【东证期货】风险管理热点报告：中国香港成为LME核准交割地点之一-250122（10页）.pdf

1、1报告日期：2025 年 1 月 22 日LMELME 宣布中国香港成为其核准交割地点之一宣布中国香港成为其核准交割地点之一1 月 20 日，伦敦金属交易所（LME）宣布中国香港成为其核准交割地点之一，可交割铜、铝、锌、铅、锡、镍及铝合金七种金属。香港将加入 LME 覆盖全球 32 个国家和地区的仓储网络，并在首家仓储公司获批 3 个月后开始运营。LME 表示，香港作为全球最大的金属消费市场中国内地的枢纽，凭借其优越的商业与物流基础设施，能够加强内地实物金属市场与 LME 国际定价的联动，改善物流成本，提升市场效率。交割地点评估主要基于财政、监管制度及交通网络等因素，香港符合选取标准。LME

2、还计划确保香港的收费率与现有仓库保持一致。这一举措将进一步推动全球金属贸易与中国市场的深度融合，为市场参与者创造更多机遇。LMELME 交割流程和规则交割流程和规则与国内交易所不同，LME 三个月期货合约是连续的合约，所以每日都有交割。LME 不设定交割仓库之间的升贴水，所有交割品种的品质标准一致，交割价格由市场供需决定，并通过 LMESword 系统解决仓单升贴水问题，允许买方根据需求进行仓单串换。LME 的仓单市场由核心会员、仓储公司、现货产销企业和经纪公司组成，确保流动性并促进期货与现货市场的联系。LME 对仓库收费按日计算，仓储费需每年 3 月31 日前一次性支付，同时定期检查和审计仓

3、库，违规行为会受到处罚。LME 对交割仓库实行有偿监督，管理费为仓储费的 1%。LMELME 移仓与调期移仓与调期LME 合约无论是实物交割还是对冲平仓，只有到期才进行结算。若企业持有合约到期参与交割则不需要进行调期；若企业通过迁仓操作进行平仓，则需要进行调期。借入调期中，借入在期货贴水时产生成本，而在期货升水时产生盈利；借出调期中，借出在期货贴水时产生盈利，而在期货升水时产生成本。风险提示风险提示地缘政治冲突超预期，首家仓储公司获批准不及预期。吴奇翀吴奇翀产业产业咨询资深咨询资深分析师分析师从业资格号：F03103978投资咨询号：Z0019617Tel：8621-63325888Email

4、：联系人联系人宋静宋静产业咨询产业咨询分析师分析师从业资格号：F03130547Tel：8621-63325888Email：热点报告热点报告风险管理风险管理中国香港成为中国香港成为 LMELME 核准交割地点之一核准交割地点之一重要事项：重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投

5、资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。热点报告-风险管理 2025-01-22期货研究报告2目录目录1 1、伦敦金属交易所伦敦金属交易所 LMELME 批准香港作为其核准交割地点之一批准香港作为其核准交割地点之一.3 31 1.1 1、事件介绍事件介绍.3 31 1.2 2、事件预期影响事件预期影响.3 32 2、LMELME 交割规则交割规则.4 42 2.1 1、交割简介交割简介.4 42 2.2 2、重要交割规则重要交割规则.6 62 2.3 3、迁仓和调期迁仓和调期.

6、6 63 3、风险提示、风险提示.8 8热点报告-风险管理 2025-01-22期货研究报告31 1、伦敦金属交易所伦敦金属交易所 LMELME 批准香港作为其核准交割地点之一批准香港作为其核准交割地点之一1 1.1 1、事件介绍事件介绍1 月 20 日，伦敦金属交易所（LME）宣布批准中国香港作为其核准交割地点之一，这意味着中国香港将加入 LME 已有的遍布美国和欧洲、亚洲 32 个国家和地区的仓储网络。LME 允许在中国香港进行铜、铝、锌、铅、锡、镍及铝合金 7 种金属的交割，同时该地区业务将在首家仓储公司被批准后的 3 个月正式开始运营。LME 首席执行官 MatthewChamberl