【东证期货】新能源汽车周度报告：2025年“两新”政策印发 汽车补贴范围扩大-250112（27页）.pdf

1、新新能能源源与与新新材材料料重要事项：重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。smingfTable_Titlesming

2、fTable_Title20252025 年年“两新两新”政策印发政策印发汽车补贴范围扩大汽车补贴范围扩大Table_RankTable_Rank报告日期：报告日期：2022025 5 年年 1 1 月月 1212 日日 动态跟踪动态跟踪周度销量方面，2025 年第一周（2024 年 12 月 30 日至 2025 年 1月 5 日），国内乘用车零售 37.7 万辆，同比下滑 16.2%，新能源乘用车零售 15.2 万辆，同比增长 11.4%。该周新能源渗透率为40.4%，同比增长 10 个百分点，环比下滑 6.7 个百分点。政策端，2025 年“两新”政策于 1 月 8 日发布，补贴范围、支

3、持资金规模均比去年有大幅提高。乘用车方面主要体现在报废范围新增了符合条件的国四排放标准燃油乘用车，以及汽车置换更新补贴从地方性政策上升为国家性政策，我们认为将有力促进市场继续维持较强走势。另外，还将老旧营运货车报废更新补贴范围扩大至国四及以下排放标准营运货车，并提高新能源城市公交车及动力电池更新补贴标准，平均每辆车补贴额由 6 万元提高至 8 万元。海外端，美国国防部在名为 1260H 的中国涉军企业清单中，将宁德时代、腾讯等列为中国涉军企业。据悉，被列入清单的企业不会立即遭到禁止，但与之交易的美国企业可能会接到风险警告。当前宁德时代与福特通过技术授权的方式在密歇根州建设电池工厂，该建设项目遭

4、遇诸多阻碍，也受到美方调查，此外，福特缩小了原先的投资规模，该项目的税收抵免金额已经从起初的8.25 亿美元削减至 2.25 亿美元。投资建议投资建议中国新能源汽车行业发展由政策驱动转向市场驱动，23 年新能源渗透率突破 30%，24 年以来新能源渗透率首次突破 50%，是新能源车对传统燃油车的首次反超，步入 25 年，高竞争力新车产品愈发丰富而密集，价格进一步下探，欧美等市场贸易保护主义愈发严重，对出口造成冲击。竞争格局来看，沉舟侧畔千帆过，自主品牌市场份额继续扩大。建议关注产品力强、出海推进顺利、供应稳定性强的企业。风险提示风险提示政策风险；新能源汽车产销不及预期；技术推进不及预期；行业竞

5、争加剧。孙伟东孙伟东有色首席有色首席分析师分析师从业资格号：F3035243投资咨询号：Z0014605Tel:8621-63325888Email:联系人联系人徐瑜徐瑜从业资格号：F03107629Email：周度报告周度报告新能源汽车新能源汽车新能源与新材料-新能源汽车-周度报告 2025-1-122期货研究报告目录目录1.1.重点标的跟踪重点标的跟踪.52.2.产业链数据跟产业链数据跟踪踪.72.1.2.1.整车：全球整车：全球.72.2.2.2.整车：中国整车：中国.82.3.2.3.整车：欧洲整车：欧洲.92.4.2.4.整车：北美整车：北美.112.5.2.5.整车：其他地区整车：

6、其他地区.112.6.2.6.中国：电动车充电中国：电动车充电基础基础设施设施.132.7.2.7.中国：动力电池中国：动力电池与相关原材料与相关原材料.152.8.2.8.中国：中国：其他其他原材料原材料.203.3.热点资讯汇总热点资讯汇总.213.1.3.1.中国：政策信息中国：政策信息.213.2.3.2.中国：行业数据中国：行业数据.223.3.3.3.中国：企业动态中国：企业动态.223.4.3.4.海外：政策信息海外：政策信息.233.5.3.5.海外：行业数据海外：行业数据.243.6.3.6.海外：企业动态海外：企业动态.244.4.行业观点行业观点.255.5.投资建议投资