。4.强化预算平衡、省级政府兜底建立“项目储备、审核、发行、使用、偿还”全流程闭环管理，引入“一案两书”标准化模板（即项目实施方案、财务评估报告、法律意见书），强化中介机构责任。首次提出省级政府兜底偿债责任

5、，要求通过资产处置、预算资金调配等方式保障还款，防范系统性违约风险。5.强化全流程管理、落实偿债保障建立专项债券项目资产明细台账，分类管理存量项目资产，防范以项目资产抵押融资新增地方政府隐性债务和国有资产流失等风险。建立专项债券偿债备付金制度，严格落实专项债券项目主管部门和项目单位责任，保障专项债券偿债资金来源。（二）政策意义1.提升财政资金配置效率通过审核权下放，缩短项目申报周期，缓解“资金等项目”矛盾。通过负面清单和正面清单的清晰界定，前者管理压缩低效投资空间，后者引导资金向新质生产力领域集中，明确专项债券支持领域，提升财政资金配置效率。2.压实责任主体中央从“直接审批者”转向“规则制定者

6、”与“风险监督者”，地方政府需对项目质量、资金使用和债务偿还负全责，倒逼地方政府提升项目谋划能力与风险防控水平。3.服务国家战略升级通过专项债券支持新质生产力、战略性前瞻性新兴产业基础设施和传统设施智能化改造等重点领域，补足短板，助力经济结构转型升级。通过额度分配向国家重大战略地区倾斜，专项债券成为区域经济协同的重要融资工具，助力打破资源流动壁垒，提升经济循环效率。二、湖南省试点方案的核心创新与制度突破2025年3月，湖南省率先发布湖南方案，是湖南省为贯彻落实国务院办公厅关于优化完善地方政府专项债券管理机制的重要举措，旨在通过“三方联审”、“四库管理”等创新机制，全面推进专项债券项目“自审自发