【新湖期货】黄金周报：本周金价呈现震荡走势，关注下周美瞳通胀数据-250309（15页）.pdf

1、公司网址：https:/全国统一客服电话：400-8888-398本周金价呈现震荡走势，关注下周美瞳通胀数据本周金价呈现震荡走势，关注下周美瞳通胀数据黄金周报（2025.3.3-3.8）要点要点金价走势金价走势：本周金价小幅反弹，伦敦金价重回 2900 美元关口上方。周内特朗普关税政策导致的不确定性支撑金价小幅反弹，但俄乌局势缓和叠加整数关口压力，使得金价波动增加。美国美国：本周美国经济数据喜忧参半，2 月 PMI 服务业数据意外走强，但就业数据不及市场预期。周五晚间公布的非农新增就业人数低于预期，失业率意外上升，市场对美国经济未来走势仍然担忧，年内对美联储降息的预期重新回升至 3次。数据发布

2、后，鲍威尔表示对美国经济前景肯定，市场分歧有所增加。全球其他海外市场全球其他海外市场：受欧盟和英国商定提高军费开支以及德国防务投资计划的推动，欧元近期表现强劲。欧央行在周四晚间第六次降息 25 个 bp，符合市场预期，并暗示降息接近尾声，欧元涨幅收窄。另外日本工会“春斗”要求加薪幅度创1993 年来新高，近期日元有所走强。观点观点：短期来看，投资者忧虑美国经济增长和 AI 投资前景，特朗普关税让步未能平息悲观情绪，市场风险偏好有所下降，但地缘政治冲突走向仍然扑朔迷离，金价波动可能会增加。中长期来看，央行购金具有持续性，叠加全球货币的泛滥，将继续支撑金价中枢上行，后续黄金可能仍偏强。关注下周美国

3、通胀数据。宏观金融组：黄婷莉执业资格号：F03141791投资咨询号：Z0021706赵歆怡从业资格号：F03123556投资咨询号：Z0019881审核人：李明玉执业资格号：F0299477投资咨询号：Z0011341撰写日期：2025 年 3 月 9 日公司网址：https:/全国统一客服电话：400-8888-398一、一、本周本周黄金黄金行情回顾行情回顾本周金价小幅反弹，伦敦金价重回 2900 美元关口上方。从宏观因素来看，美国经济数据喜忧参半，2 月服务业 PMI 数据意外超出市场预期，提振了市场对美国未来经济的信心，但周三晚间 ADP 数据大幅不及市场预期，受到马斯克削减联邦政府人

4、员影响，挑战者失业人数创下 2 年来新高，市场担忧重现。周五晚间关键的 2 月美国非农就业数据不及市场预期，但由于前期市场预期较为充分，反映较为缓和。数据发布后，鲍威尔讲话表示对美国经济走势仍有信心。市场对美联储在年内降息的幅度和节奏都有所提升，美元指数回落至 104下方，美债 10 年期收益率临近 4 附近。周内特朗普政策来回摇摆，增加了市场的不确定性。其对加墨增加关税与否反复横跳，市场有些疲于应对，风险偏好程度有所下降。特别是美股受到美国经济前景、高估值以及 DeepSeek 等的多方冲击，今年以来回调幅度较大，已经抹去特朗普上台以来的全部涨幅。另外，上周五特朗普与泽连斯基不欢而散后，俄乌

5、和谈又有来新的转机，特朗普在周二晚间发表的国会演讲中，提到将会与泽连斯基在下周重新签署相关和谈条约。避险需求回落叠加临近整数关口部分资金获利了结影响，金价波动有所增加。受到美国和乌克兰谈判以及德国大选影响，欧洲近期举动瞩目。受欧盟和英国商定提高军费开支以及德国防务投资计划的推动，欧元近期表现强劲。欧央行在周四晚间第六次降息 25 个 bp，符合市场预期，并暗示降息接近尾声，欧元涨幅收窄。另外，德国财政改革尝试打破债务刹车束缚，使国防支出能够超过 GDP 的 1%；德国还提出 5000 亿欧元国防和基建投资计划。公司网址：https:/全国统一客服电话：400-8888-398公司网址：http

6、s:/全国统一客服电话：400-8888-398公司网址：https:/全国统一客服电话：400-8888-398二、二、本周主要市场本周主要市场经济情况经济情况回顾回顾2.1 美国市场美国 2 月份制造业活动增长接近停滞，原料支付价格指标创逾两年最高。美国亚特兰大联储 GDPNow 模型将美国今年第一季度 GDP 将萎缩 2.8%，此前预计会萎缩 1.5%。美国 2 月 ISM 制造业 PMI 不及预期，从 50.9 下滑至 50.3，到达荣枯分水岭的边缘。与此同时，衡量制造商投入品支付价格的指数飙升至62.4，为 2022 年 6 月以来的最高值，核心商品通胀可能会回升。另外，美联储发布的