【国盛证券】基本面高频数据跟踪：工业品价格有所企稳-250526（21页）.pdf

1、证券研究报告|固定收益定期 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 固定收益定期固定收益定期 工业品价格有所企稳工业品价格有所企稳基本面高频数据跟踪基本面高频数据跟踪 本期国盛基本面高频指数为本期国盛基本面高频指数为 125.8 点（前值为点（前值为 125.7 点），当周点），当周（5 月月19 日日-5 月月 23 日，以下简称当周）日，以下简称当周）同比增加同比增加 4.9 点（前值为增加点（前值为增加 4.8点），同比增幅回升。点），同比增幅回升。利率债多空信号为多头，信号因子为 6.3%（前值为 6.4%）。工业生产高频指数为工业生产高频指数为 1

2、25.3，前值为 125.3，当周同比增加 4.7 点（前值为增加 4.7 点），同比增幅不变。商品房销售高频指数为商品房销售高频指数为 44.9，前值为 45.0，当周同比下降 6.6 点（前值为下降 6.7 点），同比降幅收窄。基建投资高频指数为基建投资高频指数为 117.7，前值为 117.4，当周同比增加 0.9 点（前值为增加 0.5 点），同比增幅扩大。出口高频指数为出口高频指数为 144.5，前值为 144.6，当周同比增加 6.8 点（前值为增加 7.2 点），同比增幅收窄。消费高频指数为消费高频指数为 119.4，前值为 119.4，当周同比增加 1.4 点（前值为增加 1.

3、3 点），同比增幅增加。物价方面，物价方面，CPI 月环比预测为 0.0%（前值 0.0%）；PPI 月环比预测为-0.3%（前值为-0.3%）。库存高频指数为库存高频指数为 160.0，前值为 159.8，当周同比增加 9.9 点（前值为增加 10.0 点），同比增幅收窄。交运高频指数为交运高频指数为 127.4，前值为 127.1，当周同比增加 7.8 点（前值为增加 7.6 点），同比增幅增加。融资高频指数为融资高频指数为 227.3，前值为 226.7，当周同比增加 29.1 点（前值为增加 29.0 点），同比增幅增加。风险提示：风险提示：地产行业不确定性；估计结果可能有偏差；经济规

4、律可能失效。作者作者 分析师分析师 杨业伟杨业伟 执业证书编号：S0680520050001 邮箱： 研究助理研究助理 梁坤梁坤 执业证书编号：S0680123090006 邮箱： 相关研究相关研究 1、固定收益定期：“资产荒”会再现吗？2025-05-25 2、固定收益定期：政府债供给高峰或已过，资金压力将缓和流动性和机构行为跟踪 2025-05-24 3、固定收益点评：收入改善，支出提速4 月财政数据点评 2025-05-21 2025 05 26年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 内容目录内容目录 总指数：基本面高频指数平稳.4

5、 生产：电炉开工率继续回升.7 地产销售：新房销售同比持续为负.9 基建投资：石油沥青开工率回落.10 出口：义乌商品价格指数有所回落.11 消费：乘用车厂家零售下降.13 CPI：蔬菜价格继续回落.14 PPI：煤价持续回落.15 交运：客运回落，航班回升.17 库存：纯碱库存回落，电解铝库存回升.18 融资：地方债净融资回落，信用债净融资回升.20 风险提示.20 图表目录图表目录 图表 1：基本面高频指数跟踪.5 图表 2：国盛固收基本面高频指数.6 图表 3：利率债多空信号指数.6 图表 4：工业生产周频指数.7 图表 5：重点电厂煤炭日耗.7 图表 6：电炉开工率.7 图表 7：聚酯

6、开工率.7 图表 8：钢胎样本企业开工率.8 图表 9：PTA 开工率.8 图表 10：地产销售周频指数.9 图表 11：30 大中城市商品房成交面积.9 图表 12：100 大中城市成交土地溢价率.9 图表 13：十城二手房成交面积.9 图表 14：基建投资高频指数.10 图表 15：地炼开工率.10 图表 16：水泥发运率.10 图表 17：石油沥青开工率.10 图表 18：出口高频指数.11 图表 19：CCFI 指数.11 图表 20：义乌中国小商品指数.11 图表 21：RJ/CRB 商品价格指数.11 图表 22：韩国旬度出口增速.12 图表 23：海外主要经济体花旗经济意外指数.