【华泰期货】果蔬品周报：苹果红枣价格回落，关注新季生长情况-250323（11页）.pdf

1、 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要策略摘要 苹果苹果观点观点 市场分析市场分析 2025 春节假期结束后迎来一轮补库行情，春节后的去库速度较 1 月有明显的提升，较去年同期的去库速度也有所加快，库存余量为近六年来同期最低水平，春节后半个多月的时间客商积极补库，各产区出货明显好转。销区市场陆续进入淡季，苹果销售多按需为主，走货放缓，拿货不积极，短期内受清明节备货影响，产地交易氛围有所提升，但整体氛围不旺。当前苹果市场剩余库存明显少于近年同期，去库速度也略好于去年同期，基本面无明显矛盾，3 月中下旬苹果的生长周期进入萌芽期，果树开始生长枝丫，需要关注天气变化对生长的影响，短期来看预计期

2、现货价格偏乐观看待。下月关注重点：客商及果农心态变化、销区市场成交氛围、柑橘类水果交易情况、库内货源出库情况、新季果树生长情况等。策略策略 宽幅震荡 风险风险 货源质量问题、销区走货情况 红枣红枣观点观点 市场分析市场分析 2024 年红枣丰产超预期，受低价红枣的影响，春节旺季的消费也超预期，市场对红枣基本面无明显分歧。今年春节复工较晚，复工后市场有囤货需求，但收购数量有限，且囤货需求已明显下降，交易集中在新疆及销区市场中上游，终端市场交易较为冷清。当前期现货价格均处于历史低位，春节旺季消费已过，按照红枣的季节性规律来看，预计主销区的走货将会继续减弱，消费的淡季会持续到 9 月份，短期内难看到

3、上涨的动力，同时仓单成本在 9000 元左右有所支撑，短期预计价格偏震荡运行。枣树是喜光作物，每天需要至少 1112 小时的日照，适宜的温度和湿度条件对开花和结果都至关重要，过于干旱或温度过低都会影响产量和质量，后续市场的焦点会转移到新季红枣的生长情况，需要持续关注天气变化对新季红枣生长的影响带来的行情机会。策略策略 期货研究报告期货研究报告|果蔬品周报果蔬品周报 2022025 5-3 3-2323 苹果红枣价格回落苹果红枣价格回落，关注新季生长情况，关注新季生长情况 研究院研究院 农产品组农产品组 研究员研究员 邓绍瑞邓绍瑞 010-64405663 从业资格号：F3047125 投资咨询

4、号：Z0015474 李馨李馨 从业资格号：F03120775 投资咨询号：Z0019724 联系人联系人 白旭宇白旭宇 010-64405663 从业资格号：F03114139 薛钧元薛钧元 010-64405663 从业资格号：F03114096 投资投资咨询业务资格：咨询业务资格：证监许可【证监许可【20112011】12891289 号号 果蔬品周报丨 2025/3/23 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 宽幅震荡 风险风险 产区天气扰动、市场到货及货源消化情况 果蔬品周报丨 2025/3/23 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3/11 目录目录 策略摘要.1 苹果市场分析.4

5、红枣市场分析.5 图表图表 图图 1:1:中国苹果年度产量消费量丨单位：万吨中国苹果年度产量消费量丨单位：万吨.7 图图 2:2:山东苹果周度库存丨单位：万吨山东苹果周度库存丨单位：万吨.7 图图 3:3:陕西苹果周度库存丨单位：万吨陕西苹果周度库存丨单位：万吨.7 图图 4:4:甘肃苹果周度库存丨单位：万吨甘肃苹果周度库存丨单位：万吨.7 图图 5:5:山西苹果周度库存丨单位：万吨山西苹果周度库存丨单位：万吨.7 图图 6:6:红枣企业周度库存丨单位：吨红枣企业周度库存丨单位：吨.7 图图 7:7:苹果主力合约丨单位：元苹果主力合约丨单位：元/吨吨.8 图图 8:8:红枣主力合约丨单位：元红

6、枣主力合约丨单位：元/吨吨.8 图图 9:9:苹果洛川现货丨单位：元苹果洛川现货丨单位：元/斤斤.8 图图 10:10:苹果栖霞现货丨单位：元苹果栖霞现货丨单位：元/斤斤.8 图图 11:11:红枣河北现货丨单位：元红枣河北现货丨单位：元/千克千克.8 图图 12:12:苹果苹果 1 1-5 5 月间价差丨单位：元月间价差丨单位：元/吨吨.8 图图 13:13:苹果苹果 5 5-1010 月间价差丨单位：元月间价差丨单位：元/吨吨.9 图图 14:14:苹果苹果 1010-0101 月间价差丨单位：元月间价差丨单位：元/吨吨.9 图图 15:15:红枣红枣 1 1-5 5 月间价差丨单位：元月