【开源证券】建筑材料行业周报：政治局经济政策布局，建材反内卷投资进行时-250803（21页）.pdf

1、建筑材料建筑材料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/21 建筑材料建筑材料 2025年 08月 03日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 雅江下游水电工程顺利开工，关注建 材 投 资 机 会 行 业 周 报-2025.7.27 中央城市工作会强调城市更新，关注 建 材 投 资 机 会 行 业 周 报-2025.7.20 住建部强调稳定房地产市场，关注建 材 投 资 机 会 行 业 周 报-2025.7.13 政治局政治局经济政策布局，经济政策布局，建材建材反内卷反内卷投资投资进行时进行时 行业周报行业周报 张绪成（分析师）张绪成（分析师）

2、证书编号：S0790520020003 中央政治局会议定调民生工程加速，建材需求释放再添政策东风。中央政治局会议定调民生工程加速，建材需求释放再添政策东风。7 月 30 日中共中央政治局召开会议，会议明确要求“兜底民生保障、高质量推动“两重”建设、落实好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新”、依法依规治理企业无序竞争、推进重点行业产能治理。此举通过行政驱动力打通从资金到施工的“最后一公里”，叠加万亿级雅江水电工程开工的边际催化，政策层面对建材需求的托底作用从预期迈向实质落地，水泥、玻璃等建材细分领域将率先受益于民生工程与城市更新的双向拉动，行业投资机会进一步夯实。消费建材板块推推荐：荐：三

3、棵树三棵树（渠道下沉，零售扩张）、东方雨虹东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟伟星新材星新材（经营优质，零售业务占比高）、坚朗五金坚朗五金；受益标的：北新建材受益标的：北新建材（石膏板龙头，多元化扩张涂料、防水板块业务）等等。国家发展改革委等部门印发水泥行业节能降碳专项行动计划要求到 2025 年底，水泥熟料产能控制在 18 亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到 30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比 2020 年降低 3.7%，预计会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的：受益标的：海螺水泥海螺水泥、华新华新水泥水泥、上峰水泥上峰水泥等。等

4、。“对等关税”有望利好在海外有生产基地的玻纤龙头择时提价，进而巩固玻纤盈利优势。玻纤板块推荐推荐：中国巨石中国巨石；受益标的：受益标的：中材科技、中材科技、长海股份长海股份、国际复材、国际复材等等。“一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，药用玻璃板块推推荐：力诺荐：力诺药包药包、山东药玻。山东药玻。本周（2025 年 7 月 28 日至 8 月 1 日）建筑材料指数下跌 2.31%，沪深 300 指数下跌 1.75%，建筑材料指数跑输沪深 300 指数 0.56pct。近三个月来，沪深 300 指数上涨 4.22%，建筑材料指数上涨 10.34%，建材板块跑赢沪深 300 指数

5、6.12pct。近一年来，沪深 300 指数上涨 19.81%，建筑材料指数上涨 26.65%，建材板块跑赢沪深 300指数 6.84pct。板块数据跟踪板块数据跟踪 水泥：水泥：截至 8 月 1 日，全国 P.O42.5 散装水泥平均价为 274.85 元/吨，环比下跌 0.24%；水泥-煤炭价差为 187.10 元/吨，环比下跌 0.70%；全国熟料库容比69.63%，环比上升 0.56pct。玻璃玻璃：截至 8 月 1 日，全国浮法玻璃现货均价为 1300.85 元/吨，环比上涨17.71 元/吨，涨幅为 1.38%；光伏玻璃均价为 115.63 元/重量箱，环比下跌0.08 元/重量箱

6、，跌幅为 0.07%。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为 16.16 元/重量箱，环比上涨 1.25%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为 10.48 元/重量箱，环比上涨2.97%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为 11.38 元/重量箱，环比上涨 1.48%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为 62.33 元/重量箱，环比下跌 0.06%。玻璃纤维：玻璃纤维：截至 2025 年 8 月 1 日，无碱 2400tex 直接纱报 3300-4000 元/吨(个别厂报价较高)，无碱 2400texSMC 纱报 4400-5000 元/吨，无碱 2400tex 喷射纱报 5400-6500 元/吨，无碱 2400tex