【世纪证券】医药生物行业周报（8月第2周）：关注减肥药潜在BD机会-250811（8页）.pdf

1、 证券研究报告 Table_Industry 医药生物 关注减肥药潜在 BD 机会 Table_ReportDate 20252025 年年 0 08 8 月月 1111 日日 Table_ReportType 医药生物医药生物行业周报行业周报（8 8 月第月第 2 2 周）周）Table_AuthorTable_Author 分析师：王俐媛分析师：王俐媛 执业证书号：S1030524080001 电话：0755-83199599 邮箱： 研究助理：徐伊琳研究助理：徐伊琳 电话：0755-23602217 邮箱： 公司具备证券投资咨询业务资格公司具备证券投资咨询业务资格 请务必阅读文后重要声明

2、及免责条款请务必阅读文后重要声明及免责条款 行业行业观点：观点：1)周度回顾。周度回顾。上周（8 月 4 日-8 月 8 日）医药生物板块收跌 0.84%，跌幅居前，板块内部轮动显著，跑输 Wind全 A（1.94%）和沪深 300（1.23%）。从板块来看，医疗耗材（3.93%）、体外诊断（2.55%）和医疗设备（1.94%）涨幅居前，医疗研发外包（-3.56%）、化学制剂（-2.04%）和中药（-1.88%）跌幅居前。从个股来看，南模生物（42.5%）、海辰药业（41.3%）和赛诺医疗（39.5%）涨幅居前，南新制药（-18.5%）、奇正藏药（-16.1%）和科兴制药（-15.7%）跌幅居

3、前。2)关注减肥药潜在关注减肥药潜在 BDBD 机会机会。本周多个海外 MNC 发布中期业绩和管线情况，诺和诺德中止多项早期减肥药管线，辉瑞中止口服 GLP-1 资产 PF-06954522，礼来口服GLP-1RA 产品 orforglipron 读出积极三期顶线结果。我们认为在减肥药管线军备竞赛中，先行者礼来再次验证了 GLP-1 口服药的可行性，代谢领域管线处于劣势的 MNC 会考虑引入外部产品来提升竞争力，减肥药领域 BD 确定性再次增强，国内 biotech 在减肥药领域布局广泛，管线具备全球竞争力，关注国内布局减肥药口服药的创新药企业，长线持续看好创新药方向。3)七部门推动脑机接口产

4、业创新七部门推动脑机接口产业创新。本周工业和信息化部、国家发展改革委、教育部、国家卫生健康委、国务院国资委、中国科学院、国家药监局发布关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见。意见提出到 2027 年脑机接口关键技术取得突破，突破关键脑机芯片，研发用于植入脑机接口的高精度手术机器人，培育 2 至 3家有全球影响力的领军企业和一批专精特新中小企业，构建具有国际竞争力的产业生态。4)风风险提示：险提示：地缘冲突加剧风险；业务落地不及预期；行业竞争加剧风险；并购重组存在不确定性；药品研发不确定性风险。2025 年 08 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎-1-正文目录正文目录

5、 一、一、市场周度回顾市场周度回顾 .3 3 二、二、行业要闻及重点公司公告行业要闻及重点公司公告 .4 4 2.1 行业重要事件.4 2.2 行业要闻.4 2.3 公司公告.5 2025 年 08 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎-2-图表目录图表目录 Figure 1 申万一级行业涨跌幅（%）.3 Figure 2 医药细分三级子行业涨跌幅（%）.3 Figure 3 医药生物行业周涨跌幅前五个股（%）.4 2025 年 08 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎-3-一、一、市场周度回顾市场周度回顾 上周（上周（8月月4日日-8月月8日

6、）日）医药医药生物生物板块板块收收跌跌0.84%，跌幅居前跌幅居前，板块板块内部内部轮动显著轮动显著，跑跑输输Wind全全A（1.94%）和和沪深沪深300（1.23%）。从板块来看，医疗耗材（3.93%）、体外诊断（2.55%）和医疗设备（1.94%）涨幅居前，医疗研发外包（-3.56%）、化学制剂（-2.04%）和中药（-1.88%）跌幅居前。从个股来看，南模生物（42.5%）、海辰药业（41.3%）和赛诺医疗（39.5%）涨幅居前，南新制药（-18.5%）、奇正藏药（-16.1%）和科兴制药（-15.7%）跌幅居前。Figure 1 申万一级行业涨跌幅（%）资料来源：Wind 资讯、世纪