【和合期货】生猪周报：生猪供需形势偏弱，猪价未见明显驱动-250110（9页）.pdf

1、和合期货：和合期货：生猪生猪周报（周报（20250106-2025011020250106-20250110）生猪供需形势偏弱，猪价未见明显驱动生猪供需形势偏弱，猪价未见明显驱动作者：韩露露期货从业资格证号：F03100034期货投询资格证号：Z0021031电话：0351-7342558邮箱：摘要：摘要：行情回顾行情回顾：临近春节，北方猪肉消费旺季到来，下游市场备货需求增加，消费利好尚存，但目前需求增量不及腌腊期。基于对年后猪价走弱的预期，生猪出栏将集中在近俩周，供应压力较大。后市展望：后市展望：1 月有效出栏时间减少，生猪出栏将在春节前 1 月 20 日左右完成，目前需求变化未见明显增量，

2、南方腌腊期结束，且学生放假，务工工人返乡，需求逐渐减弱。整体来看，生猪基本面依旧偏弱。然随着寒潮逐步深入南方区域，南部部分地区可能会出现雨雪天气，或利好大猪消费，阻碍生猪调运。预计下周生猪盘面持续震荡偏弱。风险点：关注生猪出栏节奏变化情况、需求增量变化目录目录一、周内生猪市场震荡偏弱.-3-二、生猪现货价格.-3-（一）生猪价格企稳.-3-（二）仔猪价格持续回落.-4-三、生猪供应充足，需求增长不及供给.-5-（一）母猪存栏增长放缓，仍处于绿色区间.-5-（二）1 月有效出栏时间减少.-5-（三）规模猪企降重出栏.-6-四、猪企降本增效，饲料价格弱稳，生猪养殖进入微利时代.-7-五、后市展望.

3、-8-风险揭示：.-9-免责声明：.-9-一、一、周内生猪市场震荡偏弱周内生猪市场震荡偏弱文华财经和合期货临近春节，北方猪肉消费旺季到来，下游市场备货需求增加，消费利好尚存，但目前需求增量不及腌腊期。基于对年后猪价走弱的预期，生猪出栏将集中在近俩周，供应压力较大。周内猪价持续偏弱，截至本周五，生猪 LH2503 合约收盘价 12760 元，周环比下跌 1.47%。二、生猪现货价格二、生猪现货价格（一）生猪价格企稳（一）生猪价格企稳本周猪价企稳，中国养猪网数据显示，截至 2025 年 1 月 10 日，全国外三元生猪平均价格为 16.41 元/公斤，较上周五上涨 0.15 元/公斤；全国内三元生

4、猪平均价格为 16.23 元/公斤，较上周五上涨 0.12 元/公斤。图 1：外三元生猪价格图 2：内三元生猪价格数据来源：中国养猪网和合期货（二）仔猪价格持续回落（二）仔猪价格持续回落养殖端 2024 年底集中冲量出栏后，部分养殖户出现空栏，补栏情绪有所提升，国内仔猪价格涨多跌少。农业农村部数据显示，2025 年 1 月第 2 周全国仔猪平均价格 32.77 元/公斤，比前一周上涨 0.2%，同比上涨 43.4%。山东、浙江、河北、辽宁、陕西等 17 个省份仔猪价格上涨，天津、甘肃、黑龙江、上海、河南等 9 个省份仔猪价格下跌，广东、广西、新疆等 3 个省份价格持平。华南地区价格较高，为 3

5、4.86 元/公斤；西北地区价格较低，为 31.48 元/公斤。图 3：仔猪价格走势数据来源：文华财经和合期货三、生猪供应充足，需求增长不及供给三、生猪供应充足，需求增长不及供给（一）母猪存栏增长放缓，仍处于绿色区间（一）母猪存栏增长放缓，仍处于绿色区间根据国家五部委发布 2024 年 11 月生猪数据显示，2024 年 11 月末，全国能繁母猪存栏量 4080 万头，比上个月增加 7 万头，环比上涨 0.2%，连续 3 个月环比上涨，但上涨幅度减缓，为近 11 个月最高存栏量，也就是今年以来最高存栏量；比去年同期减少 78 万头，同比下降 1.9%，连续 17 个月同比下降，下降幅度连续 8

6、 个月在收窄。按照生猪产能调控实施方案（2024 年修订），全国能繁母猪存栏正常保有量为 3900 万头，能繁母猪存栏量处于正常保有量的 92%105%区间（含 92%和 105%两个临界值）为绿色区域，表示产能正常波动。2024 年 11 月能繁母猪存栏量，比 3900 万头的正常保有量多 180 万头，相当于正常保有量的 104.6%，属于绿色区域，为产能正常波动，但接近临界值。图 4：能繁母猪存栏量数据来源：农业农村部和合期货（二）（二）1 月有效出栏时间减少月有效出栏时间减少去年 12 月养殖端为减轻春节前的出栏压力纷纷加快出栏节奏，大部分规模企