【华源证券】北交所新股月度巡礼（2025年7月）：鼎佳精密打新资金超6000亿元，新股发行加速关注打新机遇-250810（23页）.pdf

1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告|北交所专题报告2025年8月10日证券分析师证券分析师姓名：赵昊资格编号：S1350524110004邮箱：证券分析师证券分析师姓名：万枭资格编号：S1350524100001邮箱：鼎佳精密打新资金超鼎佳精密打新资金超60006000亿元，新股发行加速关注打新机遇亿元，新股发行加速关注打新机遇北交所新股月度巡礼（北交所新股月度巡礼（20252025年年7 7月）月）核心要点：核心要点：7 7月打新热度与新股收益率维持高位，过会与审批稳定提速月打新热度与新股收益率维持高位，过会与审批稳定提速n发行情

2、况：发行情况：2025年前7个月共计7家公司完成上市，募资24亿元；7 7月有月有1 1家公司上市（鼎佳精密），募资额家公司上市（鼎佳精密），募资额2.22.2亿元亿元，北交所IPO节奏维持平稳态势，后续IPO有望提速，全年预计募资超越2024年。公司质量方面，2025年前7月，北交所新上市公司的2024年营收平均为8.28.2亿元亿元，归母净利润平均为1.51.5亿元亿元，毛利率达35%35%，财务数据相比2023-2024年新上市公司大幅提升。n打新收益：打新收益：2025年前7个月，北交所北交所IPOIPO首日平均收益率达到首日平均收益率达到337%337%（按均价涨幅）（按均价涨幅），

3、较2024年全年229%显著提升。7 7月鼎佳精密一月鼎佳精密一家上市，首日家上市，首日均价收益率达均价收益率达460%460%，环比6月延续热度。从网上申购资金上限来看，2025年明显走高，前7月平均达1419万元，显著高于2023年的807万元与2024年的843万元；“顶格申购”门槛上升而收益稳定，前7月期望收益为20万元，7月鼎佳精密期望收益为1.52万元。n申购情况：申购情况：从网上申购资金来看，20252025年前年前7 7个月平均达个月平均达50825082亿元亿元，较2023年369亿元和2024年2129亿元有质的飞跃。网上中签率则持续下探，20252025年前年前7 7月均

4、值降至月均值降至0.05%0.05%左右左右，低于2023年的1.85%和2024年的0.10%。随着首日收益率的走高与市场预期修复，北交所打新资金参与热情不断上扬，显现出良好的市场吸引力与流动性改善趋势。n储备情况：储备情况：2025年前7月有16家公司成功过会，过会到上市的流程周期大概2-4个月左右。7月新过会公司聚焦于化工、矿业产业链。整体进展方面，本月111家公司被问询，2家提交注册（三协电机、奥美森），4家注册生效（宏远股份、志高机械、能之光、巴兰仕），1家已发行（酉立智能）。新三板新挂牌方面，本月新挂牌公司达本月新挂牌公司达1616家家，大部分属于高端装备、先进制造等领域，这些公司

5、2024年平均营收/归母净利润分别达4.7/0.4亿元，平均毛利率超35%。n风险提示：风险提示：IPO审核政策与周期风险、市场打新积极性风险主要内容主要内容1.1.规则解析：规则解析：北交所无市值要求，但需现金全额申购北交所无市值要求，但需现金全额申购2.发行数据：本月1家发行，申购资金超6000亿元创新高3.储备标的：7月新过会4家公司，新三板新挂牌公司16家4.标的介绍：鼎佳精密是消费电子功能及防护件龙头5.风险提示北交所与沪深打新的环节差异主要在资金占用方面北交所与沪深打新的环节差异主要在资金占用方面资料来源：各个交易所公告，Wind，华源证券研究所4网上申购0101招股日招股日T-7

6、/T-6T-7/T-6日日披露询价公告意向书等文件0303确定发行价确定发行价T-2T-2日日询价or直接定价0202网下询价网下询价投资者在T-5/T-4T-5/T-4日日提交资格核查材料T-4/T-3T-4/T-3日日启动询价委托0404申购缴款申购缴款T T日日网上&网下均需全额缴款网下申购北交所北交所0404提交申购提交申购T T日日网上&网下均需全额缴款沪深沪深0505T+2T+2日日除获配金额外，超额资金返回退还冻结资金退还冻结资金0505T+2T+2日日刊登配售/中签结果公告缴纳认购资金认购缴款认购缴款北证北证vsvs沪深：资金占用、参与方式、市值要求等是打新核心差别沪深：资金占