【瑞达期货】纸浆市场周报：库存累积现货走弱 纸浆期货震荡走弱-250214（22页）.pdf

1、库存累积现货走弱纸浆期货震荡走弱纸浆市场周报2025.2.14研究员：黄青青期货从业资格号 F3004212期货投资咨询从业证书 Z0012250助理研究员：龚子弦 期货从业资格号F03129328 目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况周度要点小节周度要点小节0 01 1本报告数据来源:WIND，同花顺，隆众资讯、钢联，网络资料，瑞达期货研究院4 周度要点小结 行情回顾：周内纸浆期货区间震荡，主力合约（SP2503）价格集中在6000-6180区间震荡走弱，6000支撑反弹，本周主力合约从03换月至05；现货6700降价至6620后上涨至6650，基差周度维持500以上。供应端，海关

2、数据显示12月纸浆进口增加、针叶浆进口量有所增加，海外浆厂一季度存在减产计划，巴西Suzano和智利Arauco公司对2月亚洲价格上涨20美元/吨。需求端，纸厂利润环比有所修复，按需采购为主，春节后周内纸浆下游成品纸开工提升，白卡纸环比+20.6%，双胶纸环比+5.6%，铜版纸环比+3.5%，生活纸环比+0.3%。截止2025年2月13日，中国纸浆主流港口样本库存量：230.2万吨，较上期上涨11.4万吨，环比上涨5.2%，库存量在本周期呈现累库走势，节后连续两周呈现累库走势。行情展望：目前港口库存处于同期高水平，外盘价格维持高位，纸浆下游整体需求偏弱，后续注意纸浆进口情况，预计短期震荡。策略

3、建议：SP2505合约建议下方关注6000附近支撑，上方6300附近压力，区间操作。期现市场期现市场0 02 2本报告数据来源:WIND，同花顺，隆众资讯、钢联，网络资料，瑞达期货研究院6 期现市场-纸浆现货走弱、期货走弱，基差周度维持500以上图图 纸浆活跃合约价格走势（元纸浆活跃合约价格走势（元/吨）吨）图图 纸浆基差走势（元纸浆基差走势（元/吨）吨）4000450050005500600065007000750080001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/1 11/1 12/1SP主力合约：收盘价20212022202320242025(600)(400)(200

4、)0200400600800100012001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/1 11/1 12/1SP基差：山东银星-主力合约20212022202320242025品类品类品种品种2025/2/142025/2/142025/2/132025/2/132025/2/72025/2/7周环比周环比纸浆：针叶浆山东：银星：智利元/吨665066206700-0.7%期货价格SP主力价格：收盘价609861086156-0.9%基差山东银星-SP主力55251254487 期现市场-国际纸浆报价持平，进口利润修复后回落图图 国际纸浆价格走势（美元国际纸浆价格走势（美元/

5、吨）吨）图图 漂针浆（银星）内外盘价差（元漂针浆（银星）内外盘价差（元/吨）吨）500600700800900100011001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/1 11/1 12/1针叶浆：CFR智利：银星($/t)20212022202320242025(1200)(900)(600)(300)0300600900120015001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/1 11/1 12/1针叶浆：银星：进口利润(￥/t)202120222023202420258 期现市场-近远月价差波动不大，持仓量增加图图 纸浆近远月价差走势（纸浆近远月价差走

6、势（5 5-9 9，元，元/吨）吨）图图 纸浆期货合约持仓量（手）纸浆期货合约持仓量（手）40000800001200001600002000002400002800003200003600001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/1 11/1 12/1SP：期货持仓量20212022202320242025(2000)(1500)(1000)(500)050010001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/1 11/1 12/1SP：5-9价差202120222023202420259 期现市场-针叶浆现货价格报价6650元/吨，-50元/吨图图 针