【华泰期货】油料周报：大豆下游消费预期增长，油料震荡偏强-250209（7页）.pdf

1、 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要策略摘要 大豆大豆观点观点 市场分析市场分析 本周国内现货整体价格涨 0.02-0.05 元/斤，主要集中于高蛋白货源涨价，市场询单问价存在，走货依旧相对有限。目前主产区农户余粮不多惜售情绪强烈，贸易商现货走货不多故也不愿意提价收购，购销整体局面处于僵持。春节过后，市场预估下游消费存在增长空间，预计对于价格存小幅拉动可能，叠加在收储政策托底下，价格预计稳中小涨运行。策略策略 中性 风险风险 无 花生花生观点观点 市场分析市场分析 本周国内花生价格偏强震荡。截止至 2025 年 2 月 6 日，全国通货米均价为 8200 元/吨，较上周价格震荡上涨。

2、本周国内花生报价稳中稍显坚挺，局部白沙延续坚挺走势，但价格持续上涨势头不足，因市场接受能力一般，贸易商高价采购谨慎，成交量不大；短期看花生报价依然存支撑。预计下周花生价格平稳震荡运行。策略策略 中性 风险风险 需求走弱 期货研究报告期货研究报告|油料油料周周报报 2022025 5-0 02 2-0909 大豆大豆下游消费下游消费预期增长预期增长，油料震荡偏强油料震荡偏强 研究院研究院 农产品组农产品组 研究员研究员 邓绍瑞邓绍瑞 010-64405663 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 李馨李馨 从业资格号：F03120775 投资咨询号：Z0019724 联系人

3、联系人 白旭宇白旭宇 010-64405663 从业资格号：F03114139 薛钧元薛钧元 010-64405663 从业资格号：F03114096 投资投资咨询业务资格：咨询业务资格：证监许可【证监许可【20112011】12891289 号号 油料周报丨 2025/02/09 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2/7 目录目录 策略摘要.1 花生市场分析.3 大豆市场分析.3 图表图表 图 1:全球大豆库销比丨单位：%.5 图 2:豆一现货基差丨单位：元/吨.5 图 3:豆一 09-01 合约价差丨单位：元/吨.5 图 4:豆一 05-09 合约价差丨单位：元/吨.5 图 5:花生 0

4、1-04 合约价差丨单位：元/吨.5 图 6:花生 04-10 合约价差丨单位：元/吨.5 图 7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨.6 图 8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩.6 图 9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷.6 图 10:中国花生月度进口量丨单位：吨.6 油料周报丨 2025/02/09 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3/7 大豆市场分析大豆市场分析 价格价格行情行情 期货方面，本周豆一主力合约 2505 收盘价 4079 元/吨，环比上涨 53 元.涨幅 1.3%。现货方面，巴彦地区食用豆现货基差 A05-159，较上周上涨 27；宝清地区食用豆基

5、差 A05-219，较上周上涨 7；富锦地区食用豆现货基差 A05-179，较上周上涨 27；尚志地区食用豆现货基差 A05-179，较上周上涨 27。大豆大豆供需供需 Mysteel 预估：2 月预估到港 350 万吨，3 月预计 400 万吨，4 月预估到港 900 万吨。农产品根据发船数据对大豆月度到港预估，2025 年 2 月巴西大豆对中国到港 86 万吨，阿根廷大豆对中国到港 0 万吨，美国大豆对中国到港为 165 万吨，共计 251 万吨，3 月巴西大豆预到港 229 万吨，美国大豆对华到港为 57 万吨，共计286 万吨。4 月巴西大豆预估到港 445 万吨。后市后市展望展望 本

6、周国内现货整体价格涨 0.02-0.05 元/斤，主要集中于高蛋白货源涨价，市场询单问价存在，走货依旧相对有限。目前主产区农户余粮不多惜售情绪强烈，贸易商现货走货不多故也不愿意提价收购，购销整体局面处于僵持。春节过后，市场预估下游消费存在增长空间，预计对于价格存小幅拉动可能，叠加在收储政策托底下，价格预计稳中小涨运行。花生市场分析花生市场分析 价格价格行情行情 期货方面，本周收盘花生 2503 合约 8084 元/吨，环比上周上涨 174 元，涨幅 2.1%。现货方面，河南南阳地区现货基差 PK03+420，较上周上下降 70；山东临沂地区现货基差PK03-80，较上周上周下降 70,河北衡水