【华源证券】北交所周观察第十六期：北证50指数基金发行有条不紊，关注稳定分红且2025Q1超预期公司-250309（12页）.pdf

1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告北交所北交所定期报告定期报告hyzqdatemark证券分析师证券分析师赵昊SAC：S万枭SAC：S联系人联系人北证北证 5050 指数基金发行有条不紊指数基金发行有条不紊，关注稳定分红且关注稳定分红且 2025Q12025Q1 超预期公司超预期公司北交所周观察第十六期（20250309）投资要点：投资要点：北证北证 5050 指数基金发行有条不紊，机构配置比例有望持续提升。指数基金发行有条不紊，机构配置比例有望持续提升。截至 2025 年 3 月 7日，随着北交所个股持续上涨，今年以来

2、北交所相关主题基金表现优异，目前 33 只北交所主题基金，包括11只主动主题基金和22只北证50指数基金或指数增强基金。其中 11 只主动主题基金 2025 年以来收益均值为 30%，其中中信建投北交所精选两年定开和华夏北交所创新中小企业精选两年定开涨幅超过 38%，好于北证 50 指数34%的涨幅。从被动指数基金来看，除 2 月 28 日成立的宝盈北证 50 成份指数发起式外，其余 21 只北交所被动指数基金年内平均收益率超过 30%。2025 年 2 月 28日，宝盈北证 50 成份指数发起式基金正式成立，北证 50 指数基金发行正在有条不紊进行中。2025 年以来共有 3 只产品进行申请

3、，分别为前海开源基金、永赢基金和华泰柏瑞基金公司产品，目前前海开源北证 50 成份指数型发起式证券投资基金产品处于发行中。我们也期待着后续专精特新指数等新指数、新基金产品的发布。持续推进高质量建设北交所持续推进高质量建设北交所，关注业绩稳定增长且注重股东回报公司关注业绩稳定增长且注重股东回报公司。2025 年 2 月28 日，在关于强化北京国家金融管理中心的支持力度，建设北交所成为国际一流证券交易所的建议的答复中，证监会表示，下一步，证监会将围绕打造服务创新型中小企业“主阵地”的目标，持续推进高质量建设北交所。2025 年 3 月 6 日，证监会主席吴清在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上

4、表示，进一步增强多层次市场体系的包容性，深化科创板、创业板、北交所改革。随着支持政策不断出台随着支持政策不断出台、市场流动性提升、优质公司供给等多重利好，我们认为北交所市场的投资价值值得市场流动性提升、优质公司供给等多重利好，我们认为北交所市场的投资价值值得更多机构关注更多机构关注。回归本周市场来看回归本周市场来看，本周市场日均成交额继续提升至 454 亿元，市场指数周度涨幅 6.45%，但周四周五两天市场震荡调整。展望后市我们认为市场可能会震荡盘整寻求相关机会，注意高位股风险，建议关注持续稳定分红且 2025Q1有可能业绩超预期的公司。目前 264 家公司已经有 35 家公司 2024 年进

5、行过现金分红（如锦波生物、瑞华技术和视声智能等），113 家北交所公司近三年每年都进行现金分红，占北交所 264 家公司的比例为 43%，我们建议关注同力股份、迅安科技、朗鸿科技、基康仪器和华洋赛车等公司。中长期我们看好长周期业绩稳定增长且具中长期我们看好长周期业绩稳定增长且具备全市场稀缺性的新质生产力标的，此外，关注相关公司并购重组的机会。备全市场稀缺性的新质生产力标的，此外，关注相关公司并购重组的机会。北证北证 A A 股整体股整体 PEPE 回升到回升到 48X48X，日均成交额回升到，日均成交额回升到 454454 亿元。亿元。本周，科创板、创业板和北证 A 股整体 PE 有所回升，科

6、创板整体 PE 由 54.52X 回升到 56.26X，创业板整体 PE 由 37.77X 回升到 38.91X，北证 A 股整体 PE 由 43.69X 回升到 47.52X。从流动性表现来看从流动性表现来看，北证 A 股日均换手率 12.19%，科创板日均换手率 3.35%，创业板日均换手率 6.13%。指数来看指数来看，北证 50、科创 50、创业板和沪深 300 上涨。本周本周 2 2 家公司已问询家公司已问询，1 1 家公司终止家公司终止。按最新审核状态分类，2025 年 3 月 3 日-2025年 3 月 7 日更新信息：建院股份和奥美森 2 家公司更新审核状态至已问询；晶华光学