【国泰期货】国债期货：利好落地，盘后利率回升-250123（3页）.pdf

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1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国债期货国债期货：利好利好落地，落地，盘后盘后利率利率回升回升 虞堪 投资咨询从业资格号：Z0002804 林致远 投资咨询从业资格号：Z0021471 【基本面跟踪】1 月 22 日，国债期货收盘多数下跌，30 年期主力合约涨 0.15%，10 年期主力合约跌 0.02%，5 年期主力合约跌 0.05%，2 年期主力合约跌 0.03%。国债期货指数为 0.58。量价因子看多，基本面因子看多。无杠杆下，策略近 20 日累加收益为0.30%，近 60 日累加收益为 1.51%，近 120 日累加收益为 1.77%，近 240 日累加收益为 3.65

2、%。市场方面，A 股三大指数今日集体调整，截至收盘，沪指跌 0.89%，深成指跌 0.77%，创业板指跌0.54%，北证 50 指数跌 4.08%。全市场成交额 11477 亿元，较上日缩量 698 亿元。全市场超 4200 只个股飘绿。资金方面，隔夜 shibor 报 1.7800%，上涨 0.10 个基点；7 天 shibor 报 1.8130%，下跌 9.30 个基点；14 天 shibor 报 2.6320%，上涨 0.10 个基点；1 月 shibor 报 1.7020%，与前一交易日持平；3 月shibor 报 1.6930%，下跌 0.05 个基点。上一交易日国债期货市场 主力合

3、约主力合约 开盘价开盘价 最高价最高价 最低价最低价 收盘价收盘价 涨跌涨跌 振幅振幅 成交成交 持仓持仓 2 年期 TS2503 102.832 102.860 102.772 102.804-0.026 0.086 31827 60660 5 年期 TF2503 106.605 106.635 106.490 106.505-0.050 0.136 52600 122619 10 年期 T2503 109.275 109.325 109.145 109.150-0.025 0.165 56591 172335 30 年期 TL2503 120.47 120.68 120.28 120.37

4、 0.180 0.332 67390 88653 资料来源：iFind，国泰君安期货研究 2 年期活跃 CTD 券为 240019.IB，IRR 为 2.22%，5 年期活跃 CTD 券为 240008.IB，IRR 为 1.89%，10 年期活跃 CTD 券为 240018.IB，IRR 为 1.43%，30 年期活跃 CTD 券为 210005.IB，IRR 为 5.42%，目前 R007 约 2.3626%。货币市场方面，1 月 22 日银行间质押式回购市场共成交 16 亿元，减少 16.04%。其中，隔夜收于1.85%，较前一交易日上涨 15bp，7 天收于 2.20%，较前一交易日上

5、涨 20bp；中期方面，14 天收于2.66%，较前一交易日上涨 2bp；长期方面，1 个月收于 2.30%，较前一交易日下跌 15bp。现券方面：国债收益率曲线涨跌不一（2Y 和 30Y 期中债收益率分别下移 0.99BP 和 0.25BP 至 1.26%和 1.89%；5Y 和 10Y 期分别上行 1.00BP 和 0.49BP 至 1.43%和 1.65%）；信用债收益率曲线下移 1.48-2.03BP（评级为 AAA 的中短期票据到期收益率 6M、1Y、3Y 和 5Y 期分别下移 1.71BP、1.71BP、2.03BP和 1.48BP 至 1.86%、1.86%、1.86%和 1.9

6、1%）。2022025 5 年年 0101 月月 2 23 3 日日 金融金融期货期货研究研究 国泰君安国泰君安期货期货研究所研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 分机构类型净多头持仓日度变化：私募增加 4.28%；外资增加 0.83%，理财子减少 0.71%；周度变化：私募增加 10.62%；外资增加 16.15%，理财子增加 13.58%。图 1：银行间质押回购利率 图 2：国债期货主力合约 IRR 走势 资料来源：iFind，国泰君安期货研究 资料来源：iFind，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】记者 1 月 22 日从中国证监会了解到，近日，经中央金融委员会审议同意