【东证期货】瓶片专题系列二：瓶片出口：全球贸易新格局下的机遇与挑战-250220（37页）.pdf

1、能能源源化化工工重要事项：重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。瓶片瓶片专题专题系列系列二二：瓶片出口：全球贸易新格局下

2、的机遇与挑战瓶片出口：全球贸易新格局下的机遇与挑战Table_RankTable_Rank报告日期：报告日期：20252025 年年 2 2 月月 2020 日日出口在我国瓶片供需格局中扮演着愈发重要的角色出口在我国瓶片供需格局中扮演着愈发重要的角色近年来我国瓶片出口依存度逐年提升，至今出口在我国瓶片总需求中占比已超过四成。在当前瓶片产能迅速扩张的背景下，企业竞争加剧，行业面临大面积亏损局面。国内瓶片需求难以在短时间内消化激增的供应量，出口或成为平衡国内过剩产能的核心变量。20242024 年我国瓶片出口结构特征年我国瓶片出口结构特征2024 年，我国瓶片出口数量达到 585.74 万吨，同比

3、增长 28.5%，实现了较高的增速。与往年相比，2024 年我国瓶片出口结构呈现出以下特征：对部分新兴经济体瓶片出口量大幅增加；反倾销调查带来我国瓶片出口贸易流向变化；出口集中度小幅提升，但整体分布依旧较为分散。近年来我国瓶片出口实现快速增长的原因近年来我国瓶片出口实现快速增长的原因我们认为近年来我国瓶片出口实现快速增长的原因主要包括以下三点：新兴市场需求潜力较大，但海外产能受到我国规模化优质产能冲击、关停装置增多，海外市场存在供需缺口；国内瓶片产能增速过快、竞争加剧，企业被迫加大出口力度，且出口利润持续好于内销，瓶片企业存在双重出口驱动；中国瓶片企业产业链配套更为完善，价格保持较强的国际竞争

4、力。贸易摩擦升级的挑战之下，我国瓶片出口展现出强劲韧性贸易摩擦升级的挑战之下，我国瓶片出口展现出强劲韧性面对贸易摩擦升级的挑战，我国瓶片仍可通过转口贸易方式实现出口。长远来看，反倾销更多是会改变贸易流向、而非减少出口总量。我国瓶片出口展望：仍存在增长空间，但增速或有所放缓我国瓶片出口展望：仍存在增长空间，但增速或有所放缓经过测算，我们认为 2025 年以后，在海外供需缺口持续扩大但缺口增量收窄、我国瓶片出口份额大幅提升空间有限的预期之下，国内瓶片出口仍存在增长空间，但出口增速或有所放缓：基准情景下，未来三年瓶片出口量预计分别在 631 万吨、661 万吨和 683 万吨。风险提示风险提示宏观经

5、济大幅波动、海外反倾销力度持续加码。杨喆杨喆化工化工高级高级分析师分析师从业资格号：F03133851投资咨询号：Z0021076Tel:8621-63325888-1591Email:瓶片瓶片主力合约行情走势图主力合约行情走势图深度深度报告报告-瓶片瓶片能源化工-瓶片-深度报告 2025-02-202期货研究报告【行业研究】目录目录1 1、出口在我国瓶片供需格局中扮演着愈发重要的角色出口在我国瓶片供需格局中扮演着愈发重要的角色.5 52 2、20242024 年我国瓶片出口结构特征年我国瓶片出口结构特征.7 73 3、我国瓶片出口实现快速增长的原因分析我国瓶片出口实现快速增长的原因分析.11

6、113.13.1、海外市场存在供需缺口、海外市场存在供需缺口.11113.1.13.1.1、需求端：瓶片需求在新兴市场仍有较为广阔的增长空间、需求端：瓶片需求在新兴市场仍有较为广阔的增长空间.11113.1.23.1.2、供应端：海外产能受到中国产能挤压，关停装置增多、供应端：海外产能受到中国产能挤压，关停装置增多.16163.1.33.1.3、海外供需缺口持续扩大、海外供需缺口持续扩大.18183.23.2、国内瓶片企业具备增加出口的双重驱动、国内瓶片企业具备增加出口的双重驱动.19193.2.13.2.1、国内瓶片行业供需失衡迫使企业加大出口力度、国内瓶片行业供需失衡迫使企业加大出口力度.