【创元期货】原油周报：地缘风波又起，或有阶段性反弹-250309（18页）.pdf

1、 原油原油周报周报 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 原油原油周报周报 报告要点：报告要点：周五WTI、Brent收盘分别报67.01、70.45，本周走出四连跌，继上周 WTI 跌破 70 关键支撑后，本周 Brent 跌破 70 美元支撑，周五日盘延续弱势，但夜盘受到美以制裁为威胁施压俄罗斯停火的影响，盘面直线拉升后翻红。供应面需关注地缘风险。首先是美俄关系，周五晚间特朗普态度突然反转，威胁要严厉制裁俄罗斯以促成俄乌停火，主要原因是俄在对乌战争上依然动作频频，但事情一波三折，凌晨时间又有消息称美国政府正研究放松对俄罗斯能源行业的制裁，总体上美俄关系还需看俄乌停火的进

2、展；其实是美伊，美国尚未延长伊拉克从伊朗购买电力的豁免权，以此对德黑兰经济施压，同时为敦促和谈判，美国还威胁如果不谈判可能会采取军事行动，此前美国还一再声明要关闭伊朗的石油出口。以上消息引起对俄罗斯和伊朗石油供应的担忧；另外，OPEC+方面，俄罗斯副总统称如有必要后续或调整产决定，不过由于市场产生 OPEC+大幅增产的预期，因此该消息的影响有限。基本面来看，美过原油连续超预期累库，炼厂检修尚未恢复且成品油表需不佳。综合来看，年初以来市场深受特朗普政策和言论影响，对油市的供应预期产生较大影响，基于当前疲软的供需，以及二季度开始原油累库的预期，油价维持弱势判断，需警惕制裁措施或经济超预期表现带来的

3、上行风险。创元研究 创元研究能化组 研究员：高赵 邮箱： 投资咨询资格号：Z0016216 地缘地缘风波风波又起又起，或，或有阶段性反弹有阶段性反弹 2022025 5 年年 3 3 月月 9 9 日日 原油原油周报周报 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 2 目录目录 一、一、价格表现价格表现 .3 3 1.11.1 走势回顾走势回顾 .3 3 1.21.2 地区价差地区价差 .4 4 1.31.3 裂解价差裂解价差 .4 4 1.41.4 资金动向资金动向 .6 6 二、二、供需面供需面.7 7 2.12.1 OPECOPEC .7 7 2.22.2 美国美国 .8

4、8 2.32.3 中国中国 .1111 三、三、供需平衡展望供需平衡展望 .1313 四、四、总结总结 .1414 原油原油周报周报 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 3 一、价格表现 1.1 走势回顾 周五 WTI、Brent 收盘分别报 67.01、70.45，本周走出四连跌，继上周 WTI跌破 70 关键支撑后，本周 Brent 跌破 70 美元支撑，周五日盘延续弱势，但夜盘受到美以制裁为威胁施压俄罗斯停火的影响，盘面直线拉升后翻红。：18B图图：WTI 连一连一-连二（连二（美美元元/桶桶）19B图图：Brent 连一连一-连二（美元连二（美元/桶）桶）资料来源

5、：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究：18B图图：WTI 结构结构（美美元元/桶桶）19B图图：Brent 结构结构（美元（美元/桶）桶）资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究(0.5)0.00.51.01.52.02.5657075808590951002022-11-012023-11-012024-11-01CL.NYMCL01-CL02(0.5)0.00.51.01.52.02.57075808590951001052022-11-012023-11-012024-11-01B.IPEB01-B0260626466687072近月 连一 连二 连三 连

6、四 连五 连六 连七 连八 连九2025-03-072025-03-032025-02-242025-02-1765676971737577连续 近月 连一 连二 连三 连四 连五 连六 连七 连八2025-03-072025-03-032025-02-242025-02-17 原油原油周报周报 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 4：18B图图：SC 连一连一-连二连二（元（元/桶桶）19B图图：SC 结构结构（元（元/桶）桶）资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 1.2 地区价差：18B图图：WTI-Brent（美美元元/桶桶）19B图图：SC-