【国信期货】日评汇总-250311（7页）.pdf

1、国国信信期期货货研研究究P Pa ag ge e1 1请请务务必必阅阅读读正正文文之之后后的的免免责责条条款款部部分分以以信信为为本本点点石石成成金金国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116 号分析师：张嘉艺从业资格号：F03109217投资咨询号：Z0021571电话：021-55007766-305183邮箱：国国信信期期货货研研究究咨咨询询部部日日常常报报告告国信期货日评汇总2 20 02 25 5 年年 3 3 月月 1 11 1 日日主主要要结结论论贵贵金金属属：金金银银震震荡荡回回调调 等等待待 C CP PI I 数数据据周二，内盘金银小幅收跌。沪金主力合约跌至 67

2、7.56 元/克，下跌 0.34%，沪银主力合约跌至 7994 元/千克，下跌 0.36%。消息面上，周一美股重挫，市场对“无休止的关税战争”的担忧升温。加拿大安大略省政府当地时间10日宣布，即日起开始对输美电力征收25%的关税，作为对美国总统特朗普对加拿大商品征收关税的报复措施的一部分。展望后市，短期贵金属或延续震荡格局，周三公布的美国 2 月 CPI 数据或将成关键转折点。中长期来看，全球经济不确定性及央行购金需求仍为贵金属提供支撑，趋势性上涨格局未改。操作上，COMEX 黄金在 2850 美元/盎司左右及沪金参考670 元/克左右可逢低布局；白银则关注工业需求修复带来的补涨机会。作作者者

3、保保证证报报告告所所采采用用的的数数据据均均来来自自合合规规渠渠道道，分分析析逻逻辑辑基基于于本本人人的的职职业业理理解解，通通过过合合理理判判断断 并并得得出出结结论论，力力求求客客观观、公公正正，结结论论不不受受任任何何第第三三方方的的授授意意、影影响响，特特此此声声明明。独独立立性性申申明明：国国信信期期货货研研究究P Pa ag ge e2 2请请务务必必阅阅读读正正文文之之后后的的免免责责条条款款部部分分以以信信为为本本点点石石成成金金铜：沪铜后市预计高位震荡周二，沪铜震荡偏弱，盘中突破 79000 元/吨，尾盘涨幅收窄。现货方面，3 月 11 日，SMM 1#电解铜均价为 7766

4、0 元/吨，较上一交易日下跌 615 元/吨，市场成交欠佳。前期关税政策带来的利多情绪有所消化，内外盘铜价均自高位回调。目前国内铜库存已经低于去年同期，库存拐点已经显现，关注旺季需求的兑现情况。预计沪铜高位震荡，以震荡思路对待。氧化铝、铝：氧化铝供应过剩预期不改 沪铝短期震荡调整周二，氧化铝下跌，午后跌幅扩大，氧化铝主力合约 AO2505 合约增仓 1 万余手，目前氧化铝期货整体持仓量已回升至 29 万余手。据 SMM 数据，至 3 月 11 日，氧化铝现货价格为 3357 元/吨，较上一交易日下跌9 元/吨。据 Mysteel 调研了解，西南某大型氧化铝厂计划 4 月初进行设备检修，涉及产能

5、约 480 万吨/年，检修周期 10 天左右，初步预估影响产量在 10 万吨以上。虽然近期频繁出现产能检修的消息，但由于影响时间较短，叠加新产能投产顺畅，市场对于氧化铝供应过剩的预期并未改变。此外，铝土矿价格仍有回落空间，成本松动的预期也使得氧化铝期价仍然承压下行。预计氧化铝延续弱势运行，偏空思路对待，关注成本的动态变化。周二，沪铝震荡偏弱，主力合约减仓 2.3 万余手。现货方面，A00 铝锭现货价华东 20710，跌 60；华南 20700，跌 40；中原 20600，跌 40（单位：元/吨），市场成交尚可。宏观面前期关税政策带来的利多情绪有所消化，国内利好政策也基本符合预期，使得铝价出现一

6、定回调空间。下游逐渐进入消费旺季，需求持续回暖，叠加库存拐点的出现，沪铝预计短期震荡调整，20500 元/吨附近支撑较强，前期多单可持有。工业硅、多晶硅：震荡为主周二工业硅主力合约价格较前一交易日下跌 0.84%，收盘于 9985 元/吨。今日现货价格下跌，成交僵持。供给端，北方有个别企业检修，但停炉时间较短，西南地区云南可能有零星停炉；工业硅周度产量环比下行。需求端，多晶硅价格持稳，下游硅片继续累库，电池片库存去化，组件需求旺盛，光伏产业链预期转好，但对工业硅需求维持在低位。有机硅 DMC 价格反弹后持稳，企业集体减产挺价，开工率明显下降。工业硅基本面较差，短期偏弱震荡为主。周二多晶硅主力合