【华泰期货】股指期货周报：市场活跃度下滑，股指调整-250323（8页）.pdf

1、 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 市场分析 美联储按兵不动。宏观方面，央行货币政策委员会召开第一季度例会，建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，择机降准降息。明确将推动社会综合融资成本“下降”而非上季度的“稳中有降”；对于支持资本市场的两项货币政策工具，会议提出“探索常态化的制度安排”。金融监管总局最新文件明确，对于信用良好、有大额消费需求的客户，个人互联网消费贷款金额上限可阶段性从 20 万元提高至 30 万元；针对有长期消费需求的客户，商业银行可将个人消费贷款期限阶段性由不超过 5年延长至不超过 7年。海外方面，美联储如期维持利率不变，FOMC声明显示，美联

2、储将于 4 月 1 日开始放慢缩表节奏，将美债减持上限从 250 亿美元/月放缓至 50 亿美元/月，MBS减持上限维持在350亿美元/月。上周初请失业金人数增加2000人至22.3万，略低于市场预期。指数回调。现货市场，本周国内主要指数调整，上证指数跌 1.60%收于 3364.83 点，创业板指跌 3.34%。行业指数跌多涨少，石油石化、建筑材料、家用电器行业涨幅居前，计算机、传媒、电子、美容护理等六个行业跌幅超过 6%。市场成交量继续回落，周内日均沪深两市成交额为1.5万亿元。融资余额增加226亿元，距离历史峰值仅有 3322亿元。美股市场，本周三大指数止跌，道指涨 1.20%收于 41

3、985.35点。当月合约交割。期货市场，基差方面，周五期指当月合约交割，基差收敛。持仓成交方面，IF、IH成交量上升，股指期货持仓均有下降。总的来看，3 月美联储议息会议维持利率不变，鲍威尔在新闻发布会释放鸽派信号，但指出特朗普政府关税政策的潜在冲击，本周美股三大指数小幅反弹。我国央行货币政策委员会第一季度例会重申坚守防风险与稳汇率底线，明确支持科技创新与资本市场发展，政策导向凸显科技成长板块的长期配置价值。策略 当前 A 股行业热点呈现零散化特征，增量资金入场持续性不足，市场成交活跃度环比下降，带动盘面调整。四月将进入上市公司业绩密集披露期，重点关注盈利预期明确的领域，警惕业绩存在兑现压力的

4、板块风险，建议逢低买入 IH2506、IM2506 风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险 期货研究报告期货研究报告|股指期货周报股指期货周报 20252025-0303-2323 市场市场活跃度活跃度下滑，下滑，股指股指调整调整 研究院研究院 FICCFICC 组组 研究员研究员 汪雅航汪雅航 从业资格号：F03099648 投资咨询号：Z0019185 蔡劭立蔡劭立 0755-23887993 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 高聪高聪 021-60828524 从业资格号：F3063338 投资咨询号：Z0016648 投资投资咨

5、询业务资格：咨询业务资格：证监许可【证监许可【20112011】12891289 号号 股指期货周报丨 2025/3/23 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2/8 目录目录 一周市场要闻回顾.3 股票市场数据.4 股指期货市场数据.6 图表图表 图 1:A 股行业周度涨跌幅丨单位：%.5 图 2:沪深两市成交金额丨单位：亿元.6 图 3:两市融资余额周度变动丨单位：亿元.6 股指期货周报丨 2025/3/23 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3/8 一周市场要闻回顾一周市场要闻回顾 1.国家统计局发布数据，2 月份，不包含在校生，全国城镇 16-24 岁劳动力失业率为16.9%，25-

6、29 岁劳动力失业率为 7.3%，30-59岁劳动力失业率为 4.3%。2.据商务部，1-2 月，我国对外非金融类直接投资 229.7 亿美元，同比增长 9.1%；对外承包工程新签合同额 353.4亿美元，同比增长 28.7%。3.中国出入境管理局决定，从 3 月 20 日起，为有需求的港澳台居民签发来往内地临时通行证，并提供来往内地通行证与居住证“双证关联”核验服务。4.据央行统计，2024 年末，我国金融业机构总资产为 495.59 万亿元，同比增长 7.5%。其中，银行业 444.57 万亿元，同比增 6.5%；证券业 15.11 万亿元，同比增 9.1%；保险业 35.91万亿元，同比