【西南证券】宏观周报：育儿补贴细则出炉，欧美贸易战打响-250314（14页）.pdf

1、 请务必阅读正文后的重要声明部分 2025 年年 03 月月 14 日日 证券研究报告证券研究报告宏观定期报告宏观定期报告 宏观周报（宏观周报（3.10-3.14）育儿补贴育儿补贴细则出炉细则出炉，欧美贸易战打响，欧美贸易战打响 摘要摘要 西南证券研究院西南证券研究院 一周大事记一周大事记 国内：国内：重启土地储备专项债重启土地储备专项债，呼和浩特育儿补贴细则推出呼和浩特育儿补贴细则推出。3月 9日，全国人大民生主题记者会明确未来城市更新重点，涵盖老旧小区改造、城中村改造和完整社区建设，并提出收购存量商品房等举措，以推动房地产市场平稳健康发展；11日，自然资源部、财政部联合发布通知，宣布重启土

2、地储备专项债，旨在优化土地市场供需结构，缓解地方政府及房企流动性压力，助力房地产市场企稳回升；12 日，国务院审议通过快递暂行条例修订，有利于推动快递包装绿色化、减量化、可循环，加快形成绿色生产和生活方式，随着政策细则的进一步落地，快递包装的绿色化变革将加速推进；13 日，呼和浩特市发布育儿补贴政策，对 2025 年 3 月 1 日后出生的子女提供最高 10 万元补贴，旨在缓解育儿经济压力，提升生育意愿，后续或有更多城市跟进推出生育补贴政策，相关产业如母婴用品、儿童教育、医疗健康等领域有望迎来市场机遇。海外：海外：欧美贸易摩擦升级，欧美贸易摩擦升级，美国美国 CPI涨幅放缓涨幅放缓。当地时间

3、3月 10 日，德国 1月工业产值环比增长 2.0%，超出预期，但出口大幅下降，显示经济复苏仍存不确定性，当地时间 12 日，美国钢铝关税正式生效，欧盟宣布对美方采取反制措施，涉及价值 260 亿欧元的商品，欧美贸易紧张局势升级；当地时间 11日，日本内阁府公布，日本2024年第四季度实际GDP年化季环比终值为2.2%，消费疲软和库存下降影响经济复苏，但日本央行将在不久后再次加息的预期仍在；同日，美国和乌克兰在沙特会谈，就临时停火和矿产协议达成共识，俄乌局势或迎来新变化；当地时间 12 日，美国劳工统计局公布数据显示，美国 2月 CPI 同比增长 2.8%，低于预期和前值，“超级核心 CPI”

4、的增速降也至3.91%，CPI 数据的放缓为市场带来了些许乐观情绪，但关税政策带来的不确定性，以及美联储的观望态度，使得未来美国的通胀前景仍不明朗。高频数据：高频数据：上游：本周布伦特原油现货均价周环比下降 0.13%，铁矿石价格周环比下降 0.53%，阴极铜价格周环比上升 1.34%；中游：动力煤价格指数周环比上升 0.58%，螺纹钢价格周环比下降 1.35%，水泥价格周环比上升 2.82%；下游：房地产销售周环比上升 14.93%，3 月第一周乘用车市场日均零售同比增长 14%；物价：蔬菜价格周环比上升 0.87%，猪肉价格周环比下降 0.23%。下周重点关注：下周重点关注：中国 1至 2

5、月社会消费品零售总额同比、规模以上工业增加值同比、2月城镇调查失业率、美国 2月零售销售环比（周一）；美国 2月营建许可初值、新屋开工环比、欧元区 3 月 ZEW 经济景气指数（周二）；美国 3月 14日当周 EIA原油库存变动、欧元区 2月调和 CPI同比终值、日本 2月进口、出口同比（周三）；中国 3 月一年期、五年期 LPR、美国 FOMC 利率决策、美国 3月费城联储制造业指数、2月成屋销售总数年化、谘商会领先指标环比（周四）；日本 2月 CPI同比、欧元区 3月消费者信心指数初值（周五）。风险提示：风险提示：政策落地节奏不及预期，海外经济超预期波动。分析师：叶凡 执业证号：S1250

6、520060001 电话：010-57631106 邮箱： 分析师：刘彦宏 执业证号：S1250523030002 电话：010-55758502 邮箱： 相关研究相关研究 1.基数扰动进出口增速，“抢出口”效应仍在1-2月贸易数据点评 (2025-03-09)2.宏观调控力度不减，德国财政大转向 (2025-03-07)3.稳中促新，“抓手”与“后手”2025年全国“两会”解读 (2025-03-06)4.重回扩张区间，节后复工成色如何？2 月 PMI数据点评 (2025-03-01)5.AI+迎来投资机遇，德国大选结果出炉 (2025-02-28)6.逆周期下的政策变奏2025年全国“两会