【中银证券】上半年进出口数据点评：部分产品出口价格有所改善-250717（4页）.pdf

1、 宏观经济宏观经济|证券研究报告证券研究报告 总量点评总量点评 2025 年年 7 月月 17 日日 相关研究报告相关研究报告 6 月和二季度经济数据点评月和二季度经济数据点评20250716 策略点评策略点评20250715 6 月金融数据点评月金融数据点评20250715 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 宏观经济宏观经济 证券分析师：陈琦证券分析师：陈琦 证券投资咨询业务证书编号：S1300521110003 证券分析师：朱启兵证券分析师：朱启兵(8610)66229359 Qibing.Z 证券投资咨询业务证书编号：S1

2、300516090001 上半年进出口数据点评上半年进出口数据点评 部分产品出口价格有所改善 6 月我国出口同比增速延续正增长月我国出口同比增速延续正增长。东盟、欧盟对东盟、欧盟对 6 月我国出口同比增速仍月我国出口同比增速仍有支撑有支撑。部分轻工业品及机电产品出口价格有所改善部分轻工业品及机电产品出口价格有所改善。6 月月我国出口我国出口同比增速同比增速延续正增长延续正增长。7 月 14 日，海关总署公布数据显示，以美元计价，上半年我国出口同比增长 5.9%，延续正增长，增速较1-5 月收窄 0.1 个百分点；进口同比下滑 3.9%，降幅较 1-5 月收窄 1.0 个百分点；贸易顺差实现 5

3、859.6 亿美元。以人民币计价，上半年我国出口同比增长 7.2%，增幅较 1-5 月持平；进口同比下滑 2.7%，降幅较 1-5 月收窄 1.1 个百分点；贸易顺差实现 42125.1 亿元。单月数据方面，以美元计价，6 月我国出口同比增长 5.8%，增速较上月上升1.0个百分点；进口同比增长 1.1%，增速转正，较上月回升 4.5个百分点；贸易顺差 1147.7 亿美元，较上月上升 115.5 亿美元。从环比数据看，6月我国出口当月环比增速实现 2.9%，我国出口整体维持韧性。东盟、欧盟东盟、欧盟对对 6 月月我国我国出口出口同比同比增速增速仍仍有支撑有支撑。分国别看，6 月当月，我国对东

4、盟进出口总额实现 906.6亿美元，占比 16.9%；其中，出口同比增长 16.8%，增幅较上月上升 2.0 个百分点；进口同比增长 0.1%，增速由负转正，较上月显著回升 5.4 个百分点。6 月我国对欧盟进出口总额725.0亿美元，占比 13.5%；其中，出口同比上涨 7.6%，增速较上月收窄4.4 个百分点，进口同比上涨 0.4%，同比增速回归正增长，增速较上月微幅改善 0.5个百分点。对美国进出口总额 497.7亿美元，占比 9.3%，其中，出口同比下滑 16.1%，降幅环比收窄 18.4 个百分点；进口同比下滑15.5%，降幅较上月收窄 2.6 个百分点。6月东盟和欧盟对出口同比增速

5、仍维持正贡献，对6月出口同比增速的贡献分别实现 2.7 和 1.1 个百分点，较 5 月分别变动+0.2 和-0.6 个百分点。6 月对美出口对我国出口同比增速的拖累为 2.4 个百分点，负贡献度较 5月收窄 2.6 个百分点，5 月 12 日，中美日内瓦经贸会谈联合声明发布，国内企业对美出口阻碍降低，带动对美出口负贡献收窄。部分机电产品仍维持出口优势。部分机电产品仍维持出口优势。上半年，我国多数轻工业品出口同比增速较 1-5 月延续改善，但仍低于当期出口同比增速整体水平；且需注意的是，6月纺织产品、家用电器出口累计同比增速较5月有所下滑。机电产品方面，上半年我国机电产品仍能维持出口优势，其中

6、，集成电路和通用机械设备出口同比延续较快增长，同比增速分别实现 18.9%和7.0%；此外，汽车产业链在近年出口较高基数的基础上，仍延续正增长，汽车产品出口优势延续。部分轻工业品及机电产品出口价格有所改善部分轻工业品及机电产品出口价格有所改善。得益于中美经贸关系的短期修复，6 月我国出口同比增速维持韧性。此前较为明显的“以价换量”情况边际缓解。轻工业品方面，尽管 6 月轻工业品出口同比增速表现低迷，但部分轻工业品出口价格已出现改善，家用陶瓷器皿及鞋靴出口价格同比降幅较上月分别收窄 7.0 和 1.8 个百分点。此外，汽车、家电等产品出口价格也有所改善，6 月汽车及底盘、家电出口价格同比增速较上