【华泰期货】油料日报：大豆市场供应紧张，价格震荡偏强-250304（9页）.pdf

1、油料油料日报日报|20252025-0303-0404 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 大豆市场供应紧张，价格震荡偏强大豆市场供应紧张，价格震荡偏强 大豆观点 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2505合约4239.00元/吨，较前日变化21.00元/吨，幅度-0.47%。现货方面，食用豆现货基差A05-239，较前日变化-21，幅度32.14%。市场资讯汇总：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货2月28日(周五)收跌，市场人士担心美国可能从3月4日开始对墨西哥、加拿大商品征收新关税将造成的影响。CBOT 5月大豆期货合约收跌11-1/2美

2、分，结算价报每蒲式耳10.25-3/4美元，周线约下跌3%。3月3日中储粮计划竞价采购2024年产大豆5351吨，全部流拍，底价3950元/吨。采购地点为海伦，要求蛋白36%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)表示，截至2月26日，阿根廷2024/25年大豆作物状况连续第二周改善。大豆评级优良的比例为24%，一周前17%，去年同期30%;评级一般的比例为43%，一周前49%，去年同期53%;评级差劣的比例为33%，一周前34%，去年同期17%。大豆种植带墒情充足的比例为69%，一周前67%，去年同期73%。2025年2月12日，罗萨里奥谷物交易所预计2024/25年度阿根廷大豆产量为4750

3、万吨，低于早先预期的5300万吨到5350万吨。2025年2月11日，美国农业部预计2024/25年度阿根廷大豆产量为4900万吨，低于上月预测的5200万吨。昨日豆一盘面价格震荡。现货方面东北产区节后低蛋白货源因压榨厂采购积极导致市场供应稍显紧缺出现上涨，高蛋白货源涨幅则因食用需求未见明显增长涨幅不及低蛋白货源；而南方产区及销区因节前终端备货不足节后市场复工复产刚需导致购销量有所提升，市场货源紧缺也同步跟随东北都价格上涨，但价格上涨后食品食用大豆需求未见明显追涨囤货情况，市场销量不及同期。整体来看，由于货源偏少，贸易商普遍持有较强的挺价心态，这有助于维持市场价格的稳定；但近期国储及省储积极调

4、控市场，未来如储备售粮规模较大，可能会对远期价格上行空间形成一定限制。策略 中性 风险 无 花生观点花生观点 市场分析市场分析 期货方面，昨日收盘花生2505合约8208.00元/吨，较前日变化-32.00元/吨，幅度-0.39%。现货方面，花生现货均价8320.00元/吨，环比变化0.00元/吨，幅度0.00%，现货基差PK05-92.00，环比变化16.00，幅度-14.81%。市场资讯汇总：目前河南皇路店白沙通货米报价4.20-4.25元/斤，山东临沂莒南海花通货米报价3.95-4.05元/斤左右。辽宁昌图308通货米报价4.10-4.15元/斤；兴城花育23通货米报价4.10-4.15

5、元/斤，吉林产区308通货米收购价4.05-4.15/斤。油料油料日报日报|20252025-0303-0404 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 2页 第 2页 昨日国内花生价格震荡。截止至2025年2月28日，全国通货米均价为8320元/吨，较上月价格上涨2.72%。2月国内花生现货市场主流行情偏强运行，部分主产区报价维持坚挺，市场仍对主力油厂收购存向好预期，市场静待主力油厂入市收购。农户惜售心理仍存，卖货较为分散，基层并未出现大规模的集中供应。策略策略 中性 风险风险 需求走弱 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 油料油料日报

6、日报|20252025-0303-0404 第 3 页 第 3 页 图表图表 图图1 1：豆一主力合约价格豆一主力合约价格.4 图图2 2：大豆现货价格：国标一等：尚志市大豆现货价格：国标一等：尚志市.4 图图3 3：大豆现货价格：国标一等：宝清县大豆现货价格：国标一等：宝清县.4 图图4 4：大豆现货价格：国标一等：巴彦县大豆现货价格：国标一等：巴彦县.4 图图5 5：豆一现货基差豆一现货基差.4 图图6 6：豆一：豆一：01-05价差价差.4 图图7 7：豆一：豆一：05-09价差价差.5 图图8 8：中国大豆产量中国大豆产量.5 图图9 9：中国大豆食品级消费量中国大豆食品级消费量.5