【五矿期货】碳酸锂月报：需求形成支撑-250307（29页）.pdf

1、需求形成支撑碳酸锂月报2025/03/07曾宇轲曾宇轲（联系人）0755-23375139交易咨询号：Z0015924从业资格号：F03121027吴坤金吴坤金（有色金属组）从业资格号：F3036210CONTENTSCONTENTS目录目录0101月月度评估及策略推荐度评估及策略推荐0202期现市场期现市场0303供给端供给端0404需求端需求端0505库存库存0606成本端成本端0101月度评估及策略推荐月度要点小结月度要点小结 期现市场：3月7日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）早盘报74713元，周内跌0.33%。其中电池级碳酸锂均价为75400元，周内跌0.33%。周五主力合约收盘

2、价76120，本周涨1.22%。供给：SMM国内碳酸锂周产量18634吨，较上周增1.0%，国内碳酸锂周产量续创历史新高。2025年1月国内碳酸锂产量62490吨，环比减10.3%，同比增50.5%。1月智利出口中国碳酸锂1.91万吨，2月约为1.2万吨，预计2月、3月国内进口分别为2.3万吨和1.6万吨。需求：乘联会数据，2月全国新能源乘用车批发销量的预估值为84万辆，同比增长82%，但环比下降了5%。今年前两个月的累计批发销量达到173万辆，同比增长49%。2025年欧盟推行乘用车碳排放新规，欧洲1月电车销量可观，九个主要国家注册量超17万辆，同比增26%。北美市场（美国和加拿大）1月电动

3、汽车和插电式混动汽车销量约为13万辆，同比增长22%。库存：3月6日，国内碳酸锂周度库存报119437吨，环比上周+3924吨。截止3月6日，广期所碳酸锂注册仓单44439手，周内降3.1%，较节前降8.6%。成本：3月7日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿850-900美元/吨，较上周减0.57%，月内基本持平。矿山挺价，冶炼成本倒挂，留意后期冶炼厂开工意愿。冶炼成本倒挂，留意后期冶炼厂开工意愿。根据Mysteel澳洲港口锂精矿发运数据调研显示，2025年1-2月澳洲总计发运51.5万吨锂辉石精矿，同增24.5%。观点：周四主力合约减仓近万手，盘后公布的仓单数据单日下降近两千吨，碳酸锂尾盘拉升

4、可能与产业多头低位接货，空头资金获利了结有关。本周SMM产量库存数据偏空，产量高位略增1%，库存三周增加约一万吨。3月国内供需均环比增加，但供过于求压力仍存。短期海外矿端挺价、乐观需求预期可能对锂价底部形成支撑，下游原料备货有望带动锂价回暖，建议关注碳酸锂仓单变化的持续性，现货市场交投情况，以及商品市场氛围。国内碳酸锂供需平衡表国内碳酸锂供需平衡表单位单位2024.32024.34月4月5月5月6月6月7月7月8月8月9月9月10月10月11月11月12月12月2025.12025.12月E2月E3月E3月E碳酸锂总供给量吨61513737528557085325889457878073619

5、825618315797500801108565092600碳酸锂总需求量吨60322739617396268022688757573882381849638810087104843137653886730碳酸锂供需差碳酸锂供需差吨吨11911191-209-20911608116081730317303200702007030423042-8762-8762-2402-2402-4943-49431039610396-4203-42039112911258705870碳酸锂进口量吨吨1904321204245651958324152176851626523196192352803518000

6、2300016000碳酸锂出口量吨吨3223451533501167235166300218200350400400碳酸锂净进口碳酸锂净进口吨吨1872118721208592085923032230321908219082239852398517450174501609916099228962289619017190172783527835176501765022600226001560015600碳酸锂产量总碳酸锂产量总吨吨427925289352893625386253866243662436496064960613306133057520575205966559665641406414