【长江期货】铝周报-250224（17页）.pdf

1、铝周报2025-2-24长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字20141号【产业服务总部|有色金属团队】研究员：汪国栋 执业编号：F03101701 投资咨询号：Z0021167 咨询电话：027-65777106 资料来源：iFinD 长江期货有色产业服务中心整体矿端供应逐步好转、价格逐步下行。氧化铝运行产能周度环比下降20万吨至9185万吨，氧化铝库存周度环比小幅增加3.7万吨至322.5万吨。山东某150万吨氢氧化铝项目逐步贡献氧化铝产量，山西和河南各有1家氧化铝厂对单台锅炉进行检修，检修周期约半个月，后期可能将有更多氧化铝厂提前进行计划性检修。电解铝运行产能4385.4万吨

2、，周度环比持平。中铝青海产能扩建升级项目逐步启槽，贡献产能净增量10万吨，双元铝业、新疆农六师基本完成投产计划，贵州安顺仍在复产。去年底因成本或检修原因减产的四川铝企积极复产中，广元林丰春节后通电复产，四川启明星加快复产并将于3月满产，广元弘昌晟预计4-5月满产，博眉启明星预计3月满产。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比上升4.1%至60.9%。库存方面，铝锭、铝棒社库季节性累库但幅度较往年不大。国内两会在即，外部关税和经济下行压力之下，经济刺激政策仍然值得期待，仍然建议适度逢低布局多单。市场对美国关税的交易或将偏晚进行，届时将面临价格回落风险。库存：p SMM铝锭社会库存：中国主

3、流地区总库存84.5万吨，周度环比增加8.2万吨。p 上期所铝锭库存：铝库存23.29万吨，周度环比增加3.47万吨；铝仓单11.57万吨，周度环比增加2.94万吨。p LME铝锭库存：周度环比减少2.01万吨至53.99万吨。p Mysteel铝棒社会库存：周度环比增加1.5万吨至32.85万吨。策略建议：沪铝：建议适度逢低布局多单，主力合约参考运行区间20200-21200。氧化铝：建议观望。周度观点01数据来源：iFinD 长江期货有色产业服务中心-2-101234562018/12/162019/12/162020/12/162021/12/162022/12/162023/12/16

4、2024/12/16美国:国债收益率:10年-2年 日%美国国债收益率曲线:2年 日%美国国债收益率曲线:10年 日%808590951001051101151202020/12/152021/12/152022/12/152023/12/152024/12/15美国:美元指数 日-2-101234562021/03/012021/05/012021/07/012021/09/012021/11/012022/01/012022/03/012022/05/012022/07/012022/09/012022/11/012023/01/012023/03/012023/05/012023/07/

5、012023/09/012023/11/012024/01/012024/03/012024/05/012024/07/012024/09/012024/11/012025/01/01美国:国债收益率:10年美国:国债实际收益率:10年美国:通胀预期:10年29,50030,00030,50031,00031,50032,00032,50033,00033,5006.86.97.07.17.27.37.42023/102023/122024/022024/042024/062024/082024/102024/12中间价:美元兑人民币 日人民币即期汇率:离岸价 日人民币即期汇率:在岸价 日官方

6、储备资产:外汇储备:期末值 月宏观经济指标02资料来源：长江期货有色产业服务中心新闻整理宏观热点：当周宏观重要经济数据03资料来源：长江期货有色产业服务中心新闻整理LPR维持不变，民企座谈会释放积极信号04l习近平总书记在京出席民营企业座谈会并发表重要讲话2月17日，习近平总书记在京出席民营企业座谈会并发表重要讲话，深刻体现出对民营企业和民营经济的关怀和重视，释放了促进民营经济健康发展、高质量发展的重要信号。习近平总书记在座谈会上指出：“凡是党中央定了的就要坚决执行，不能打折扣。”“要坚决破除依法平等使用生产要素、公平参与市场竞争的各种障碍，持续推进基础设施竞争性领域向各类经营主体公平开放，继