【国信期货】日评汇总-250218（7页）.pdf

1、国国信信期期货货研研究究P Pa ag ge e1 1请请务务必必阅阅读读正正文文之之后后的的免免责责条条款款部部分分以以信信为为本本点点石石成成金金国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116 号分析师：张嘉艺从业资格号：F03109217投资咨询号：Z0021571电话：021-55007766-305183邮箱：国国信信期期货货研研究究咨咨询询部部日日常常报报告告国信期货日评汇总2 20 02 25 5 年年 2 2 月月 1 18 8 日日主主要要结结论论贵贵金金属属：贵贵金金属属市市场场短短期期震震荡荡 中中长长期期回回调调提提供供布布局局机机会会周二，内盘金银涨跌不一。沪金

2、主力合约收于 682.82 元/克，上涨 0.50%，沪银主力合约收于 8077 元/千克，下跌 0.48%。周二，截至北京时间 15:00，美元指数上涨。美联储官员表示，降息决策仍需依赖通胀走势，本周美国经济数据较为有限，贸易摩擦仍在支撑避险情绪，贵金属价格暂时止跌。展望后市，预计短期内国内黄金期货随海外多头头寸回调呈现拐头迹象，需警惕高位风险。中期来看，历史数据显示，黄金在每轮创新高后通常会经历 3%-5%的回调（极端情况 5%-10%）。这种深度调整为中长期布局提供了“黄金坑”的机会。长期策略方面，维持 2025 年中长期看涨逻辑不变，建议把握阶段性回调实施分批建仓策略，重点关注深度回撤

3、 5%以上的价值买点。作作者者保保证证报报告告所所采采用用的的数数据据均均来来自自合合规规渠渠道道，分分析析逻逻辑辑基基于于本本人人的的职职业业理理解解，通通过过合合理理判判断断 并并得得出出结结论论，力力求求客客观观、公公正正，结结论论不不受受任任何何第第三三方方的的授授意意、影影响响，特特此此声声明明。独独立立性性申申明明：国国信信期期货货研研究究P Pa ag ge e2 2请请务务必必阅阅读读正正文文之之后后的的免免责责条条款款部部分分以以信信为为本本点点石石成成金金铜：沪铜上方承压 预计高位震荡周二，沪铜下跌，主力合约减仓 1 万余手。现货方面，2 月 18 日，SMM 1#电解铜均

4、价为 76630 元/吨，较上一交易日下跌 620 元/吨，铜价下跌，市场成交一般。美国关税政策变化带来的情绪影响有所消化，市场情绪再度偏向谨慎。基本面而言，目前中国铜消费市场正从淡季逐渐回暖，但库存持续累库带来的压力将在一定程度上限制铜价涨幅。整体而言，关注宏观情绪变化对铜价的影响，沪铜预计高位震荡，以震荡思路对待。氧化铝、铝：氧化铝延续反弹 沪铝预计震荡偏强周二，氧化铝延续反弹，氧化铝主力合约 AO2505 合约减仓 6000 余手。据 SMM 数据，至 2 月 18 日，氧化铝现货价格为 3329 元/吨，与上一交易日相比下跌 2 元/吨，现货价格跌幅明显收窄。目前，氧化铝期、现价格均已

5、跌破高成品产区成本线，关注未来是否会出现产能减产的情况。另外，利润挤压之下，矿石价格开始松动，氧化铝的成本支撑也将随之下移。整体而言，氧化铝期、现价格跌破成本线后得到支撑，关注持仓变化，预计氧化铝震荡运行，注意风险控制。周二，沪铝下跌，主力合约增仓 6000 余手。现货方面，A00 铝锭现货价华东 20510，跌 30；华南 20500，跌 30；中原 20380，跌 30（单位：元/吨），市场出货积极，整体交投一般。临近 3 月，市场也将逐渐开始交易国内宏观政策预期，铝基本面则处于旺季需求回升预期，以及供应增加、累库压力的多空交织格局之下，预计沪铝震荡偏强，关注宏观情绪变化对铝价的影响，逢低

6、可逐渐布局多单。工业硅、多晶硅：震荡为主周二工业硅主力合约价格较前一交易日下跌 0.61%，收盘于 10565 元/吨。今日现货价格下跌，成交低迷。供给端，西南地区企业已经减产至低位，西北地区大厂逐步复产，周度产量大幅上涨。需求端，多晶硅价格持稳，下游硅片累库较多，光伏产业链短期大稳小动，对工业硅需求维持在低位。有机硅 DMC 价格低位反弹，企业集体减产挺价，开工率将下降。工业硅基本面较前期转差，短期偏弱震荡为主。周二多晶硅主力合约价格较前一交易日下跌 0.01%，收盘于 44160 元/吨。今日现货价格持稳，成交一般。供给端，多晶硅周度产量低位徘徊，各企业开工率维持在低位。多晶硅下游硅片价格